व्यापार युद्ध, ब्याज दर, स्टॉक और राजनीति शीर्ष एडीबी मेनू

एशियाई विकास बैंक की वार्षिक बैठक नजदीक आ रही है। 1 से 5 मई के बीच, पूरे एशिया से केंद्रीय बैंक के गवर्नर, वित्त मंत्री और नीति विशेषज्ञ फिजी में एकत्र होंगे - और बैंकरों का एक समूह अनिवार्य रूप से उनका अनुसरण करेगा।

सम्मेलन पैनलों और कॉकटेल पार्टियों के बीच, बात करने के लिए बहुत कुछ है। चीन और अमेरिका के बीच व्यापार युद्ध की संभावना चर्चा का सबसे स्पष्ट विषय होगी। दोनों देशों ने एक-दूसरे के सामान पर टैरिफ लगाया है - 250 अरब डॉलर का चीनी सामान प्रभावित हुआ है - जिससे तनाव बढ़ने की आशंका है। 

लेकिन दोनों देशों के बीच बातचीत सफल होती दिख रही है: अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने 1 मार्च की समय सीमा बढ़ा दी है जिससे टैरिफ 10% से बढ़कर 25% हो जाएगा।

व्यापार युद्ध एशिया के लिए कितना बुरा होगा? एडीबी का अपना शोध एक मिश्रित तस्वीर प्रस्तुत करता है। दिसंबर में प्रकाशित एक रिपोर्ट में पाया गया कि पूर्ण पैमाने पर व्यापार युद्ध से दो से तीन वर्षों की अवधि में चीन की जीडीपी में केवल 1% और अमेरिकी अर्थव्यवस्था में 0.2% की गिरावट आएगी, विकास के अन्य स्रोतों की अनदेखी होगी। लेकिन यह भी पाया गया कि कुछ विकासशील एशियाई अर्थव्यवस्थाएं व्यापार युद्ध से सकारात्मक प्रभाव का आनंद उठा सकती हैं। 

मैं चिंतित हूँ। इस वर्ष अस्थिरता के बहुत सारे स्रोत हैं 

 - एसवरिष्ठ निवेश बैंकर

6 मार्च को जारी व्यापार आंकड़ों से पता चला कि व्यापार युद्ध का अमेरिका पर बहुत कम प्रभाव पड़ा। चीन के साथ देश का व्यापार घाटा दिसंबर में बढ़कर 38.7 अरब डॉलर हो गया, जो पिछले महीने की तुलना में 3.2 अरब डॉलर से अधिक है। लेकिन, बैंकरों के लिए सौभाग्य से, ट्रम्प का ध्यान अंतर्निहित आर्थिक वास्तविकता पर कम और शेयर बाजार पर अधिक प्रतीत होता है।

स्टैंडर्ड चार्टर्ड के वैश्विक मुख्य अर्थशास्त्री डेविड मान कहते हैं, "ट्रम्प के लिए संवेदनशील बिंदु S&P500 लगता है।" “ऐसा लगता है कि पिछले साल बाजार अपने उच्चतम स्तर से 15% नीचे आ गया है, जिससे बयानबाजी में सुधार हुआ है, और अब तक हम सही दिशा में जा रहे हैं। 

“किसी को एक मिनट के लिए भी विश्वास नहीं करना चाहिए कि यह मुद्दा उनके बाकी करियर के लिए खत्म हो जाएगा। लेकिन दोनों पक्षों के पास किसी समझौते पर पहुंचने के लिए पर्याप्त कारण हैं, इसलिए कम से कम, गर्म व्यापार युद्ध शायद खत्म हो गया है।''

S&P500 6.24 में 2018% गिर गया, लगभग पूरी तरह से साल की आखिरी तिमाही में भारी गिरावट आई जब व्यापार युद्ध गर्म हो रहा था। लेकिन इस साल मार्च में एशियामनी के प्रेस में जाने तक सूचकांक 9% से अधिक ऊपर था। 

चीन का शेयर बाज़ार भी पिछले साल गिरने के बाद उबर गया है: शंघाई कंपोजिट इंडेक्स 24.6% ऊपर था।

