Pour les investisseurs, les banques européennes sont au plus bas. À l'approche de la réunion de septembre de la Banque centrale européenne (BCE), les attentes d'un nouveau cycle d'assouplissement de la politique monétaire ont poussé leurs actions à un niveau jamais vu depuis 2009.
Alors que la demande toujours croissante de capitaux exacerbe le cancer des taux négatifs – alors que le secteur souffre également d'une série de scandales de blanchiment d'argent – le patient malade du secteur bancaire mondial semble désormais aux portes de la mort.
Les pairs américains ne peuvent que se réjouir, célébrant leurs valorisations boursières bien meilleures et les chances de plus en plus faibles qu'une banque européenne remette véritablement en cause sa domination sur la scène mondiale des banques d'investissement.
La réaction la plus courante des banquiers européens est de reprocher à leurs régulateurs de les placer dans des conditions inégales – et à leurs politiciens paroissiaux de ne pas avoir réussi à créer un marché bancaire correctement unifié à l’échelle continentale. Une partie de cela est juste.
Perspectives
Mais les banques européennes se portent bien, et affichent de meilleures perspectives que les banques américaines, sur ce que même les banques américaines considèrent de plus en plus comme les bases les plus importantes du succès dans l’ère à venir : la numérisation et la priorité accordée aux parties prenantes plutôt qu’aux seuls actionnaires.
Même si, à d'autres égards, elle constitue une faiblesse, la fragmentation de l'Europe oblige ses institutions financières à mieux exploiter les opportunités internationales en matière de banque de détail. Le facilitateur nécessaire est la capacité numérique du front et du back-office, qui est cruciale pour réaliser des synergies transfrontalières. C’est pourquoi ING a réussi à défier des marchés bancaires étrangers difficiles comme l’Australie et l’Allemagne.
L’Europe a longtemps été plus sceptique que l’Amérique à l’égard d’un capitalisme sans entrave, tout comme sa plus grande densité de population l’a rendue plus consciente de la dégradation de l’environnement.
Les banques américaines ne sont pas meilleures en matière de services bancaires numériques aux consommateurs. Au contraire, elles sont à la traîne des banques asiatiques et européennes sur ce front. Comme ING, BBVA, par exemple, a dû s'aventurer hors de ses frontières pour se développer, dans son cas vers les Amériques. Elle a parfois éclipsé les banques américaines dans le domaine du numérique, même sur leur propre terrain.
L’histoire et la culture contribuent au succès des banques européennes en tant que banques de détail transfrontalières. C'est pourquoi BBVA domine le secteur bancaire mexicain et pourquoi HSBC domine à Hong Kong. En revanche, l’absence de tels liens avec des marchés étrangers à croissance plus rapide explique en partie pourquoi les banques allemandes et italiennes sont en plus grande difficulté. Les Pays-Bas sont une économie ouverte avec une solide maîtrise de l’anglais, ce qui aide également ses banques à se vendre à l’étranger.
Green Credentials
Pendant ce temps, l’Europe a longtemps été plus sceptique que l’Amérique à l’égard d’un capitalisme sans entrave, tout comme sa plus grande densité de population l’a rendue plus consciente de la dégradation de l’environnement. Des lois du travail plus strictes ralentissent la restructuration des entreprises – du moins sur le marché intérieur. En Europe, les banques ont été davantage incitées à renforcer leur crédibilité dans l’économie verte.
L'Allemagne, malgré tous les échecs de ses banques privées, est l'exemple même de la façon dont le secteur bancaire européen a été historiquement plus orienté vers ses clients et son personnel. En partie à cause des craintes d'un virage à gauche chez la prochaine génération de clients et d'électeurs, il s'agit désormais d'un équilibre auquel même Jamie Dimon de JPMorgan et Brian Moynihan de Bank of America ont officiellement adhéré cet été, aux côtés de près de 200 pairs.
Le secteur bancaire mutualiste s’est éteint aux États-Unis dans les années 1980. Elle est bien vivante dans toute l’Europe continentale, faisant baisser les marges de détail des banques privées. En Allemagne et en France, les banques mutuelles assurent encore l’essentiel du financement des petites et moyennes entreprises, en partie en raison d’un modèle opérationnel moins centralisé. Peut-être ont-ils contribué à l’absence relative de pays désindustrialisés comme le Midwest.
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