La croissance économique sera meilleure que prévu grâce à la résilience du secteur des services, dit Goldman

L'économie américaine se rétablira plus rapidement que prévu, en partie parce que les secteurs les plus sensibles à la propagation du coronavirus le plus récent ne sont pas aussi durement touchés, selon Goldman Sachs.

Des analyses séparées que la société a publiées au cours des derniers jours indiquent une trajectoire de croissance assez forte à venir. Le PIB en 2021 devrait augmenter de 5.3% par rapport à une baisse d'environ 2020% en 3.5.

Les économistes craignaient que la propagation agressive des cas de Covid-19 n'entraîne un préjudice particulièrement important pour le secteur des services en difficulté, mais Goldman a déclaré que les données étaient «jusqu'à présent incompatibles avec ce point de vue».

«Alors que de nombreuses industries de services ont connu de fortes baisses d'activité au cours des premiers stades du virus, seuls les secteurs les plus sensibles aux virus ont enregistré des baisses séquentielles significatives en novembre, la plupart des autres industries étant proches ou à leur sommet depuis le début de la pandémie. », A déclaré l'économiste de Goldman David Choi dans une note.

«Bien qu'il soit encore tôt, les données suggèrent jusqu'à présent que des niveaux très élevés de propagation du virus pourraient finalement se traduire par un impact étonnamment faible sur l'activité globale cette fois-ci», a-t-il ajouté.

Les services constituent une part importante de l'économie américaine. Alors que le consommateur représente environ les deux tiers du produit intérieur brut, les services représentent environ 61% de toutes ces dépenses. Cependant, le niveau des dépenses de services était d'environ 17% au troisième trimestre par rapport à la même période il y a un an.

Malgré le ralentissement général, le secteur des services est en voie de guérison, en expansion pendant six mois consécutifs. En novembre, l'indice ISM des services a enregistré une lecture de 55.9%, indiquant le niveau des entreprises déclarant une activité accrue. C'était en dessous du niveau d'octobre mais toujours en territoire positif.

Les poches du secteur, l'hôtellerie en particulier, restent déprimées malgré la reprise.

Il y a plus de 3.4 millions de travailleurs de moins dans l'hôtellerie aujourd'hui qu'il n'y en avait en février, avant la déclaration de pandémie, selon le département du Travail. Le taux de chômage du secteur, qui comprend les bars, les restaurants, les hôtels, les casinos et les autres entreprises en contact avec la clientèle, était de 15% en novembre, contre 5.7% en février.

Le secteur de la restauration à lui seul devrait perdre 240 milliards de dollars cette année avec quelque 175,000 37 salles à manger fermées cette année en raison de restrictions locales, selon la National Restaurant Association. L'association a ajouté que XNUMX% des opérateurs ont déclaré dans une enquête récente que leurs entreprises fermeraient d'ici juin sans aide fiscale supplémentaire du Congrès.

Goldman's Choi s'attend à ce que les dépenses de services continuent de baisser au cours des prochains mois, car la partie nord-est du pays verra «un plus grand vent contraire au virus», car il s'agit d'un domaine «où les décideurs politiques ont indiqué plus de volonté d'imposer des restrictions».

Cependant, les économistes de Goldman prévoient un coup de pouce plus tôt que prévu provenant des vaccins, mettant les États-Unis dans une meilleure position que d'autres pays.

«Une fois de plus, nous semblons constater que l’impact d’une épidémie virale donnée sur l’activité économique est non seulement moindre aux États-Unis qu’en Europe, mais continue également de diminuer d’une vague à l’autre, car les gouvernements et les particuliers apprennent progressivement de restreindre uniquement les activités qui présentent le risque d'infection le plus élevé par rapport à leur valeur économique », a déclaré Jan Hatzius, économiste en chef de Goldman, dans une note séparée.

L'entreprise prévoit une croissance du PIB de 5% au quatrième trimestre, en forte hausse par rapport à sa prévision précédente de 3.2%. Il voit ensuite des gains annualisés séquentiels en 2021 de 3%, 8.5%, 5% et 4% qui porteraient la croissance annuelle totale à 5.3%, ce qui serait l'année la plus forte pour les États-Unis depuis 1984.

Goldman n'est pas seul dans son enthousiasme - la dernière estimation du tracker GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta pour le quatrième trimestre est de 4% de croissance.