ईसीबी आश्चर्यजनक रूप से हटाए गए पूर्वाग्रहों को सुलझाने, ड्रॉगी फ्यूचर पॉलिसी पर प्रभाव डाला गया

अधिकांश बाजार सहभागियों के लिए आश्चर्य की बात है, ईसीबी ने आगे दिशानिर्देश में आसान पूर्वाग्रह हटा दिया। हालांकि इसने शुरू में यूरो को थोड़ा अधिक बढ़ाया था, इसके बाद राष्ट्रपति मारियो ड्रगी ने यह प्रबल बनाया कि यह कार्य 'पिछड़ा तलाश' था और भविष्य में मौद्रिक निर्णय लेने को प्रभावित नहीं करेगा। नीति निर्माताओं ने विकास के दृष्टिकोण पर भरोसा रखा लेकिन फिर से कमजोर मुद्रास्फीति पर चिंता बढ़ी। जैसे, अद्यतित आर्थिक अनुमानों ने विकास में उन्नयन को देखा लेकिन मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण पर डाउनग्रेड। आगे बढ़ते हुए, ईसीबी की परिसंपत्ति खरीद की ढुलाई प्रक्रिया पर ध्यान केंद्रित किया जाता है जो कि 30B यूरो की मासिक गति पर रहते हैं। इस बीच, ईसीबी की अग्रेषित मार्गदर्शिका धीरे-धीरे ब्याज दर के मार्ग पर अधिक ध्यान देगी, और मुद्रास्फीति के साथ उसके संबंध।

भौगोलिक उठाव के फैसले ने भाषा को हटा दिया था, 'यदि दृष्टिकोण कम अनुकूल होता है, या यदि मुद्रास्फीति के रास्ते में निरंतर समायोजन की दिशा में वित्तीय स्थिति असंगत हो जाती है, तो हम संपत्ति खरीद कार्यक्रम (एपीपी) बढ़ाने के लिए तैयार हैं। ) आकार और / या अवधि के संदर्भ में ' सहजता पूर्वाग्रह को हटाने से आगे जा रहे कम उत्तेजना के संकेत मिले। हालांकि, प्रेस कॉन्फ्रेंस में, ड्रैगी ने जोर देकर कहा कि सर्वसम्मति से निर्णय 'हमारी उम्मीदों या हमारी प्रतिक्रिया समारोह के लिए संकेतों या निहितार्थ के बिना पर्याप्त रूप से पिछड़े दिखने का निर्णय' था। उन्होंने जोर देकर कहा कि 'प्रमुख ईसीबी ब्याज दरें समय की एक विस्तारित अवधि के लिए अपने वर्तमान स्तर पर बने रहेंगी और अच्छी तरह से हमारी शुद्ध परिसंपत्ति खरीद के क्षितिज के पीछे' होगी। इस बीच, उन्होंने पुष्टि की कि परिसंपत्ति खरीद कार्यक्रम प्रभाव में बने रहे।

आर्थिक विकास पर, सदस्यों को विश्वास था कि 'हमारे नए कर्मचारियों के अनुमानों सहित आगामी सूचना, यूरो क्षेत्र की अर्थव्यवस्था में मजबूत और व्यापक वृद्धि की गति की पुष्टि करती है, जो निकट भविष्य में पहले की तुलना में कुछ तेज गति से विस्तार करने का अनुमान है अपेक्षित होना'। मुद्रास्फीति बनी रही फिर भी, सदस्यों को विश्वास था कि मजबूत विकास दृष्टिकोण ने सुझाव दिया था कि मुद्रास्फीति नीचे की हमारी मुद्रास्फीति के लक्ष्य पर केंद्रित होगी, लेकिन मध्यम अवधि के करीब 2%। कोर मुद्रास्फीति के लिए कुछ और समय की आवश्यकता हो सकती है 'निरंतर वृद्धि की प्रवृत्ति के ठोस संकेत दिखा' हालांकि जोखिम सामान्य रूप से संतुलित रहते हुए, ईसीबी ने संरक्षणवाद के नकारात्मक प्रभावों को स्पष्ट रूप से संकेतित किया है कि 'नकारात्मक जोखिम मुख्य रूप से वैश्विक कारकों से संबंधित हैं, जिसमें बढ़ते संरक्षणवाद और विदेशी मुद्रा और अन्य वित्तीय बाजारों में विकास शामिल हैं।'

नवीनतम कर्मचारी आर्थिक प्रक्षेपण ने इस साल विकास के लिए ऊपर संशोधन किया। वार्षिक वास्तविक जीडीपी का अनुमान है + 2.4% XXXX में, दिसंबर में अनुमानित + 2018% से ऊपर। 2.3 और 2019 के लिए विकास पूर्वानुमान क्रमशः + 2020 और + 1.9% पर रहे। 1.7 के लिए मुद्रास्फ़ीति पूर्वानुमान पर डाउनिवेशन रिव्यूशन शायद यूरो के डंप करने के लिए कबूतर के एक और कारण था। कर्मचारियों का मानना ​​है कि सीपीआई क्रमशः 2019%, + 1.4 और + 1.4% 1.7, 2018 और 2019 पर है। जबकि 2020 और 2018 के अनुमान दिसंबर के अनुमानों से अपरिवर्तित रहे, कि 2020 के लिए -2019 प्रतिशत कम था।

पॉलिसी के दृष्टिकोण पर, ईसीबी की परिसंपत्ति खरीद की ढुलाई प्रक्रिया पर ध्यान केंद्रित किया जाता है जो कि 30B यूरो की मासिक गति पर रहते हैं। ध्यान दें कि केंद्रीय बैंक ने भाषा को बनाए रखा है कि शुद्ध संपत्ति खरीद का उद्देश्य सितंबर 2018 के अंत तक या उसके बाद, यदि आवश्यक हो, और किसी भी मामले में चलने का इरादा है, तब तक जब तक कि शासी परिषद ने मुद्रास्फीति के रास्ते में निरंतर समायोजन नहीं देखे इसकी मुद्रास्फीति लक्ष्य ' हालांकि, सितंबर से परे मौजूदा आर्थिक विकास संकेत क्यूई विस्तार अनावश्यक है। इस बीच, ईसीबी की अग्रेषित मार्गदर्शिका धीरे-धीरे ब्याज दर के मार्ग पर अधिक ध्यान देगी, और मुद्रास्फीति के साथ उसके संबंध। पॉलिसी दर पर, पहली बात यह है कि नकारात्मक जमा दर है। हमारा मानना ​​है कि ईसीबी तनाव होगा, जब जमा राशि वापस सकारात्मक क्षेत्र में लाने के लिए आता है, यह दर दर वृद्धि चक्र की शुरुआत का संकेत नहीं करता है।

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