Voici à quel point vous devriez vous inquiéter de votre participation dans Alibaba, maintenant que les États-Unis s'en prennent aux actions chinoises

Le président Donald Trump a un projet de loi sur son bureau qui pourrait expulser plusieurs entreprises chinoises des bourses américaines et enflammer une relation déjà tendue entre Washington et Pékin.

Le Holding Foreign Companies Accountable Act obligerait les entreprises à renoncer à leur cotation à Wall Street si elles refusaient d'ouvrir leurs livres aux régulateurs comptables américains. Cela pourrait également les empêcher de lever des fonds auprès d'investisseurs américains.

Si la loi s'applique techniquement aux entreprises de n'importe quel pays, elle vise principalement les entreprises chinoises.

«La politique américaine consiste à laisser la Chine bafouer les règles que les entreprises américaines utilisent, et c'est dangereux», a déclaré le sénateur John Neely Kennedy, R-La., Dans un communiqué.

La porte-parole du ministère chinois des Affaires étrangères, Hua Chunying, a déclaré lors d'une conférence de presse cette semaine que le projet de loi opprime politiquement les entreprises chinoises. «Au lieu de mettre en place des couches de barrières, nous espérons que les États-Unis pourront offrir un environnement équitable et non discriminatoire aux entreprises étrangères pour investir et opérer aux États-Unis», a déclaré Hua.

Mais les entreprises chinoises qui font du commerce aux États-Unis ne sont pas étrangères aux scandales comptables.

Cette année encore, Luckin, une chaîne de café chinoise qui s'est présentée comme une rivale de Starbucks, a été radiée du Nasdaq après que la société ait réalisé un chiffre d'affaires de 300 millions de dollars.

Si la loi est adoptée, elle pourrait affecter des entreprises comme Alibaba, le géant pétrolier PetroChina, JD.com et plus de 200 autres noms.

Les sociétés chinoises cotées sur les bourses américaines ont une capitalisation boursière combinée d'environ 2.2 billions de dollars, donc une radiation massive signifierait des mouvements de capitaux importants. Quelque chose qui, selon les experts, pourrait se retourner contre les investisseurs américains.

«Si le projet de loi devient loi, je pense que ces entreprises vont quitter nos bourses et elles vont partir à des prix qui ne vont pas améliorer la situation des investisseurs américains», a déclaré Jesse Fried, professeur de droit à la Harvard Law. School, dans une interview sur «Street Signs Asia» de CNBC.

Et nous ne parlons pas seulement des grands noms institutionnels de Wall Street. Cela pourrait également avoir un impact énorme sur les investisseurs de détail, qui détiennent directement des actions d'entreprises chinoises ou qui ont des portefeuilles de retraite comprenant des ETF qui couvrent ces entreprises. 

Certains disent que les autorités chinoises n'auraient pas vraiment d'inconvénient à ce que cette loi soit adoptée.

Disons qu'Alibaba est retiré de la liste. Cela accélère en fait quelque chose que Pékin tente déjà de faire: développer ses propres échanges. 

Un plus grand nombre de grandes entreprises chinoises inscrites chez elles serait une bonne nouvelle, et ce ne serait pas si mal non plus pour ces entreprises.

Les marchés chinois sont beaucoup plus sophistiqués aujourd'hui qu'ils ne l'étaient il y a 10 ans, de sorte que le retrait des entreprises et leur cotation en Chine ne serait pas aussi restrictif qu'auparavant.

Et en termes de logistique, de nombreuses entreprises chinoises de premier ordre ont déjà des inscriptions secondaires à Hong Kong, ce qui faciliterait beaucoup la transition.

Une entreprise comme Alibaba quittant les États-Unis fait également appel à Pékin, car cela réduit le rôle des régulateurs américains.

«Le commerce de ces entreprises aux États-Unis suscite des frictions avec les autorités chinoises, car les autorités américaines veulent imposer leurs règles à ces entreprises», a expliqué Fried.

Pékin ne permet pas que les audits de ses entreprises qui font du commerce aux États-Unis soient inspectés par les régulateurs américains, un point de discorde majeur entre les deux pays.

Également en cause - garder les entreprises sous contrôle.

«Même si je pense que le gouvernement chinois est très fier d'Alibaba et de ce qu'il a accompli, ils ne sont pas intéressés à ce que ces entreprises privées deviennent si puissantes», a poursuivi Fried. «Ce serait une façon de les réduire à leur taille.»

Mais les analystes disent qu'un exode de radiation est en fait assez improbable.

"Il existe un potentiel pour une solution négociée, même si la législation est promulguée », a déclaré Marc Iyeki, ancien responsable des cotations Asie-Pacifique à la Bourse de New York.

Les entreprises ont trois ans pour se conformer, ce qui est beaucoup de temps.

"La période de grâce de trois ans indique que le Congrès est prêt à donner aux entreprises chinoises et à leurs auditeurs, non pas une, pas deux, mais trois chances de se conformer", a déclaré Iyeki.

Iyeki a déclaré que les autorités de régulation chinoises avaient également indiqué qu'elles étaient prêtes à s'asseoir pour parvenir à une solution mutuellement acceptable, et il y a des signes que la Securities and Exchange Commission est prête à négocier.

"La SEC semble aller de l'avant dans la préparation d'une solution de co-audit basée sur les recommandations du PWG [groupe de travail du président], il semble donc qu'elle envisage également une résolution possible », a déclaré Iyeki. 

En fin de compte, nous avons affaire aux deux plus grandes économies du monde, dont les marchés financiers sont de plus en plus imbriqués.

Découpler les deux est compliqué et pas particulièrement avantageux pour aucun des deux pays.