Rebonds de l'euro après la vente initiale, la BCE ouvre la porte à une réduction de taux mais ne semble pas urgente

Après la vente initiale, l'euro rebondit rapidement car la conférence de presse de la BCE, Mario Draghi, n'est pas aussi accommodante que le laisse entendre le communiqué. La décision de septembre de la BCE pourrait être en direct, en fonction des projections économiques à venir. Pour l'instant, l'euro est le plus fort d'aujourd'hui, suivi de la livre sterling. Le dollar est le troisième plus fort, soutenu par de bonnes données sur les biens durables. La Nouvelle-Zélande et le dollar australien sont les plus faibles.

Techniquement, la paire EUR / USD a franchi 1.1107 à 1.1101, mais a rebondi fortement. Un fond à court terme est probablement formé et une augmentation plus forte serait observée dans la zone de résistance 1.1193 / 1282. La paire USD / JPY rompt finalement sa résistance à 108.37, ce qui suggère une reprise du rebond à partir de 106.78. Mais cela tient davantage à la faiblesse du yen, en réaction aux données de la BCE et des États-Unis, qu'à la force du dollar.

Sur les autres marchés, DOW ouvre à la baisse et négocie des points -100. Le rendement de l'année 10 est supérieur à celui de 0.04 chez 2.09. En Europe, le FTSE est en baisse de -0.49%. DAX est en baisse -1.73%. CAC est en baisse de -0.99%. Le rendement allemand de l'année 10 est supérieur à celui de 0.024 à -0.350, après avoir atteint un nouveau record à -0.418. Plus tôt en Asie, Nikkei avait augmenté de 0.22%. Le HSI de Hong Kong a progressé de 0.25%. Chine Shanghai SSE a augmenté de 0.48%. Le temps du détroit de Singapour a augmenté de 0.38%. Le rendement au Japon pour l'année 10 a chuté de -0.0041 à -0.15.

La BCE ouvre la porte à une baisse de taux, mais Draghi pas assez assoupli

La BCE maintient la politique monétaire inchangée comme prévu. Le taux de refinancement principal est maintenu à 0.00%. Les taux de la facilité de prêt marginale et de la facilité de dépôt sont détenus à 0.25% et -0.40% respectivement. La directive prospective est modifiée pour tenir compte de la possibilité de taux d’intérêt plus bas. En d’autres termes, les taux d’intérêt devraient «rester à leurs niveaux actuels ou inférieurs au moins pendant la première moitié de 2020». En outre, la BCE "est prête à ajuster tous ses instruments" si "les perspectives d'inflation à moyen terme continuent d'être en deçà de son objectif". La déclaration inclut clairement la "possibilité de taux d'intérêt plus bas", ouvrant la porte à une réduction des taux.

Cependant, le président Mario Draghi n’est pas aussi dovish lors de la conférence de presse. Plus important encore, il n’ya pas eu de discussion sur les réductions de taux aujourd’hui. De plus, les décideurs n’ont pas fait l’unanimité en ce qui concerne la prochaine étape, mais simplement une «convergence» des vues. Les commentaires font valoir qu'il n'y a pas d'urgence pour toute action. Et la décision de septembre pourrait être en direct, en fonction des projections économiques à venir.

Sur le plan économique, M. Draghi a indiqué que le ralentissement des perspectives de croissance "reflétait principalement la faiblesse persistante du commerce international dans un environnement d'incertitudes mondiales persistantes, qui affectait particulièrement le secteur manufacturier de la zone euro". En revanche, "les niveaux d'activité dans les secteurs des services et de la construction les secteurs sont résilients et le marché du travail continue de s’améliorer. "

Néanmoins, les risques «restent à la baisse, reflétant la présence prolongée d'incertitudes liées aux facteurs géopolitiques, la menace croissante du protectionnisme et les vulnérabilités des marchés émergents». Les données à venir continuent d'indiquer une «croissance un peu plus lente» de Q2 et Q3.

"Les pressions inflationnistes restent atténuées et les indicateurs d'inflation anticipés ont diminué." Mais, à moyen terme, "l'inflation sous-jacente devrait augmenter, soutenue par nos mesures de politique monétaire, l'expansion économique en cours et la croissance plus forte des salaires".

Ifo allemand a chuté à 95.7, l'économie navigue en eaux troubles

Le climat des affaires allemand Ifo a chuté à 95.7 en juillet, en baisse par rapport à 97.5 et a manqué les attentes de 97.0. Expectations Index est tombé à 92.2, par rapport à 94.0, manquant l’attente de 94.0. L'indice d'évaluation actuel est tombé à 99.4, par rapport à 101.1, manquant l'attente de 100.4.

Clemens Fuest, président de l'ifo Institute, a déclaré: «L'ambiance dans les suites C allemandes devient de plus en plus inquiétante… Les entreprises étaient moins satisfaites de la situation économique actuelle et envisageaient un scepticisme croissant. L'économie allemande navigue dans des eaux troubles. "

L'indice manufacturier était en «chute libre» et est passé de 1.3 à -4.3. "Une baisse aussi importante a été observée pour la dernière fois en février dans 2009" et "aucune amélioration n'est attendue à court terme, les entreprises se tournant vers l'avenir avec plus de pessimisme." L'indice du secteur des services est passé de 20.3 à 17.7, avec des attentes légèrement pessimiste pour la première fois depuis juillet 2009. L'indice commercial a «fortement reculé» de 7.9 à 1.4. «Les entreprises estiment que leur situation actuelle est nettement moins positive et leurs perspectives pour les mois à venir sont nettement plus sceptiques.» L'indice de la construction a chuté de 23.0 à 23.3.

