संस्थागत क्रिप्टो ट्रेडिंग में बाधाएं दूर होने में देरी हो रही है

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संस्थानों द्वारा कारोबार की जाने वाली क्रिप्टोकरेंसी की मात्रा अन्य परिसंपत्ति वर्गों की तुलना में छोटी रहती है। यह ग्रेस्पार्क पार्टनर्स रिपोर्ट के प्रमुख निष्कर्षों में से एक था क्रिप्टोकरेंसी की वृद्धि का चार्ट बनाना, जिसने नोट किया कि नए क्रिप्टो हेज फंड में वृद्धि धीमी हो गई है। इस वर्ष के अंत तक, ये अभी भी वैश्विक स्तर पर अन्य परिसंपत्ति वर्गों पर कारोबार करने वाले फंडों की संख्या का लगभग 2% ही प्रतिनिधित्व करेंगे।

ग्रेस्पार्क अनुसंधान विश्लेषक और रिपोर्ट के सह-लेखक, मेरी पैटर्सन स्वीकार करते हैं कि व्यापार में कई बाधाएं हैं, जिनमें नियामक अनिश्चितता, उच्च स्तर की अस्थिरता और हिरासत विकल्पों की कमी शामिल है, जिन्हें पेशेवर निवेशक विश्वसनीय मानते हैं। लेकिन उनका सुझाव है कि, जैसे-जैसे क्रिप्टो एक्सचेंज और अन्य बाजार निर्माता अधिक स्थापित होते जाएंगे, तरलता स्थिर हो जाएगी और हिंसक मूल्य उतार-चढ़ाव में योगदान नहीं देगी।

मेरी पैटर्सन, ग्रेस्पार्क

कई संस्थागत निवेशक व्यापार निष्पादन और लेनदेन निपटान से जुड़े जोखिमों को दूर करने के प्रयास में ओवर-द-काउंटर आधार पर क्रिप्टोकरेंसी तक पहुंच रहे हैं। यह दृष्टिकोण विदेशी या नए परिसंपत्ति वर्गों या उपकरणों के प्रकारों से जुड़े जोखिम की मांग को पूरा करने के इच्छुक स्थापित उत्तोलन प्रदाताओं से प्रमुख ब्रोकरेज जैसी सेवाओं के रूप में क्रेडिट की कस्टम लाइनों तक पहुंचने का अवसर भी प्रदान करता है।

बाज़ार को रोकने वाला एक अन्य प्रमुख कारक विश्वसनीय हिरासत समाधानों का अभाव है, प्रतिभागी इस भूमिका को निभाने के लिए स्टेट स्ट्रीट और नॉर्दर्न ट्रस्ट जैसे बड़े घरानों की प्रतीक्षा कर रहे हैं। शॉर्ट या हेज पोजिशन के लिए पूंजी-कुशल उपकरण ढूंढना भी एक मुद्दा है।

स्थापित प्रदाताओं से क्रिप्टोकरेंसी-केंद्रित हिरासत पेशकश के प्रावधान पर कम से कम प्रगति के संकेत हैं, मौजूदा बुनियादी ढांचा प्रदाताओं जैसे SIX और इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज के साथ-साथ स्टार्टअप द्वारा विकास के तहत समाधान भी हैं।

पैटर्सन कहते हैं, "विखंडित अभ्यास की अवधि होगी क्योंकि बाजार सहभागियों को पता चलेगा कि सबसे अच्छा मॉडल क्या है, लेकिन निकट भविष्य में हिरासत सौदा तोड़ने वाला नहीं रह जाएगा जैसा कि यह वर्तमान में है।"

जब उनसे उन कारकों की रूपरेखा बताने के लिए कहा गया जो बड़े कस्टोडियन को क्रिप्टोकरेंसी कस्टडी समाधान पेश करने के लिए राजी करेंगे, तो उन्होंने क्रिप्टोक्यूरेंसी कस्टडी के लिए समाधान विकसित करने के लिए आवश्यक निवेश के पैमाने का उल्लेख किया, जिसमें आईटी बुनियादी ढांचे का निर्माण और विशेषज्ञों को काम पर रखना शामिल है।

