L'euro se penche sur les minutes de la BCE pour des orientations, les marchés sont stables en Asie

Les marchés asiatiques sont relativement stables aujourd'hui car pour l'instant, il n'y a pas d'escalade de la situation en Syrie. Au moment d'écrire ces lignes, Nikkei se négocie à -0.26% seulement alors que HK HSI est en baisse -0.17%. La performance des indices américains du jour au lendemain n'était pas trop mauvaise. DOW a fermé 0.9% à 24189.45 car il n'y avait pas de suite à vendre en dessous de la poignée 24200. Sur d'autres marchés, la tension syrienne a continué de faire grimper le prix du pétrole, le WTI violant la devise de 67, atteignant le plus haut niveau depuis 2014. L'or a également tenté de se rallier, atteignant 1365.24 mais ne réussissant pas à résister à la résistance de 1366.95. L'or est de retour en dessous de 1350 au moment de la rédaction, se réintégrant dans la fourchette établie.

Sur les marchés des changes, le dollar se redresse largement aujourd'hui, digérant les pertes récentes. Les procès-verbaux du FOMC de mars ont été considérés comme bellicistes, mais ils ne sont pas plus bellicistes que prévu. Les contrats à terme sur Fed funds ont continué de fixer le prix de 95% de hausse en juin. Mais il y a peu de soutien pour le billet vert. Le dollar reste le deuxième plus faible de la semaine, après le yen japonais. Ailleurs sur les marchés des changes sont plutôt tout à fait aujourd'hui. L'accent sera désormais mis sur les comptes de la réunion de politique monétaire de la BCE qui seront publiés en session européenne.

Les minutes de la BCE au centre des préoccupations

L'euro a été ébranlé plus tôt cette semaine par les commentaires du membre éminent du Conseil des gouverneurs de la BCE, Ewald Nowotny. Il a tout d'abord déclaré que l'achat d'actifs EUR 30b par mois pourrait prendre fin cette année. Deuxièmement, il a appelé la BCE à entamer le processus de relèvement des taux d'intérêt. Il a noté qu'il n'avait aucun problème à déplacer le taux de dépôt de -0.4% à 0.2% comme première étape. Cependant, la BCE a été rapide à clarifier comme un porte-parole a déclaré que l'opinion de Nowotny ne représentait pas les banques centrales. Et le rassemblement de l'euro a perdu de sa vigueur depuis lors.

Pour les comptes de la réunion de mars de la BCE, les marchés aimeraient, comme d'habitude, en savoir plus sur les projets de la banque centrale visant à modifier son langage et ses prévisions. De plus, des questions demeureront sur le point de savoir si la BCE arrêterait le programme d'achat d'actifs après septembre, ou si elle le réduirait. De plus, même s'il est encore tôt, les marchés aimeraient savoir s'il y a une discussion sur la hausse des taux d'intérêt, comme l'a dit Nowotny.

Le dollar ne reçoit aucun soutien des procès-verbaux bellicistes du FOMC

Le compte rendu de la réunion du FOMC de mars n'a rien révélé de surprenant. Presque tous les décideurs politiques ont soutenu une hausse des taux, même si certains d'entre eux ont souligné les avantages d'attendre un peu plus longtemps. Tous les décideurs s'attendaient à ce que l'inflation augmente dans les mois à venir, montrant une inquiétude croissante sur les perspectives d'inflation. Néanmoins, la reprise de l'inflation ne suffit pas à modifier la trajectoire prévue des taux pour le moment. En ce qui concerne l'économie, le consensus est que les perspectives se sont renforcées au cours du dernier mois. Pendant ce temps, une forte majorité des membres considéraient l'escalade des tensions commerciales et des représailles par d'autres pays comme des risques à la baisse pour l'économie. Les minutes sont considérées comme bellicistes en général, mais pas plus bellicistes que prévu.

