Le BOC a surpris le côté belliciste lors de la réunion d'octobre. Les décideurs ont annoncé la fin du programme d'assouplissement quantitatif et le début du processus de réinvestissement, contre un consensus sur une réduction de l'achat hebdomadaire de CAD1B. Tout en laissant le taux au jour le jour inchangé à la limite inférieure effective de 0.25 %, le calendrier de la première hausse des taux a été repoussé. Tout en abaissant les prévisions de croissance du PIB pour cette année et 2022, les projections d'inflation ont été révisées à la hausse jusqu'en 2023.
Comme indiqué dans le communiqué, les pressions inflationnistes ont été « plus fortes et plus persistantes que prévu ». Pendant ce temps, les perturbations de la chaîne d'approvisionnement et les goulots d'étranglement de la production « ne s'atténuent pas aussi rapidement que prévu ». Ceux-ci suggéraient que l'inflation « mettrait probablement un peu plus de temps à redescendre ». Les chiffres des titres devraient atteindre 3.4% en 2021 et 2022, en hausse par rapport aux prévisions de juillet de +3% et +2.4%, respectivement. L'inflation devrait ralentir à environ +2% vers la fin de 2022, les perturbations de l'approvisionnement s'atténuant, avant une réaccélération due à une demande excédentaire. L'inflation baissera ensuite à +2.3% en 2023, contre 2.2% en juillet. Et 2023 était légèrement plus élevé à 2.3% (juillet : 2.2%).
Les services du FMI ont abaissé les prévisions de croissance du PIB à +5.1% et +4.3% pour 2021 et 2022, contre respectivement +6% et +4.6% en juillet. Comme indiqué dans le communiqué, « des perturbations de l'approvisionnement plus graves et une demande étrangère plus faible » ont été les principaux moteurs des dégradations. La croissance du PIB pour 2023 a toutefois été révisée à la hausse à +3.7% (juillet : +3.3%). La banque centrale a mis en garde contre la grande incertitude des perspectives en raison des perturbations de l'offre, des inadéquations du marché du travail et de l'accélération des investissements numériques.
Sur la politique monétaire, la BOC a annoncé la fin du QE et le début de la phase de réinvestissement. Il a également maintenu le taux directeur à 0.25%. Les décideurs politiques ont réaffirmé que le taux directeur resterait à son niveau « jusqu'à ce que le ralentissement économique soit résorbé afin que l'objectif d'inflation de 2 % soit atteint de manière durable ». Pourtant, ils s'attendaient à ce que cela se produise "au cours des trimestres intermédiaires de 2022, par rapport à l'estimation précédente de" la seconde moitié de 2022 ".
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