La Fed a pesé l'ajustement des achats d'obligations pour fournir plus d'aide à l'économie `` assez bientôt '', selon les minutes

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Les responsables de la Réserve fédérale ont indiqué lors de leur dernière réunion que des ajustements pourraient être apportés prochainement à leur programme d'achat d'obligations, la banque centrale cherchant d'autres moyens de soutenir l'économie.

La Fed a publié mercredi le procès-verbal de sa réunion politique des 4 et 5 novembre. Les responsables lors de cette réunion ont voté pour maintenir les taux d'emprunt à court terme de référence ancrés près de zéro.

Les acteurs du marché regardaient les minutes pour évaluer la position des décideurs politiques sur la possibilité d'intensifier ou d'ajuster le programme d'achat d'actifs, qui permet actuellement à la Fed d'acheter 120 milliards de dollars de bons du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires par mois. La banque centrale pourrait choisir d'augmenter les achats ou d'allonger la durée de ces obligations.

Les membres ont déclaré que le rythme actuel des achats contribuait à maintenir les conditions financières accommodantes, mais ils ont noté que des changements pourraient être adoptés si nécessaire. La discussion, cependant, n’impliquait pas de date précise pour les changements, mais seulement qu’ils pourraient avoir lieu «assez rapidement».

"Les participants ont noté que le Comité pourrait fournir plus de logement, le cas échéant, en augmentant le rythme des achats ou en déplaçant ses achats du Trésor vers ceux ayant une échéance plus longue sans augmenter la taille de ses achats", indique le procès-verbal. «Sinon, le Comité pourrait fournir plus de locaux, le cas échéant, en effectuant des achats au même rythme et dans la même composition sur un horizon plus long.»

Depuis la réunion, plusieurs responsables de la Fed ont révélé qu'une discussion complexe sur les achats d'actifs avait eu lieu lors de la réunion. Une section entière du procès-verbal est consacrée à ces discussions.

Changements dans les "mois à venir"

Les responsables du Comité fédéral de l'open market ont également exprimé leur inquiétude quant au rythme de la reprise économique, notant que la croissance était encore bien inférieure au rythme avant que la pandémie de coronavirus ne frappe en mars.

Lors de sa conférence de presse après la réunion, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu'il estimait que la Fed avait encore beaucoup de "munitions" politiques et a promis que le comité était "fortement déterminé à utiliser ces outils puissants pour soutenir l'économie".

Depuis lors, la Fed a appris qu'elle commencerait 2021 sans certaines des armes de son arsenal, alors que le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin a ordonné à la banque centrale de restituer les fonds de garantie qu'elle a reçus pour plusieurs programmes de prêt à l'ère de la pandémie. Ils comprennent des achats d'obligations de sociétés, des prêts aux gouvernements des États et des municipalités et le programme de prêt de la rue principale pour les petites et moyennes entreprises.

Les membres ont suggéré que «dans les mois à venir», la Fed devrait fournir plus de détails sur ce qu'il faudra pour ajuster le programme, qui a porté le bilan de la banque centrale à plus de 7 billions de dollars dans le cadre des efforts visant à soutenir l'économie pendant la pandémie de coronavirus.

Les responsables sont favorables à une approche basée sur les résultats qui lierait les achats à la réalisation de certains objectifs économiques. Le comité a également noté qu'il lierait les achats aux taux d'intérêt, le programme d'achat d'obligations étant susceptible de se terminer avant les hausses de taux.

Les participants au marché anticipaient une éventuelle annonce de la Fed lors de la réunion de décembre.

S'agissant de l'économie, les responsables de la Fed ont déclaré qu'ils supposaient qu'aucun programme de soutien budgétaire ne serait promulgué d'ici la fin de l'année. Cependant, ils ont déclaré que les ménages dans l'ensemble avaient économisé suffisamment d'argent pour soutenir la consommation jusqu'à la fin de l'année. Ils ont également noté que les recettes fiscales montraient que la situation de la plupart des États et des municipalités n'était pas aussi mauvaise que certains l'avaient craint.

Pourtant, ils ont déclaré que les risques des prévisions économiques étaient «orientés à la baisse, les dernières données suggérant une probabilité accrue d'une résurgence de la maladie».

Les membres "ont noté que l'activité économique et l'emploi avaient continué de se redresser mais restaient bien en deçà de leur niveau du début de l'année", indique le procès-verbal.