Le rapport éclair sur les ventes manufacturières de la semaine prochaine devrait afficher une baisse en avril, plombé par un nouveau recul brutal de la production automobile en raison de la pénurie mondiale actuelle de semi-conducteurs. Dans l'ensemble, les heures travaillées dans le secteur manufacturier ont également diminué de 1.1 % au cours du mois. Cependant, les inquiétudes croissantes concernant la hausse des coûts des intrants et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement n'ont pas entravé le sentiment général de la fabrication, qui a continué de s'améliorer grâce à une demande solide. L'indice PMI canadien Markit était encore élevé en avril à 57.2 (au-dessus du seuil de rentabilité de 50) et le baromètre des activités manufacturières de la FCEI a atteint son plus haut niveau en près de 4 ans. Pourtant, les perturbations de la production en avril s'ajouteront au recul dans les secteurs de l'hôtellerie et de la vente au détail des mesures de confinement des virus réimposées, et devraient faire baisser le PIB pour la première fois en un an – bien qu'il ne reste qu'une petite fraction de la chute massive par an depuis.
L'économie devrait globalement rebondir une fois que la distribution plus large des vaccins permettra d'assouplir davantage les mesures de confinement du virus. L'Enquête auprès des entreprises canadiennes du deuxième trimestre de la semaine prochaine montrera probablement que les entreprises, en particulier celles des secteurs de l'hôtellerie et des voyages, dépendent toujours fortement des soutiens gouvernementaux. D'autres parties de l'enquête devraient également aider à évaluer comment ils résistent à ce qui, espérons-le, sera la dernière série de verrouillages plus stricts au Canada. Et les progrès rapides des efforts de vaccination pourraient voir moins d'entreprises s'inquiéter de la volatilité ou de l'insuffisance de la demande. Les mesures de soutien gouvernementales devraient en grande partie se prolonger jusqu'à l'été, date à laquelle la reprise économique pourrait être bien engagée.
Surveillance des données de la semaine à venir:
- Certaines régions du Canada, comme la Saskatchewan et le Québec, commencent déjà à annuler les restrictions, parallèlement à la baisse du nombre de cas de virus et à l'augmentation rapide des taux de vaccination. L'Ontario autorisera officiellement certaines activités de plein air supplémentaires à partir de ce week-end et a annoncé son intention d'assouplir davantage les restrictions à partir de la mi-juin.
- Lors de la réunion de la semaine prochaine, nous nous attendons à ce que la Fed considère en grande partie une augmentation de la croissance de l'IPC en avril comme « transitoire » et réitère son engagement à maintenir un soutien extraordinaire à l'économie jusqu'à ce que les marchés du travail soient complètement rétablis et que l'inflation augmente régulièrement autour de l'objectif.
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