La pandémie de coronavirus touchant presque tous les pays du monde, le lien pandémique que la Banque mondiale a émis en 2017 a fait l'objet d'un examen minutieux. Malgré plus de 735,000 19 cas de Covid-35,000 et près de 30 XNUMX décès qui lui sont attribués au lundi XNUMX mars, les obligations n'ont toujours pas été déclenchées.
Il n'est pas surprenant que cela ait suscité des critiques: intuitivement, cela semble absurde. Il y a une pandémie en cours et ces obligations ont été conçues pour payer de l'argent aux pays pauvres si cela se produisait.
S'ils n'ont pas encore été déclenchés, après tout ce qui s'est passé depuis le 31 décembre, à quoi ça sert?
L'ampleur de la pandémie actuelle peut donner l'impression que les liens sont un détail… mais cela vaut quand même le coup
Il y a bien sûr des raisons techniques à tout cela. Les obligations ne peuvent pas payer avant que 12 semaines se soient écoulées, une période qui a expiré le 23 mars. Après cela, elles ne paient que si une épidémie répond à des critères spécifiques dans les pays en développement, y compris un taux de croissance basé sur des données observées sur deux semaines, nous amenant à vers le 9 avril.
Un observateur pourrait encore demander: alors quoi? Si ce sont les règles, cela ne montre-t-il pas simplement que les règles sont erronées?
La question n'est pas seulement juste mais urgente. Les obligations sont défectueuses. S'ils doivent être revendus - comme c'est le plan lorsque l'émission actuelle arrive à échéance en juillet - ils doivent être corrigés.
Le sommet de la liste doit porter sur la question des tests et des rapports. En l'état, les déclencheurs d'obligations dépendent fortement de la capacité des pays à tester et à signaler les infections et les décès.
Image vraie
Pour le nombre total de cas, cela importe peu: les données de tous les pays sont incluses. Mais au cours des deux semaines suivantes, la croissance des cas dans les pays en développement sera le déterminant de tout versement. Si ces chiffres ne donnent pas une image fidèle, les obligations pourraient ne pas faire ce qu'elles promettent.
Et comme l'ont montré des pays comme le Royaume-Uni, les approches des tests peuvent varier considérablement. Les données de cas confirmées dépendent non seulement de la capacité d'un pays à tester, mais aussi de sa volonté de le faire. Les statistiques sur les décès devraient être beaucoup plus complètes et fiables. Ils devraient jouer un rôle plus important.
L'ampleur de la pandémie actuelle peut donner l'impression que les obligations sont un détail - ce qui représente 196 millions de dollars d'aide en obligations contre la pandémie par rapport aux 14 milliards de dollars d'aide directe que la Banque mondiale fournit ou aux billions de dollars que les gouvernements dépensent pour soutenir leurs économies?
Mais cela vaut toujours la peine. Les pays les plus pauvres du monde ne sont pas en mesure de déployer la puissance de feu de la banque centrale des États-Unis et il y aura à l'avenir de plus petites épidémies de cette maladie et d'autres qui pourraient se limiter au développement. nations.
Le but d'une institution comme la Banque mondiale utilisant cette structure était de montrer comment les marchés des capitaux peuvent aider à fournir une assistance innovante. Il peut bien sûr s'avérer impossible, ou non rentable, de structurer une obligation qui peut être remboursée plus facilement tout en restant attrayante pour les détenteurs d'obligations.
Mais pour l'instant, cela semble encore non prouvé. Il y a suffisamment à corriger, maintenant avec le bénéfice de terribles données réelles, pour que cela vaille la peine d'essayer à nouveau.
Signal2forex.com - Meilleurs robots et signaux Forex
