Si le thème du « pic d'inflation » prend de l'ampleur dans les semaines à venir, nous pourrions considérer la lecture de l'inflation d'aujourd'hui comme un tournant majeur pour les tendances du marché depuis le début de l'année.
Dans le rapport d'aperçu de l'IPC de lundi, nous avons noté que les commerçants et les économistes recherchaient une baisse de l'inflation globale en juillet, basée en grande partie sur les effets de base et la baisse des prix de l'essence, mais la lecture de l'IPC dit "de base" (en supprimant les prix des aliments et de l'énergie ) devait encore augmenter.
Il s'avère que le rapport sur l'IPC qui vient d'être publié a montré que l'inflation diminuait à un rythme encore plus rapide que ne le prévoyaient les économistes.:
- IPC global imprimé à 0.0 % m/m, 8.5 % a/a
- L'IPC de base s'est établi à 0.3 % m/m, 5.9 % a/a
En examinant les composants individuels, le rapport sur l'IPC plus froid que prévu a été entraîné par de fortes baisses des prix de l'énergie (-4.6%), de l'essence (-7.7%) et des véhicules d'occasion (-0.4%), tandis que les composants affichant une hausse des prix , comme le logement / « loyer équivalent propriétaire » (+0.6 %), n'a pas connu d'accélération significative. Notamment, il s'agissait de la première lecture de l'IPC global inférieure aux attentes en 11 mois !
La réaction du marché
Avec autant d'influence sur les lectures d'inflation, les marchés ont à juste titre vu une grande réaction à la lecture étonnamment faible de ce matin. Crucialement, les chances implicites du marché d'une hausse des taux d'intérêt de 75 points de base de la part de la Fed lors de sa prochaine réunion sont passées de près de 70 % avant la publication à seulement 25 % maintenant, selon l'outil FedWatch du CME. Bien que nous ayons encore un autre rapport NFP et CPI avant la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed, la combinaison d'une forte croissance de l'emploi et d'une baisse de l'inflation que nous avons constatée au cours de la semaine dernière incitera certainement Jerome Powell et sa société à respirer un peu plus facilement.
Sans surprise, le dollar américain a subi une forte pression de vente à la suite du rapport, le billet vert perdant environ 100 pips contre tous ses principaux rivaux. Comme le montre le graphique ci-dessous, l'indice du dollar américain est sur le point de clôturer en dessous de sa moyenne mobile exponentielle sur 50 jours pour la deuxième fois seulement depuis février. Une proximité proche des niveaux actuels pourrait préparer le terrain pour un recul plus profond vers l'EMA de 100 jours près de 103.75 ensuite :
Source : StoneX, TradingView
Ailleurs, nous avons vu les indices boursiers américains saisir une offre importante dans l'espoir de hausses de taux d'intérêt moins agressives, tandis que des matières premières comme l'or et le pétrole se sont redressées grâce à la baisse de la monnaie de réserve mondiale.
Si le thème du « pic d'inflation » prend de l'ampleur dans les semaines à venir, nous pourrions considérer la lecture de l'inflation d'aujourd'hui comme un tournant majeur pour les tendances du marché depuis le début de l'année.
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