पैटर्सन कहते हैं, "हालांकि नियामक स्थिति पर कोई स्पष्टता नहीं है, लेकिन संरक्षक ऐसी प्रतिबद्धता बनाने में स्वाभाविक रूप से झिझक रहे हैं।" "इसके अलावा, बाजार सहभागियों के हित को लंबे समय तक बनाए रखने के लिए क्रिप्टोकरेंसी की क्षमता के बारे में कुछ संदेह अभी भी बना हुआ है ताकि वेडिंग को अपने समय के लायक बना सकें।"

क्रिप्टो परिसंपत्तियों के आसपास नियामक स्पष्टता बनाने के लिए आवश्यक विकास को निर्दिष्ट करना मुश्किल है, यह देखते हुए कि अधिकांश नियामक निकाय अवलोकन मोड में हैं। पैटर्सन का मानना ​​है कि नियामक दो परिस्थितियों में तेजी से प्रतिक्रिया करने के लिए जाने जाते हैं: जब कोई सार्वजनिक घोटाला होता है या जब राज्य करों या जुर्माने से महत्वपूर्ण राजस्व खो रहा होता है।

वानी योसेपा, ग्रेस्पार्क

वह कहती हैं, ''हम सभी को उम्मीद करनी चाहिए कि पहली परिस्थिति घटित न हो।'' “परिस्थितियों का दूसरा सेट शुरू हो सकता है यदि वास्तविक धन निवेशकों ने कुछ जोखिम लेने का फैसला किया और ईमानदारी से व्यापार करना शुरू कर दिया। हालाँकि, यह 'मुर्गी और अंडे' वाली स्थिति है, यही कारण है कि मुझे लगता है कि एक बड़े नाम को जोखिम उठाना चाहिए और व्यवसाय के लिए आगे बढ़ना चाहिए।'

ग्रेस्पार्क में फिनटेक टीम के प्रमुख वानी योसेपा बताते हैं कि बाजार निर्माता पारंपरिक बाजार निर्माता और जारीकर्ता संबंधों सहित कई तकनीकों का उपयोग करके सिक्कों को स्थिर करने के लिए प्रारंभिक सिक्का पेशकश (आईसीओ) परियोजना प्रबंधकों के साथ मिलकर काम कर रहे हैं, जिसमें दो-तरफा बनाए रखने की आवश्यकताएं शामिल हैं। कीमतें, विशेष रूप से उन परिस्थितियों में जहां बाजार में ऐसी खबरें जारी की जा रही हैं जो कीमत को प्रभावित कर सकती हैं।

उन्होंने आगे कहा, "मूल्य स्तर एक समान कार्य करता है, जहां कीमत को कृत्रिम रूप से कम करने के उद्देश्य से बाहरी बाजार सहभागियों से कीमत का बचाव करने के लिए आईसीओ परियोजना प्रबंधकों और बाजार निर्माताओं के बीच सीमा कीमतों पर सहमति होती है।"

इस तरह के मूल्य स्तर या तो कठोर या गतिशील हो सकते हैं, जो जारीकर्ता की सीमा की मजबूती की जरूरतों के साथ-साथ उस कीमत की रक्षा के लिए उपलब्ध संसाधनों के अनुरूप हो सकते हैं।

योसेपा का सुझाव है कि आईसीओ बाजार 'बढ़ी हुई उम्मीदों' से नीचे की ओर है जिसे गार्टनर का प्रचार चक्र 'मोहभंग का गर्त' कहता है। उन्होंने निष्कर्ष निकाला, "इसका मतलब यह हो सकता है कि नए सिक्कों को अगले 12 से 18 महीनों में खरीदारों को आकर्षित करने में कठिनाई होगी और परिदृश्य सिकुड़ जाएगा।"