10-वर्ष ट्रेजरी उपज ने 3% स्तर को मारा है - इसका अर्थ यह है कि इसका क्या अर्थ है

विश्लेषकों ने 10% अमेरिकी ट्रेजरी की उपज को "मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण" 3 प्रतिशत के स्तर के माध्यम से तोड़ दिया है, जो विश्लेषकों का विचार है कि यह परिसंपत्ति बाजारों के भविष्य का क्या मतलब हो सकता है और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था।

बेंचमार्क बॉन्ड पर उपज - जो दुनिया भर में ऋण उपकरणों के लिए कीमतें निर्धारित करने में मदद करती है - पिछले 3 प्रतिशत मंगलवार, एक स्तर है कि कई बाजार खिलाड़ी निवेश और अर्थव्यवस्था के लिए खतरनाक मानते हैं।

पैदावार बढ़ने के साथ - जो एक बॉन्ड की कीमत के विपरीत है - प्रतिभागियों को केंद्रीय बैंकों से उच्च ब्याज दरों की उम्मीद है। और इन उच्च ब्याज दरों के परिणामस्वरूप, कंपनियों के पास पैसे उधार लेते समय उच्च लागतें होंगी और वेतन बढ़ाने, निवेश करने और शेयरधारकों को रिटर्न देने के लिए कम जगह होगी - इक्विटी को कम आकर्षक बनाना। जैसा कि 10 साल के नोट का उपयोग बंधक दरों को निर्धारित करने के लिए किया जाता है, तो यह लोगों की खर्च करने की क्षमता को भी कम कर सकता है।

अरबपति बॉन्ड निवेशक जेफरी गुंडलाच ने सोमवार को सीएनबीसी से कहा कि यदि 10-वर्ष उपज 3 प्रतिशत से ऊपर उठाना था, तो व्यापारियों ने सट्टेबाजी शुरू कर दी थी कि दरें भी अधिक हो जाएंगी। इसके बाद यह डर को बढ़ावा देगा कि बाजार दुर्घटना और संभावित संकट कोने के आसपास हो सकता है।

हालांकि, कुछ अन्य लोग तर्क देते हैं कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व में अभी भी बाजारों को नुकसान पहुंचाए बिना दरों में वृद्धि करने के लिए बहुत सारे कमरे हैं, क्योंकि वे 2008 वित्तीय दुर्घटना के बाद बहुत कम थे।

“क्या 3 प्रतिशत पैदावार से शेयर बाजार का अंत होता है? क्या 3 प्रतिशत पैदावार वैश्विक बाजार रीसेट और समय के अंत को ट्रिगर करेगी? कोर्स नहीं, “मिंट पार्टनर्स में पूंजी बाजार के प्रमुख बिल ब्लेन ने मंगलवार रात एक नोट में कहा।

“अगर फेड पांच या छह बार बढ़ोतरी करता है, तो दरें अभी भी दीर्घकालिक प्रवृत्ति से नीचे रहेंगी। लेकिन, बाजार की बात करने वाले प्रमुखों ने इसे अपने सिर में ले लिया है कि 3 प्रतिशत 10 साल की पैदावार एक एकत्रित तूफान है, एक संकट और निराशा का क्षण है। उन्हें चिंता करने दें, “उन्होंने यह भी कहा कि दुर्घटना से पहले के दस वर्षों में, औसत 10 साल की उपज 5 प्रतिशत थी।

सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि 10-year नोट पर उपज को देखने के बजाय, इसे अल्पकालिक कागज के साथ तुलना करना बेहतर संकेतक हो सकता है।

दो साल के ट्रेजरी नोट पर उपज मंगलवार को मल्टीएयर उच्च स्तर पर पहुंच गई, सितंबर 2.5 के बाद पहली बार 2008 प्रतिशत तक पहुंच गई।

अल्पकालिक और लंबी अवधि की पैदावार के बीच वर्तमान अंतर का मतलब है कि निवेशक ऐसे ऋण को देखते हैं जो दो साल में चुकाया जाना लगभग उतना ही जोखिम भरा है जितना 10 साल के लिए उधार देना। और एक सामान्य कामकाजी अर्थव्यवस्था में अल्पावधि में उधार देने के जोखिम कम होते हैं - अंतर्निहित सोच यह है कि आप अगले महीने के बजाय कल क्या हो रहा है इसका अनुमान लगा सकते हैं।

बाजार के खिलाड़ियों ने उस अंतर को ट्रैक किया - जिसमें वे उपज वक्र कहते हैं - आगामी संकटों की भविष्यवाणी करने के लिए। छोटी और दीर्घकालिक उपज के करीब, आर्थिक दुर्घटना की संभावना अधिक होती है।

"एक चपटा उपज वक्र पारंपरिक रूप से मंदी का एक अग्रदूत है, जो धीमी आर्थिक गतिविधियों के कारण थोड़ी मुद्रास्फीति की उम्मीदों का सुझाव देता है। जब आप छोटी तारीखों से लगभग उतने अधिक रिटर्न प्राप्त करते हैं, तो 10 साल क्यों खरीदें? ”

मंदी की संभावनाओं को लेकर अलग-अलग उम्मीदें हैं। जबकि उपज वक्र का समतल होना कई विश्लेषकों के लिए चिंताजनक है, दूसरों का सुझाव है कि यह केवल एक अस्थायी स्थिति है।

जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट में फिक्स्ड इनकम पोर्टफोलियो मैनेजर डायना अमोआ ने सीएनबीसी के "स्ट्रीट साइन्स" को बताया कि इस साल मंदी की संभावना बहुत कम है।

"हमें लगता है कि अभी के लिए यह तकनीकी रूप से प्रेरित है, उपज वक्र, बस केंद्रीय बैंकों ने आपूर्ति की गतिशीलता को विकृत कर दिया है।"

केंद्रीय बैंकों ने अपनी अर्थव्यवस्थाओं को बढ़ावा देने के लिए 2008 में वैश्विक वित्तीय संकट के मद्देनजर बॉन्ड बाजारों में टैप किया। लेकिन एक चिंता यह है कि उनके लंबे हस्तक्षेप ने निवेशकों को उनके समर्थन का आदी बना दिया है।