Plus sur les minutes du FOMC:

Les pourparlers de haut niveau de l'ALENA se poursuivront en marge du Sommet des Amériques à Lima

Les négociations de haut niveau sur les négociations de l'ALENA reprendront cette semaine en marge du Sommet des Amériques à Lima, au Pérou, ce week-end. Le représentant américain au commerce, Robert Lighthizer, sera présent à l'occasion même si le président Donald Trump a annulé son voyage. La ministre canadienne des Affaires étrangères, Chrystia Freeland, et le ministre mexicain de l'Economie, Ildefonso Guajardo, seront également présents.

On croit que Trump cherche toujours à conclure rapidement l'accord de l'ALENA et a offert une concession concernant le contenu de la voiture. Le timing est important car la conclusion de l'accord en mai devrait respecter toutes les échéances nécessaires pour que l'accord révisé de l'ALENA soit approuvé par le Congrès sous contrôle républicain, avant les élections de mi-mandat. Les élections mexicaines de juillet 1 constituent une autre étape clé.

BoJ Kuroda et Maeda: les anticipations d'inflation à moyen et long terme s'améliorent

Le gouverneur de la BoJ, Haruhiko Kuroda, a pris la parole lors d'une réunion des directeurs de succursale aujourd'hui. Il a exprimé une opinion optimiste sur l'inflation. Kuroda a noté l'amélioration de l'écart de production ainsi que l'augmentation des anticipations d'inflation à moyen et long terme. Ainsi, il s'attendait à ce que «l'inflation accélère comme une tendance et se dirige vers 2 pour cent.» En outre, «l'économie du Japon devrait continuer à se développer modérément». Néanmoins, Kuroda a soutenu que la politique monétaire ultra souple doit être maintenue "jusqu'à ce que nécessaire pour atteindre de manière stable et durable" sa cible.

Séparément, le directeur exécutif de la BOJ, Eiji Maeda, a déclaré au parlement que "les anticipations d'inflation à moyen et long terme émergent récemment de faiblesses. De plus, "les salaires et l'inflation augmentent modérément". Maeda a également déclaré que "l'économie japonaise fait des progrès constants vers la réalisation de l'objectif d'inflation en pourcentage 2 de la Banque du Japon".

RBNZ McDermott: Entrer dans le prochain cerf de l'évolution

John McDermott, Gouverneur adjoint de la RBNZ et Directeur de l'Economie, a discuté de «l'évolution du ciblage de l'inflation» dans un discours prononcé à la conférence de la RBA sur les cadres de la banque centrale à Sydney aujourd'hui. Il a noté que le cadre de la Nouvelle-Zélande "a changé de manière significative sur trente ans, reflétant les leçons apprises et l'environnement économique et politique changeant" Et la banque centrale est "sur le point d'entrer dans la prochaine étape de cette évolution".

Un changement clé récent dans le cadre de la RBNZ est le duel des mandats de l'inflation et de l'emploi. Les libellés exacts de la Loi sur les banques de réserve ne sont pas encore finalisés. Mais mettre un objectif qualitatif comme «l'emploi durable maximal» serait un meilleur choix plutôt qu'une cible numérique. Il a souligné que «se concentrer trop étroitement sur un indicateur, tel que le taux de chômage, peut être trompeur. Par exemple, une baisse du taux de chômage pourrait résulter d'une augmentation de la demande de main-d'œuvre - reflétant généralement une économie forte - ou du fait que les gens abandonnent complètement la population active parce qu'ils sont incapables de trouver un emploi et se découragent "

La Banque mondiale a relevé les prévisions de croissance de l'Asie de l'Est et du Pacifique

La Banque mondiale a relevé ses prévisions de croissance pour l'Asie de l'Est et le Pacifique (EAP) dans sa mise à jour aujourd'hui. La croissance de 2018 pour EAP devrait maintenant être de 6.3%, révisée à la hausse par rapport à la projection d'octobre de 6.2%. La prévision de croissance de la Chine a également été révisée à 6.5%, en hausse par rapport aux prévisions d'octobre de 6.4%.

