La reprise a déjà commencé, les actions et les bons du Trésor s'envolent

La reprise a déjà commencé, les actions et les bons du Trésor montent en flèche, le rebond du PFN du pétrole frappe un mur, les réservoirs d'or sur un solide rapport sur le travail

Les actions américaines continuent de basculer après qu'un rapport sur la masse salariale non agricole meilleur que prévu suggère que la reprise économique a déjà commencé en mai. Ce n'est pas souvent que vous obtenez le numéro du titre et tous les composants aident à brosser un tableau positif de l'économie. La masse salariale a montré de manière inattendue que 2.5 millions d'emplois avaient été créés en mai. Le taux de chômage est tombé à 13.3 % et est bien inférieur à l'estimation consensuelle de 19.0 %. Le salaire horaire moyen a chuté, ce qui reflète très probablement le retour d'emplois moins bien rémunérés. La durée hebdomadaire moyenne a fortement augmenté à 34.7 heures.

Ce rapport sur la masse salariale non agricole était censé fournir une base de référence sur la gravité de la situation et non sur le fait que la reprise s'installait déjà en mai. Maintenant, les marchés financiers peuvent aller de l'avant et il sera difficile d'établir un dossier contre le retour des actions américaines à un niveau record. À court terme, les actions américaines continueront d'ignorer les valorisations extrêmement élevées et continueront de grimper. Les trois quarts des entreprises du S&P 500 sont des valeurs technologiques et non cycliques, donc l'impact du coronavirus devrait être limité même si nous voyons une deuxième vague de nouveaux cas.

Le dollar a retrouvé son rythme face à l'euro et au yen à la suite du rapport étonnamment solide sur la masse salariale non agricole. Les bons du Trésor sont entrés en chute libre, le rendement à 10 ans augmentant de 10.5 points de base à 0.930 %.

Le dollar canadien brille également après un rapport sur l'emploi étonnamment robuste.

Huile

La hausse des prix du pétrole s'est accélérée après un rapport sur le marché du travail américain étonnamment robuste. La reprise économique est déjà en marche et cela pourrait faire des merveilles pour la consommation de brut. Auparavant, le brut grimpait plus haut après que l'OPEP + a signalé que tout le monde était d'accord avec l'extension des quotas d'approvisionnement, les tricheurs promettant qu'ils feront leur part dans les mois à venir.

Le brut WTI fait maintenant face à une résistance massive avec le niveau de 40 $. Les négociants en énergie sont parfaitement conscients que de nombreux producteurs de pétrole sont impatients de reprendre la production avec des prix qui remontent si rapidement. Le niveau de 45 $ est décisif pour de nombreux producteurs de schiste américains, et cela en étonnerait beaucoup si les Russes permettaient à ce rebond rapide des prix du pétrole d'aller beaucoup plus loin d'ici. La bataille pour les parts de marché se poursuivra au cours des prochaines semaines et les pays producteurs de pétrole verront probablement apparaître davantage de tricheurs avec les réductions de production record attendues.

Or

Les négociants en or se sont précipités vers les sorties après avoir été stupéfaits par le solide rapport sur la masse salariale non agricole. Il sera difficile pour la Fed de rester extrêmement accommodante si la première économie mondiale est déjà en mode de reprise. L'or pourrait ne pas recevoir beaucoup plus de soutien de la part de la Fed, mais les risques géopolitiques, les inquiétudes de la deuxième vague et un dollar américain éventuellement plus faible devraient maintenir intactes les perspectives haussières à plus long terme.