बढ़ते BoJ-Fed नीति विचलन के बीच USD/JPY समर्थित बना हुआ है

जबकि कुछ प्रमुख वैश्विक केंद्रीय बैंकों ने अपनी मौद्रिक नीतियों को सामान्य बनाने की प्रक्रिया शुरू कर दी है, या शुरू करने वाले हैं, लेकिन बैंक ऑफ जापान की ओर से रात भर में इसके कोई संकेत नहीं मिले। यदि कुछ भी हो, तो बीओजे इस मामले में थोड़ा नरम था कि उसने वास्तव में अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों को कम कर दिया। इस बीच, बिक्री कर में बढ़ोतरी से अगले साल उपभोक्ताओं की खर्च योग्य आय में कमी आने की आशंका है, लेकिन नीति में सख्ती अभी दूर की कौड़ी है। उस बुनियादी कारण से, जापानी येन को निकट भविष्य में दबाव में रहना चाहिए, खासकर उन मुद्राओं के मुकाबले जहां केंद्रीय बैंक आक्रामक हो रहा है। माना कि एक सुरक्षित मुद्रा होने के नाते येन को समय-समय पर मजबूती मिलेगी, जैसा कि इस अक्टूबर में शेयर बाजारों में बिकवाली के दौरान हुआ था। अंततः, हालांकि, जापान और अमेरिका जैसी तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्थाओं के बीच मौद्रिक नीतियों की बढ़ती असमानता येन के लिए उल्टा क्षमता को सीमित कर देगी।

तो, जैसा कि ऊपर बताया गया है, बीओजे की ओर से रातों-रात कोई तरकीब या दावत नहीं दी गई। वस्तुतः किसी भी विश्लेषक ने ब्याज दरों या क्यूई में बदलाव देखने की उम्मीद नहीं की थी, और बैंक ने ठीक यही करने का निर्णय लिया। बीओजे ने अपनी अल्पकालिक नीति दर -0.1% पर छोड़ दी; 10-वर्षीय उपज लक्ष्य 0.0%, और एक बार फिर नीति को "विस्तारित अवधि" के लिए बेहद कम रखने और जेजीबी होल्डिंग्स को प्रति वर्ष ¥80 ट्रिलियन तक विस्तारित करने की अपनी प्रतिज्ञा दोहराई।

बीओजे को स्पष्ट रूप से याद है कि पिछली कर बढ़ोतरी के कारण घरेलू मांग में गिरावट आई थी। इसलिए अपनी नीति को कड़ा करने का कोई मतलब नहीं होगा, क्योंकि मौजूदा 10% से 8% तक कर वृद्धि अगले अक्टूबर से लागू होने वाली है। इसलिए हम बीओजे को कम से कम 2020 तक अपनी नीति को समायोजित करते हुए नहीं देख सकते हैं। बिक्री कर में आगामी वृद्धि जापान के बड़े पैमाने पर सार्वजनिक ऋण को संबोधित करने और बढ़ती आबादी के कारण सामाजिक सुरक्षा बिलों को वित्तपोषित करने के लिए है, हालांकि ऐसी आशंकाएं हैं कि इससे आर्थिक स्थिति प्रभावित हो सकती है। विकास।

प्रमुख डेटा रिलीज़ से पहले फोकस अमेरिकी डॉलर पर केंद्रित है

जहां तक ​​यूएसडी/जेपीवाई का सवाल है, इस सप्ताह दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के मैक्रो पॉइंटर्स के आगामी प्रकाशनों को देखते हुए इस जोड़ी के लिए और अधिक उतार-चढ़ाव हो सकते हैं। यूएस एडीपी निजी क्षेत्र की नौकरियों की रिपोर्ट और रोजगार लागत सूचकांक शीघ्र ही प्रकाशित किया जाएगा, इसके बाद गुरुवार को आईएसएम सेवा पीएमआई प्रकाशित किया जाएगा। फिर, सभी महत्वपूर्ण मासिक गैर-कृषि नौकरियों की रिपोर्ट शुक्रवार को जारी की जाएगी। इसलिए, आगामी डेटा रिलीज़ के नतीजों के आधार पर डॉलर में भारी उछाल आ सकता है। इस सप्ताह अब तक ग्रीनबैक उच्च स्तर पर चल रहा है। यदि डॉलर में तेजी का रुझान जारी रहता है और नरम BoJ को देखते हुए, USD/JPY में बड़ी तेजी आ सकती है।

तकनीकी दृष्टिकोण

वास्तव में, USD/JPY वर्तमान में तकनीकी दृष्टिकोण से मंदी की तुलना में समग्र रूप से तेजी की ओर दिखता है। यहां वे प्रमुख तकनीकी बिंदु हैं जिनका हम इस समय अवलोकन कर रहे हैं:

• 21, 50 और 200 चलती औसत से ऊपर कीमत (तेज़ी)
• 200 एमए उच्चतर (तेज़ी) की ओर इशारा कर रहा है
• बढ़ती प्रवृत्ति अभी भी बरकरार (तेज़ी)
• 111.65 से नीचे संभावित गलत ब्रेक रिवर्सल (तेज़ी)
• कीमत 2018 के शुरुआती स्तर 112.67 से ऊपर है और इसलिए वर्ष पर फिर से सकारात्मक है (तेजी से)
• संभावित प्रतिरोध ~ 113.55 (पुराना समर्थन) को बैलों द्वारा पुनः प्राप्त करने की आवश्यकता है, यदि ऐसा है तो 114.55 अक्टूबर का उच्च स्तर अगला तेजी का उद्देश्य हो सकता है
• शेयर बाजार में बिकवाली (यदि कायम रहती है) USD/JPY रैली को कमजोर कर सकती है - यह इस जोड़ी के लिए प्रमुख जोखिम है
• तकनीकी रूप से, 111.65 से नीचे का ब्रेक बैक मंदी होगा क्योंकि यह गलत ब्रेक बुलिश रिवर्सल पैटर्न को अमान्य कर देगा।

उपरोक्त तकनीकी बिंदु अल्पकालिक विचार के लिए हैं। लेकिन दीर्घावधि में, तथ्य यह है कि हमारे पास एक आक्रामक फेड और एक उदासीन बीओजे है, जिससे यूएसडी/जेपीवाई को समर्थन मिलना चाहिए। इस जोड़ी के लिए अभी मुख्य जोखिम यह है कि अगर शेयर बाज़ार में फिर से बिकवाली होती है, तो इससे सुरक्षित मुद्रा के रूप में येन की अपील को बढ़ावा मिलेगा। एक और जोखिम यह हो सकता है कि अगर ट्रम्प जेरोम पॉवेल को फेडरल रिजर्व के प्रमुख के पद से बर्खास्त कर दें, क्योंकि अमेरिकी राष्ट्रपति हाल ही में फेड की नीति की आलोचना में काफी मुखर रहे हैं।