Les perspectives générales du PAE ont été soutenues par «les perspectives d'une reprise mondiale continue et généralisée et d'une demande intérieure robuste». Cependant, un resserrement de la politique monétaire plus rapide que prévu dans les économies avancées et la menace d'une escalade des tensions commerciales ont entraîné des risques pour la région.

La Banque mondiale a insisté sur le fait que «pour contrer les risques pour la stabilité macroéconomique, les pays devront envisager de resserrer les politiques monétaires et de renforcer davantage les réglementations macroprudentielles.» En outre, «améliorer la compétitivité sera également important pour les pays de la région. changements dans le paysage manufacturier avec l'évolution de la technologie. "

Le FMI Lagarde a mis en garde contre deux défis de la ceinture et de la route en Chine

La Directrice générale du FMI, Christine Lagarde, a évoqué l'initiative chinoise "Une ceinture, une route" lors d'une conférence à Beijing aujourd'hui. Elle a reconnu le potentiel de l'initiative en tant que «plateforme de coopération internationale» et il y avait déjà des «signes de progrès». Néanmoins, Lagarde a également mis en garde contre deux défis.

Premièrement, elle a insisté pour que Belt and Road «ne voyage que là où c'est nécessaire». Elle a souligné l'expérience mondiale des "projets échoués" et "abus de fonds". En outre, les entreprises chinoises et d'autres entreprises impliquées dans la construction à l'étranger peuvent faire face à «de nouveaux obstacles politiques, juridiques et environnementaux». Deuxièmement, elle a averti que les initiatives de Belt and Road peuvent «augmenter de façon problématique la dette». Et cela pourrait potentiellement limiter d'autres dépenses à mesure que le service de la dette augmente et créer des «problèmes de balance des paiements».

Sur le front de données

Le solde des prix de l'immobilier RICS au Royaume-Uni est resté inchangé à 0 en mars. Japon M2 a augmenté de 3.2% en glissement annuel en mars. L'anticipation d'inflation des consommateurs australiens a ralenti à 3.6% en avril. Prêts à domicile en Australie a chuté -0.2% maman en Février.

Pour l'avenir, la zone euro libérera la production industrielle et les minutes de la BCE. Le Canada publiera l'indice des prix des logements neufs. Les États-Unis publieront l'indice des prix à l'importation et les demandes d'assurance-chômage.

Perspectives quotidiennes EUR / USD

Pivots quotidiens: (S1) 1.2344; (P) 1.2369 (R1) 1.2393; Plus….

L'EUR / USD a perdu son élan après avoir frappé 1.2396, comme on le voit dans l'heure 4 MACD. Le biais intraday est rendu neutre en premier. Tant que le support mineur 1.2302 est maintenu, une nouvelle hausse est en faveur. Au-dessus de 1.2396 ciblera 1.2475 en premier. La rupture ciblera le niveau de résistance clé au niveau 1.2555 élevé. Cependant, étant donné que l'EUR / USD est toujours limité par le modèle 1.2555, la cassure du support mineur de 1.2302 ramènera à la baisse le biais pour 1.2214.

Dans l'image plus grande, le niveau de fibonacci clé au retracement 38.2% de 1.6039 (2008 élevé) à 1.0339 (2017 faible) à 1.2516 reste intact malgré les tentatives de rupture. Par conséquent, la hausse de 1.0339 à moyen terme est toujours considérée comme un mouvement correctif pour le moment. Le rejet de 1.2516 maintiendra des perspectives baissières à long terme et maintiendra le dossier de reprise de 1.0039 en vie. La rupture ferme du support de 1.1553 ajoutera plus de baissier à moyen terme. Cependant, une cassure soutenue de 1.2516 aura une implication haussière plus importante et un retracement 61.8% cible de 1.6039 vers 1.0339 à 1.3862 à moyen terme.

Mise à jour des indicateurs économiques

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