राजनीति

आसन्न चुनाव एशियाई बाजारों के लिए एक और जोखिम कारक है। भारत, इंडोनेशिया और थाईलैंड में इस साल चुनाव होने हैं, जिससे बाजार में मंदी आ रही है और सौदे करने की कोशिश कर रहे बैंकरों के काम में संभावित रुकावट आ रही है। भारत में, जहां अप्रैल और मई के बीच चुनाव होने हैं, पाकिस्तान के साथ तनाव और अनिश्चितता पैदा करता है।

14 फरवरी को कश्मीर में एक आतंकवादी हमले के बाद पाकिस्तान के खिलाफ हवाई हमला किया गया और उसके बाद एक भारतीय पायलट को पकड़ लिया गया। नरेंद्र मोदी की सत्तारूढ़ भारतीय जनता पार्टी के वरिष्ठ नेताओं ने इस बात पर जोर दिया है कि यह प्रकरण पूरी तरह से राष्ट्रीय सुरक्षा से जुड़ा था, चुनाव प्रचार से नहीं, लेकिन जैसे-जैसे मतदान नजदीक आएगा, मोदी बयानबाजी बढ़ाने के लिए प्रलोभित हो सकते हैं।

इंडोनेशिया के उदारवादी राष्ट्रपति जोको विडोडो के दूसरा कार्यकाल जीतने की संभावना दिख रही है, हाल के चुनावों में उन्हें सेवानिवृत्त जनरल प्रबोवो सुबिआंतो पर कम से कम 20 प्रतिशत अंक की बढ़त दी गई है। 

थाईलैंड का चुनाव कम निश्चित है, लेकिन चूंकि सत्तारूढ़ जुंटा उच्च सदन के सभी 250 सदस्यों की नियुक्ति करेगा, इसलिए पूर्व प्रधान मंत्री थाकसिन शिनावात्रा द्वारा समर्थित पार्टियों के गठबंधन को पूरी तरह से सत्ता सौंपने की संभावना नहीं है।

एशियाई निगमों द्वारा डॉलर बांड जारी करने के आकार को देखते हुए, भविष्य की अमेरिकी ब्याज दरों की दिशा एक बड़ा चर्चा का विषय होगी। अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने जनवरी में कहा था कि वह आगे दरों में बढ़ोतरी के मामले में "धैर्यवान" रहेगा, कुछ लोगों का मानना ​​है कि इस साल दरों में और बढ़ोतरी की संभावना नहीं है। यह पूरे 2019 में एशिया में ऑफशोर बांड जारी करने के निर्धारण के लिए महत्वपूर्ण होगा।

जापान को छोड़कर एशिया में जारीकर्ताओं ने मार्च की शुरुआत तक लगभग 67.7 बिलियन डॉलर के जी3 बांड बेचे थे, जिससे हांगकांग स्थित सिंडिकेट प्रमुख के अनुसार यह एक अस्थिर गति थी। बड़ी समस्या मात्रा की नहीं बल्कि एकाग्रता की है।

कुल निर्गम का 60% से अधिक हांगकांग और चीन से आया है, और इसका एक बड़ा हिस्सा संपत्ति क्षेत्र से आया है। इसलिए, संपत्ति क्षेत्र से एक बुरा सौदा - या इससे भी बदतर, एक अपतटीय डिफ़ॉल्ट - व्यापक बाजार पर बड़ा प्रभाव डाल सकता है।

एडीबी बैठक में भाग लेने वालों के आशावादी होने के कारण भी हैं: शेयर बाजार अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं; आशंकाओं के बावजूद ऋण बाज़ार अभी भी मजबूत हैं; चीन ने उम्मीद से कहीं अधिक बड़े राजकोषीय प्रोत्साहन पैकेज का अनावरण किया है; और बैंक ऑफ जापान मौद्रिक प्रोत्साहन का एक और दौर शुरू कर रहा है। 

लेकिन बैंकर बहुत कम पूर्वानुमानित दुनिया में रहने के आदी हो रहे हैं।

हांगकांग स्थित एक यूरोपीय फर्म के वरिष्ठ निवेश बैंकर कहते हैं, ''मैं चिंतित हूं।'' "इस वर्ष अस्थिरता के बहुत सारे स्रोत हैं।"

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