Lundi, nous avons changé le calendrier pour une nouvelle semaine, un nouveau mois et un nouveau trimestre, et au-delà du temps qui se rafraîchit (du moins pour les lecteurs de l'hémisphère nord !), cela signifie que nous sommes à l'aube d'une autre saison de résultats trimestriels pour les actions américaines.
Un examen rétrospectif des performances des entreprises et des actions américaines au cours des trois derniers mois révèle une image cohérente : une forte croissance alimentée par une performance économique solide et le vent arrière continu des importantes réductions d'impôts sur les sociétés de décembre dernier.Au cours du trimestre, les actions américaines ont gagné 7.8 % sur la base du rendement total, près de 80 % des entreprises ayant signalé des surprises positives en matière de bénéfices et plus de 70 % ayant signalé des ventes supérieures aux attentes.
Les entreprises américaines espèrent poursuivre sur cette lancée à l'approche de la publication des résultats du troisième trimestre, où les premiers signes laissent présager un nouveau trimestre solide au total. Comme le soulignent les experts en résultats de FactSet, les analystes actions ont tendance à revoir à la baisse leurs prévisions de bénéfices à l'approche de la publication des résultats, et si cette tendance s'est à nouveau manifestée ce trimestre, elle a été moins prononcée que d'habitude. Jusqu'à présent, Les estimations de bénéfices du troisième trimestre ont été révisées à la baisse de seulement -3 % depuis le 1.1 juin, bien en dessous des moyennes sur 30 ans (-5 %) et sur 3.2 ans (-10 %). Cela dit, 76 % des entreprises qui ont proposé des perspectives actualisées pour le troisième trimestre ont émis des prévisions négatives, supérieures à la moyenne sur 3 ans de 5 %.
Toutefois, les bénéfices globaux des sociétés du S&P 500 devraient atteindre +19.3 % en glissement annuel, soulignant à la fois la vigueur de l'économie et les effets persistants de la baisse d'impôt. La croissance du chiffre d'affaires est projetée à +6.9 % en glissement annuel. Il reste à voir si les grandes capitalisations qui composent le S&P 500 parviendront à atteindre ces prévisions ambitieuses, mais il est clair que les investisseurs sont optimistes quant à la poursuite de cette solide série de performances à l'approche des fêtes de fin d'année.
Techniquement parlant, le S&P 500 reste dans une tendance haussière bien définie. Depuis son creux d'avril, l'indice a clairement formé un canal haussier, les cours se maintenant dans la moitié supérieure du canal pendant la majeure partie des trois derniers mois. Le SPX a atteint un record au-dessus de 2873 XNUMX fin août avant de retester ce niveau clé début septembre. À l'avenir, ce niveau de résistance devenu support pourrait constituer un plancher sous-jacent à toute baisse à court terme de l'indice.
Avec des prix à des niveaux records, la résistance aux hausses de capitalisations est faible, même si l'extension de Fibonacci de 127.2 % de la baisse de février à 2965 3000 pourrait constituer un obstacle à court terme pour les haussiers. Au-delà, le niveau de XNUMX XNUMX pourrait générer une pression vendeuse psychologique. Cependant, si l'on considère les perspectives fondamentales et techniques haussières, le chemin de moindre résistance reste vers le haut pour les actions américaines tant que le canal haussier reste intact.
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