Les commandes de biens durables aux États-Unis et les revendications au chômage dépassent les attentes

Les commandes de biens durables aux États-Unis ont augmenté de 2.0% à USD 246.0B en juin, dépassant ainsi les attentes de 0.7%. Les commandes hors transport ont augmenté de 1.2%, dépassant également les attentes de 0.2%. Hors défense, les nouvelles commandes ont augmenté de 3.1%.

Le déficit du commerce extérieur de marchandises a été réduit de -1.2% à USD 74.2B, mais était plus important que prévu par rapport à USD -72.4B. Les stocks de gros ont augmenté de 0.2% maman, en deçà des attentes de 0.4% maman.

Les demandes initiales d'assurance-chômage ont chuté de -10k à 206k au cours de la semaine se terminant le 20 en juillet, en deçà des attentes de 220k. La moyenne mobile sur quatre semaines des demandes initiales a chuté de -5.75k à 213k. Les demandes de remboursement subséquentes ont chuté de -13k à 1.676m au cours de la semaine se terminant le 13 de juillet. La moyenne mobile sur quatre semaines des réclamations continues a chuté de -4.5k à 1.697m.

MOFCOM CHINE: Certaines entreprises chinoises souhaitent continuer à acheter des produits agricoles américains

Le porte-parole du ministère chinois du Commerce, Geo Feng, a confirmé que le prochain cycle de négociations commerciales américano-chinois se déroulera à Shanghai pendant deux jours en juillet, 30-31.

Il a été rapporté que la Chine avait déjà convenu d'achats non spécifiés de la production agricole américaine. Lors d'une conférence de presse régulière, Gao a déclaré: "Certaines entreprises chinoises souhaitent continuer à acheter des produits agricoles américains. Elles ont demandé des prix à leurs fournisseurs américains et vont signer prochainement des contrats commerciaux".

Mais Gao a également précisé que les achats seront décidés par les entreprises elles-mêmes en fonction du fonctionnement du marché. De tels achats n’ont aucun lien direct avec la reprise des négociations commerciales.

RBA Lowe: préparée pour offrir un assouplissement supplémentaire et une période prolongée de faibles taux d'intérêt attendue

Dans un discours prononcé aujourd'hui, le gouverneur de la RBA, Philip Lowe, a rappelé l'attitude accommodante selon laquelle "le Conseil est prêt à apporter un soutien supplémentaire en assouplissant davantage la politique monétaire." s'attendre à une période prolongée de faibles taux d'intérêt ".

Lowe a également noté que «selon les prévisions actuelles, il faudra un certain temps avant que l’inflation ne revienne confortablement dans la fourchette cible». Et il est «très improbable que nous envisagions des taux d’intérêt plus élevés tant que nous ne sommes pas convaincus que l’inflation reviendra aux alentours de la moitié de la fourchette cible».

Il a également défendu la cible d'inflation actuelle, affirmant qu'elle avait "résisté à l'épreuve du temps". Il a averti que l'abaissement de la cible pourrait "ne semble guère être un bon moyen de construire une crédibilité à long terme". Dit Lowe. «Changer les objectifs pourrait également renforcer un état d'esprit faible en matière d'inflation». Ainsi, «cela me ramène à la question: le ciblage de l'inflation est-il toujours approprié? La réponse courte est oui. "Et" les preuves ne supportent pas l'idée qu'un changement de notre objectif d'inflation produirait de meilleurs résultats économiques que ceux atteints par notre objectif d'inflation flexible actuel ", a-t-il noté.

EUR / USD Mid Day-Outlook

Pivots quotidiens: (S1) 1.1125; (P) 1.1141; (R1) 1.1154; Plus…

Après avoir plongé vers 1.1101, l’EUR / USD s’est appuyé sur 1.1107 et s’est rétabli. Avec la rupture de la résistance mineure 1.1158, le biais intra-journalier devient neutre. Une reprise plus forte pourrait être vue. Mais pour le moment, une rupture de la résistance 1.1282 est nécessaire pour confirmer la fin de la chute de 1.1412. Sinon, une autre baisse restera légèrement en faveur. Cependant, une rupture ferme de 1.1282 entraînera une augmentation plus forte de la résistance à 1.1412.

D'une manière générale, 1.1107 est considéré comme un point bas sur la condition de convergence haussière à moyen terme dans le MACD hebdomadaire. En revanche, le rejet par 55 week EMA conserve la tendance baissière à moyen terme. Outlook reste neutre pour le moment. A la baisse, la cassure de 1.1107 reprendra la tendance baissière de 1.2555 (2018 high) à 78.6% retracement de 1.0339 à 1.2555 à 1.0813. Pendant ce temps, cassure de 1.1412 reprendra le rebond à 38.2% retracement de 1.2555 à 1.1107 à 1.1660.

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