Semaine à venir: All Eyes on Jackson Hole Symposium

Les minutes du FOMC ont montré que le comité semblait enclin à maintenir la relance "plus basse pendant plus longtemps". Cependant, les acteurs du marché ont été surpris que le comité soit moins enclin à utiliser de nouvelles mesures, telles que le contrôle de la courbe des taux, comme beaucoup le recherchaient. Le symposium de Jackson Hole vers la fin de cette semaine pourrait montrer un changement dans cette vision. La plus grande donnée de la semaine a eu lieu vendredi, au cours de laquelle les flashs PMI de la fabrication et des services ont été publiés pour le mois d'août. Alors que la plupart des chiffres composites mondiaux étaient pires, les chiffres américains se sont étonnamment maintenus. Le Parti démocrate américain a officiellement désigné Joe Biden comme candidat, tandis que les républicains ont leur convention cette semaine. De plus, la Nouvelle-Zélande a reporté ses élections générales de 4 semaines jusqu'au 17 octobre^th au milieu des inquiétudes de contagion du coronavirus à travers le pays.

"The Jackson Cage, Down in the Jackson Cage, Et peu importe ce que vous dites, Êtes-vous assez fort pour jouer au jeu auquel ils jouent, Ou allez-vous simplement faire votre temps et disparaître, Down into the Jackson Cage" - Bruce Springsteen

Le mot "Cage" de l'une des chansons les moins connues de Bruce Springsteen, Jackson Cage, peut facilement être remplacé par le mot "Hole" pour décrire la situation des 16^th Président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Jeudi, au symposium de Jackson Hole, Powell parlera du cadre de politique monétaire. Le cadre, qui a été annoncé pour la première fois en 2018, était basé sur la manière de maintenir l'inflation et les taux d'intérêt bas dans le contexte des récessions mondiales. Maintenant que nous sommes en récession, Powell doit trouver un moyen d'aider les États-Unis à sortir de ce pétrin. Les prix des actions et les prix de l'or sont élevés, tandis que le dollar américain est bas. Ce sont des signes d'environnement inflationniste. Cependant, l'IPP de base était de 0.3 % en glissement annuel, l'inflation de base était de 1 % et le PCE de base préféré de la Fed est attendu à 0.8 % vendredi. La plupart des banques centrales, y compris la Fed, essaient de cibler une inflation de 2 à 3 %. Si la hausse des prix des actifs et la baisse du dollar américain commencent à se répercuter sur l'économie réelle, la Fed sera en difficulté.

Powell pourrait essayer de s'en sortir à sens unique par le biais du contrôle de la courbe de rendement (YCC), dans lequel la Fed achète des obligations à court terme pour cibler un certain taux. L'Australie, par exemple, utilise actuellement YCC. Ils visent le rendement de l'obligation à 3 ans. Cependant, à partir des minutes du FOMC de juillet, nous avons découvert que les membres estimaient qu'il n'y aurait «que des avantages modestes dans l'environnement actuel». Certains s'attendent à ce que le FOMC adopte cette approche lors de la réunion de septembre. Surveillez les indices dans le discours de Powell à Jackson Hole jeudi! De plus, la chute des demandes initiales d'assurance-chômage aux États-Unis semble s'être stabilisée à près de 1.1 million. La Fed devra trouver un moyen de marcher sur la corde raide en aidant à augmenter l'emploi tout en maintenant l'inflation à un bas niveau.

Il convient de noter qu'un sujet qui ne fait pas les gros titres est le coronavirus. Les cas semblent se stabiliser aux États-Unis, en Asie du Sud-Est et en Australie, tout en augmentant légèrement au Royaume-Uni et en Europe. Surveillez les gros titres de la «course au vaccin» qui pourraient faire grimper les stocks.

Cette semaine a lieu la Convention nationale républicaine à Charlotte, en Caroline du Nord, où le président Donald Trump sera sélectionné comme candidat du Parti républicain pour affronter le candidat démocrate récemment sélectionné, Joe Biden. Biden est en avance par un montant généreux dans de nombreux sondages, cependant, surveillez un rebond pour Donald Trump après son acceptation la semaine prochaine. Pendant ce temps, le Congrès américain reste en vacances et il n'y a eu aucune avancée sur les pourparlers de relance budgétaire.

