एक उपाय से, स्टॉक डॉटकॉम बबल के दौरान उतने ही भावपूर्ण होते हैं जितना कि: 'हमारे डेटाबेस में सबसे भिन्न चार्ट'

द लेउथोल्ड ग्रुप के डौग रैमसे के अनुसार, एक पैमाने पर, स्टॉक उतने ही महंगे हैं जितने डॉटकॉम बुलबुले के फूटने से पहले थे, और इससे निवेशकों को आगे बढ़ने से रोकना चाहिए।

फर्म के मुख्य निवेश अधिकारी ने शुक्रवार को एक नोट में कहा कि एसएंडपी 500 का मूल्य-से-बिक्री अनुपात लगभग 2.2 है, जो 2000 की शुरुआत में देखे गए उच्चतम स्तर के करीब है। मूल्य-से-बिक्री अनुपात एक मूल्यांकन मीट्रिक है जो कंपनी के स्टॉक मूल्य की तुलना करता है इसका राजस्व. यह जितना अधिक होगा, सैद्धांतिक रूप से स्टॉक उतना ही महंगा होगा।

"पिछले वर्ष के लिए, हमने S&P 500 मूल्य/बिक्री अनुपात को लेबल किया है - जो अपने Y2K बबल स्तर पर वापस आ गया है - 'हमारे डेटाबेस में सबसे डरावना चार्ट'," रैमसे ने लिखा। "याद करें कि वर्तमान स्तरों की प्रारंभिक यात्रा के बाद एसएंडपी 500 का पहला नकारात्मक कुल रिटर्न वाला दशक आया।"

मूल्य-से-बिक्री अनुपात वॉल स्ट्रीट पर सबसे लोकप्रिय मूल्यांकन मीट्रिक नहीं है, लेकिन यह ऐसा हो सकता है जिसमें हेरफेर की संभावना कम से कम हो। अधिकांश पेशेवर निवेशक मूल्य-से-आय अनुपात को देखते हैं, जो किसी कंपनी की कीमत को उसके लाभ के विरुद्ध मापता है। हालाँकि, कुछ विशेषज्ञों का तर्क है कि विभिन्न अनुकूल लेखांकन प्रथाओं के माध्यम से कमाई में हेरफेर किया जा सकता है।

डॉटकॉम बुलबुले के दौरान इक्विटी मूल्यांकन तेजी से बढ़ा क्योंकि निवेशकों ने कई गैर-लाभकारी इंटरनेट कंपनियों में पैसा डाला। एक बार बुलबुला फूटने के बाद, इनमें से कई कंपनियां बंद हो गईं और शेयर बाजार ने अपना आधा मूल्य खो दिया क्योंकि उन सभी का मूल्य गिर गया। इस वर्ष, S&P 500 6 प्रतिशत से अधिक ऊपर है और जनवरी के अंत में सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया।

लेकिन रैमसे ने कहा कि आज ओवरवैल्यूएशन बुलबुले के दौरान से भी बदतर हो सकता है, विशिष्ट कंपनियों के लिए औसत एसएंडपी 500 मूल्य-से-बिक्री अनुपात आज 2000 के फरवरी की तुलना में दोगुने से भी अधिक है। “इस बाजार के ओवरवैल्यूएशन की प्रकृति बहुत अधिक है 2000 से अलग,'' उन्होंने कहा। “2000 में ओवरवैल्यूएशन अत्यधिक केंद्रित था; आज यह व्यापक है।”