ईसीबी पूर्वावलोकन: हालिया मंदी के बारे में सावधानी क्यूई अनुसूची को प्रभावित नहीं करेगी

उम्मीदों के बावजूद कि ईसीबी केवल जून में क्यूई और ब्याज दर पर समायोजन की घोषणा करेगा, आगामी बैठक गैर-घटना नहीं है। मार्च की बैठक के बाद, यूरोजोन के आर्थिक आंकड़ों ने नकारात्मक स्तर पर हैरान किया है। नीति निर्माताओं की स्थिति की व्याख्या को देखना बहुत दिलचस्प होगा। सब कुछ, हम उम्मीद करते हैं कि सदस्य अस्थायी कारकों द्वारा संचालित पहली तिमाही की मंदी को देखें, उदाहरण के लिए: मौसम, जो मौद्रिक रुख को प्रभावित नहीं करता है।

फरवरी में + 1.3% से मार्च में एचआईसीपी मुद्रास्फीति + 1.1% y / y तक बढ़ी। हालांकि, अंतिम पठन न केवल सर्वसम्मति से चूक गया था बल्कि फ़्लैश पढ़ने से भी संशोधित किया गया था। कोर मुद्रास्फीति, + 1% y / y के रूप में, इस महीने के शुरू में जारी निराशाजनक फ़्लैश पढ़ने से अपरिवर्तित थी। नरम पढ़ने आंशिक रूप से ईस्टर के कमजोर अपेक्षाकृत सकारात्मक प्रभाव का परिणाम था।

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ब्लॉक में आर्थिक गतिविधियां भी धीमी हुईं। अंतिम समग्र पीएमआई फरवरी में एक्सएक्सएक्स अंकों की गिरावट के बाद मार्च में 1.9 को एक्सएनएक्सएक्स अंक गिर गया। अप्रैल की रिपोर्ट से पता चला कि फ्लैश रीडिंग इस महीने अपरिवर्तित रहा। इस प्रकार, संयुक्त पीएमआई अब जनवरी में 55.2 की चक्रीय चोटी की तुलना में 1.7 पर खड़ा है।

मार्किट / आईएचएस के मुताबिक, "यूरोज़ोन अर्थव्यवस्था अप्रैल में कम गियर में फंस गई, व्यापारिक गतिविधि मार्च में अपरिवर्तित दर से बढ़ रही थी, जो एक्सएनएएनएक्स की शुरुआत के बाद से सबसे धीमी रही थी। वर्ष की शुरुआत में चोटी के बाद से विकास दर काफी कम हो गई है, लेकिन महत्वपूर्ण रूप से अभी भी मजबूत बना हुआ है "।

अलग-अलग, जनवरी में एक संशोधित -0.8% ड्रॉप के बाद फरवरी में औद्योगिक उत्पादन अनुबंध -0.6% m / m अनुबंधित हुआ। मंदी आंशिक रूप से वर्ष के पहले कुछ महीनों में गंभीर मौसम की स्थिति के कारण थी। 1.4Q4 में + 17% कूदने के बाद, वर्ष की पहली तिमाही में रिकॉर्ड की गई नकारात्मक आईपी रीडिंग के साथ, 1Q18 सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि पिछले तिमाही से कम हो गई होगी।

हम उम्मीद नहीं करते कि अंतर-बैठक अवधि के दौरान आर्थिक विकास में मंदी मौद्रिक नीति के दृष्टिकोण को प्रभावित करेगी। दरअसल, सदस्यों को अभी भी विकास के जोखिम "व्यापक रूप से संतुलित बने रहेंगे" देखेंगे।

पिछले हफ्तों में, ईसीबी के अधिकारियों ने आर्थिक गतिविधियों में हालिया मंदी के महत्व को कम कर दिया है। Couré ने पुष्टि की कि वह "यूरोजोन विकास के बारे में चिंतित नहीं था" जबकि प्रेट ने नोट किया कि "कमजोर डेटा के पास ईसीबी के आकलन को बदलने का कोई कारण नहीं है", हालांकि उन्होंने "बहुत मजबूत विकास के कई तिमाहियों के बाद देर से कुछ नियंत्रण" स्वीकार किया। विलेरॉय ने यह भी सुझाव दिया कि "हालिया विकास डेटा मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण में बदलाव नहीं करते हैं"।

उन्होंने कहा, हमें संदेह है कि सदस्य इस भाषा में संशोधन करना चाहते हैं कि "भावनात्मक संकेतक में निरंतर सकारात्मक विकास के आधार पर मजबूत चक्रीय गति, निकट भविष्य में सकारात्मक विकास आश्चर्य की ओर अग्रसर हो सकती है।"

मौद्रिक नीति के दृष्टिकोण पर, फोकस में दो मुद्दे हैं: क्यूई के भविष्य के रास्ते पर सितंबर 2018 से परे और अंत QE के बाद ब्याज दर मार्गदर्शन। हम आगामी बैठक में भाषा में किसी भी बदलाव की भविष्यवाणी नहीं करते हैं। सदस्यों के लिए आर्थिक अनुमानों के नवीनतम सेट के साथ जून में ऐसी घोषणाएं करने की संभावना अधिक है। यद्यपि घोषणाओं को जुलाई में स्थगित करने के जोखिम हैं।

सूचना स्रोत के लिंक: www.actionforex.com