Les derniers indicateurs de l'évolution économique de la zone euro hantée par les virus suggèrent que la région est très proche de la récession. Tout en accélérant le QE, la BCE s'est abstenue de baisser le taux directeur en mars. Nous espérons qu'il serait obligé de le faire en avril. Entre-temps, une action budgétaire coordonnée de la Commission européenne pourrait être nécessaire, car les plus grandes économies du bloc sont durement touchées.
Le PMI manufacturier de Markit est tombé à 44.5 en mars contre 49.2 en février. La lecture finale a été révisée à la baisse par rapport à la lecture instantanée de 44.8. Tous les PMI des pays se sont affaiblis par rapport au mois précédent. Les activités dans les trois principales économies de la zone euro, l'Allemagne, la France et l'Italie, ont chuté. En Allemagne, le PMI manufacturier a plongé à 45.5, le plus bas en 11 ans, contre 45.4 en février. En France, l'indice est tombé à 43.2, contre 49.8 en février. Il s'agit de la pire lecture depuis 2013. Le PMI manufacturier italien a chuté à 40.3 par rapport à 48.7 en février. Une lecture inférieure à 50 signale une contraction. La forte baisse des relevés PMI en mars est due aux fermetures d'usines dues au coronavirus et au verrouillage des grandes villes. L'offre et la demande sont gravement touchées. D'une part, les délais de livraison des fournisseurs ont considérablement augmenté, les usines ayant été fermées et les travailleurs n'ayant pas pu travailler en raison de restrictions de mouvement. D'un autre côté, l'interdiction de mouvement et la distanciation sociale ont réduit la demande, tandis que les inquiétudes concernant la récession économique ont étouffé la consommation.
Notez que les activités de fabrication réelles pourraient être pires que ce qui a été révélé dans les lectures de titres. L'augmentation des délais de livraison des intrants, généralement le signe de pressions sur la demande, a contenu la baisse des PMI globaux. Cependant, l'augmentation des délais de livraison en mars est due à une rupture de l'offre plutôt qu'à une demande plus forte. Notez également que le verrouillage de l'Italie a commencé le 9 mars, suivi par la France et l'Allemagne à la mi-mars, le rapport de mars ne reflétant que les impacts partiels ou initiaux de cette mesure de quarantaine.
L'IPCH global a fortement baissé à + 0.7% en glissement annuel en mars, contre + 1.2% il y a un mois. Le marché avait anticipé une baisse à + 0.8%. Le prix de l'énergie a été la principale raison du ralentissement. L'inflation énergétique s'est contractée de -4.3% t / t en mars, s'approfondissant dans le territoire déflationniste. L'inflation sous-jacente a reculé de -0.1 point de pourcentage pour s'établir à + 1.2%. Les deux titres principaux et de base suggèrent que l'inflation de la zone euro reste bien en deçà de l'objectif de la BCE de «inférieur, mais proche de 2%». Encore une fois, la faiblesse n'a reflété que l'impact partiel du verrouillage.
Lors de la réunion de mars, la BCE a laissé le taux de dépôt inchangé à -0.5% mais a introduit une enveloppe pour acheter jusqu'à 120 milliards d'euros jusqu'à la fin de l'année. De plus, la banque centrale a lancé de nouveaux LTRO jusqu'en juin 2020 pour financer les besoins de liquidités des banques. Il a également amélioré le TLTRO-III en assouplissant l'admissibilité aux prêts et en augmentant le taux d'incitation, à compter de juin 2020. Entre-temps, la BCE a annoncé un programme d'achat d'urgence pandémique (PEPP) de 750 milliards d'euros, afin de contrer les risques sérieux pour le mécanisme de transmission de la politique monétaire et les perspectives. pour la zone euro due à l'épidémie et à l'escalade de la diffusion du coronavirus.
Sur le plan budgétaire, la Commission européenne n'a annoncé aucune action coordonnée, tandis que les différents États membres ont adopté des mesures de relance budgétaire. La Commission européenne a toutefois autorisé temporairement les États membres à enregistrer des déficits budgétaires supérieurs à 3%. Nous nous attendons à voir davantage de relance des fronts monétaire et budgétaire.
Signal2forex.com - Meilleurs robots et signaux Forex
