Aperçu du FOMC: Plus Attendez et voyez

La réunion du FOMC de mars était très attendue. Partout dans le monde, les rendements obligataires ont augmenté, tout comme les attentes en matière d'inflation. Cependant, le président de la Fed, Jerome Powell, avait indiqué lors de la réunion que la hausse des rendements était due à la confiance dans la reprise américaine et que la Fed n'allait pas augmenter les taux tant que la population active n'aurait pas complètement récupéré et que l'inflation ne serait durablement supérieure à 2%, ce qui ils ne s'attendent pas avant 2023. Ils veulent voir des données concrètes, pas des prévisions.

Emplois

Avance rapide jusqu'à la prochaine réunion d'avril le 27 avril^th- 28^th. Les données sur la masse salariale non agricole étaient chaudes en mars, l'économie ayant ajouté 916,000 XNUMX emplois à l'économie. Cependant, un point de données n'équivaut pas à une tendance. De plus, les demandes d'emploi initiales sont également à leurs niveaux les plus bas depuis le début de la pandémie il y a plus d'un an. Cependant, il y a encore environ 8 millions d'emplois qui n'ont pas été récupérés depuis l'apparition du coronavirus.

Inflation

La hausse des rendements à l'approche de la réunion de mars a atteint un plateau et ne crie plus plus haut. Le rendement de référence à 10 ans se négocie à près de 1.57 %, par rapport au 31 mars^st maximum de 1.774 %. L'inflation n'était pas une préoccupation lors de la réunion de mars et Powell a noté qu'ils laisseront l'inflation monter en flèche tandis que la Fed se concentrera sur la maximisation de l'emploi.  Compte tenu de cette déclaration, l'inflation et les rendements obligataires ne devraient pas être un facteur lors de cette réunion.

Autres données économiques

Les ventes au détail ont été beaucoup plus élevées que prévu en mars (demande accrue). Les récentes données PMI ont montré que la reprise dans le secteur manufacturier, et maintenant dans les services, est forte. Cependant, il existe des problèmes d'approvisionnement en raison du coronavirus (diminution de l'offre). Le résultat net devrait être des prix plus élevés, et donc une inflation plus élevée en cours de route, mais la Fed attend ces DONNÉES DURABLES avant de faire un appel.

Stimulants fiscaux et impôts

Avant la réunion de mars, le Congrès a adopté le plan de relance de 1.9 billion de dollars de Joe Biden. Depuis lors, Joe Biden a annoncé son package d'infrastructure de 2 20 milliards de dollars. Jeudi, il a été annoncé qu'il recherchait un quasi-doublement de l'impôt sur les gains en capital pour les riches de 40% à près de XNUMX%. Comme ces propositions n'en sont qu'à leurs balbutiements, le FOMC voudra peut-être voir comment ces plans se dérouleront au cours des prochains mois avant de prendre une décision de réduire l'hébergement.

Coronavirus et vaccins

Aux États-Unis, le coronavirus augmente dans certains États, tout en diminuant dans d'autres. La distribution de vaccins est toujours solide, malgré la pause du vaccin Johnson and Johnson. Cependant, la Fed a noté en mars qu'il existe toujours des risques que les cas augmentent à nouveau en raison de mutations.  Il est peu probable que cela ait changé depuis la dernière réunion.

À QUOI S’ATTENDRE ?

On s'attend à ce que le FOMC continue de chanter le même air. Sans projections du personnel lors de cette réunion (pas de diagrammes de points), le résultat le plus probable sera Attend et regarde.  Bien que le comité puisse noter la reprise de la reprise, il continuera très probablement à mettre l'accent sur la nécessité d'une reprise complète de la main-d'œuvre et de voir l'inflation durablement supérieure à 2 %.  Le président de la Fed a déclaré qu'il aviserait les marchés bien avant de réduire les 120 milliards de dollars d'achats d'actifs chaque mois. Ce n'est peut-être pas le rendez-vous pour cette annonce.

DXY

Avant la réunion du FOMC de mars, l'indice du dollar américain avait interrompu sa hausse alors que les traders attendaient les résultats de la réunion. Le jour de la réunion, le DXY a baissé, pour reprendre sa forte tendance haussière à la fin du mois et du trimestre. Le DXY a culminé le 31 mars^st et est revenu au niveau de retracement de Fibonacci de 61.8 % depuis le 25 février^th bas au 31 mars^st des sommets, près de 91.13. Comme pour la réunion de mars, le prix semble s'être arrêté avant la réunion.  Tout indice de diminution pourrait envoyer le DXY plus haut, tandis qu'une discussion sur « plus bas pendant plus longtemps » pourrait amener le billet vert à reprendre sa baisse.