Home Depot, Walmart et Target ont publié des bénéfices spectaculaires pour le deuxième trimestre la semaine dernière, écrasant les estimations. Cependant, gardez à l'esprit que ces détaillants étaient jugés "essentiels" et autorisés à rester ouverts pendant la fermeture du mois d'avril. Alors que les petits magasins mamans et pop étaient fermés, les gens n'avaient nulle part où aller pour faire l'épicerie et du papier toilette. Nous devrons attendre les résultats du troisième trimestre pour voir si cela se transforme en tendance. Cette semaine apporte CRM, MDT et RY. Bien qu'il ne s'agisse pas de noms de grands détaillants, leurs bénéfices pourraient faire bouger les marchés cette semaine.

Les PMI flash de la plupart des pays ont été décevants vendredi. Bien que les données manufacturières aient été à peu près conformes, les PMI des services ont été pour la plupart inférieurs aux attentes, ce qui a fait baisser les chiffres composites. Cette semaine apportera de nombreux seconds regards sur les taux de croissance du PIB au deuxième trimestre, mais le principal événement macroéconomique sera le symposium de Jackson Hole. Les autres données économiques pertinentes sont les suivantes :

Lundi

• Nouvelle-Zélande : ventes au détail QoQ (T2)

Mardi

• Allemagne : Taux de croissance du PIB T/T (T2)
• Allemagne : Ifo Business Climate (AUG)
• États-Unis : ventes de maisons neuves (juillet)
• États-Unis : indice manufacturier de la Fed de Richmond (AUG)

Mercredi

• Nouvelle-Zélande : balance commerciale (JUL)
• États-Unis : Commandes de biens durables (JUL)
• Stocks de brut

Jeudi

• Chine : Bénéfices industriels (YTD) (JUL)
• Canada : compte courant (T2)
• États-Unis: taux de croissance du PIB QoQ 2nd Est (Q2)
• États-Unis : demandes initiales d'assurance-chômage (semaine se terminant le 22 août)
• États-Unis: Ventes de maisons en attente (JUIL)
• États-Unis: Symposium de Jackson Hole
• États-Unis : Discours du président de la Fed, Powell

Vendredi

• Allemagne : GfK Consumer Confidence (SEP)
• UE: Finale de la confiance des consommateurs (AUG)
• UE: Sentiment économique (AUG)
• Canada : Taux de croissance du PIB QoQ (T2)
• États-Unis : Dépenses personnelles (JUL)
• États-Unis : Revenu personnel (JUL)
• États-Unis : indice des prix PCE (juillet)
• Royaume-Uni : Discours du gouverneur BoE Bailey
• États-Unis: Chicago PMI (AUG)
• États-Unis: Symposium de Jackson Hole

Graphique de la semaine : BTC/USD quotidien

Source: Tradingview, FOREX.com

En mars, BTC a atteint un creux proche de 4,550 10,000 à peu près au même moment que les indices boursiers. Le bitcoin s'est échangé à une résistance proche de 2017 10,500 début mai et s'est consolidé dans une formation de drapeau. Fin juillet, la crypto-monnaie est sortie plus haut du motif du drapeau et au-dessus de la résistance de la ligne de tendance descendante par rapport aux sommets de décembre 15,500, ainsi que de la résistance horizontale proche de 10,500 XNUMX. La cible pour une formation de drapeau est la longueur du mât ajoutée au point de rupture du drapeau, qui dans ce cas est proche de XNUMX XNUMX. Le RSI s'écarte du prix depuis début août. Le fort mouvement à la hausse a peut-être pris un peu d'avance sur lui-même et nous pourrions voir un recul à XNUMX XNUMX avant de reprendre à la hausse vers la cible.

Source: Tradingview, FOREX.com

De plus, sur une période hebdomadaire, la formation du chandelier est une étoile filante. Après avoir percé la résistance horizontale près de 12,325 XNUMX, le prix a baissé pour former la bougie d'inversion.

Même pendant une pandémie, les commerçants prennent des vacances. Alors que nous arrivons à la fin du mois d'août, la dernière semaine est traditionnellement lente. Ce sera peut-être aussi le cas la semaine prochaine. Le Jackson Hole Symposium est peut-être l'événement qui fera bouger les choses pour la semaine. Jusque-là, négociez en toute sécurité et surveillez les marchés calmes pour des mouvements sporadiques et courts. La fête du travail aux États-Unis approche à grands pas, ce qui signale la fin non officielle de l'été. Les choses ont tendance à s'arranger après ça.

Passez un bon week-end et n'oubliez pas de toujours vous laver les mains!