नीचे लेकिन बाहर नहीं, रोमानिया सिर्फ एक जोखिम भरा दांव है

विश्लेषकों ने अगले सप्ताह आधिकारिक तौर पर जारी होने वाले Q1 2019 के प्रारंभिक परिणामों के अनुसार यूरोमनी के देश जोखिम सर्वेक्षण में रोमानिया को डाउनग्रेड कर दिया है।

देश एक अशांत वर्ष से गुजरा है, जिसमें कानूनी सुधारों की खोज से उत्पन्न राजनीतिक और सामाजिक अस्थिरता और सरकारी अधिकारियों द्वारा स्थानिक भ्रष्टाचार के खिलाफ सरकार विरोधी प्रदर्शन शामिल हैं।

सत्तारूढ़ सोशल डेमोक्रेटिक पार्टी का नेतृत्व लिविउ ड्रेग्निया कर रहे हैं, जिन्हें वोटों में हेराफेरी के कारण प्रधानमंत्री बनने से रोक दिया गया है। हालाँकि, वह अभी भी विओरिका डैन्सिला के नेतृत्व वाली सरकार की खिंचाई कर रहे हैं, और क्षमा और माफी की अनुमति देने के लिए कानून के शासन में बदलाव के लिए दबाव डाल रहे हैं, जिससे उन्हें व्यक्तिगत रूप से लाभ होगा।

भ्रष्टाचार 2018 में डाउनग्रेड किए गए चार राजनीतिक जोखिम कारकों में से एक था, और वह अभी भी सर्वेक्षण में योगदानकर्ताओं से किसी भी जोखिम कारक का सबसे कम स्कोर प्राप्त कर रहा है।

संस्थागत जोखिम संबंधी चिंताएँ भी हैं, और रोमानिया द्वारा उच्च क्रेडिट रेटिंग प्राप्त करने के विरुद्ध काम कर रहे सरकारी वित्त के लिए डाउनग्रेड किया गया दृष्टिकोण भी है:

नवंबर में, आईएमएफ ने रोमानिया को चेतावनी दी कि उसने 2018 के लिए अपने राजकोषीय लक्ष्य से चूकने का जोखिम उठाया है, जो कि यूरोपीय संघ के राजकोषीय स्थिरता प्राप्त करने के लक्ष्य के अनुसार निर्धारित किया गया है, जिसे सकल घरेलू उत्पाद के 3% से अधिक घाटे के रूप में परिभाषित किया गया है।

गठबंधन सरकार को लक्ष्य पूरा करने में जो कठिनाई हुई है, वह धीमी वृद्धि के कारण नहीं है। रोमानिया की अर्थव्यवस्था, मध्य और पूर्वी यूरोप के अन्य देशों की तरह, तेजी से बढ़ रही है, 4.0 की चौथी तिमाही में वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद में साल-दर-साल मौसमी रूप से समायोजित 2018% की वृद्धि हुई है।

3.5 में औद्योगिक उत्पादन में 2018% की वृद्धि हुई, खुदरा बिक्री में 5.4% की वृद्धि हुई, और बेरोजगारी दर जनवरी तक गिरकर 3.9% (मौसमी रूप से समायोजित, सामंजस्यपूर्ण दर) हो गई, 3.3% पर पंजीकृत बेरोजगारी दर के साथ मजदूरी और मुद्रास्फीति (अब 4%) बढ़ गई ).

यूरोमनी के सर्वेक्षण में भाग लेने वाले यूरोपीय पुनर्निर्माण और विकास बैंक के अर्थशास्त्रियों ने अपने नवीनतम आर्थिक दृष्टिकोण में कहा है कि जीडीपी को "यूरोपीय संघ के फंड से जुड़े निवेश और कड़े श्रम बाजार से जुड़े उपभोग द्वारा समर्थित किया जाना जारी रहेगा"।

सरकार ने मजबूत निजी खपत को कायम रखते हुए राजकोषीय प्रोत्साहन उपायों का भी सहारा लिया है, जिसमें उच्च न्यूनतम मजदूरी और वृद्धावस्था पेंशन में वृद्धि शामिल है।

स्टैंडर्ड एंड पूअर्स का मानना ​​है कि सामान्य सरकारी घाटा 3.3 में सकल घरेलू उत्पाद का 2019% और 3.5 में 2020% तक बढ़ जाएगा, जिसे बाद में क्रमशः 2019 और 2020 में राष्ट्रपति और संसदीय चुनावों के लिए लोकप्रिय खर्च बनाए रखने का विशेषाधिकार दिया गया है।

जोखिम विशेषज्ञों का सुझाव है कि बुनियादी ढांचे में सुधार की सख्त जरूरत के कारण सरकार को यूरोपीय संघ के संरचनात्मक फंडों का उपयोग करके सह-वित्तपोषित निवेश खर्च को कम करने, या अपने वित्त को नियंत्रण में रखने के लिए वैट संग्रह में व्यापक सुधार करने में कठिनाई होगी।

अनुमानित परिणाम, यदि सही है, तो यूरोपीय संघ की अत्यधिक घाटे की प्रक्रिया को लागू किया जाएगा।

नतीजतन, रोमानिया का जोखिम स्कोर कम है, जिससे देश और हंगरी और क्रोएशिया दोनों के बीच अधिक जगह बन गई है, जो अपने देश के जोखिम स्कोर में सुधार के अनुरूप क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड प्राप्त कर रहा है:

नवीनतम डाउनग्रेड बैंकों पर तथाकथित "लालच कर" के कार्यान्वयन का अनुसरण करता है, जिसे सरकार ने अब कहा है कि वह इसे 1.2% से घटाकर 0.4% और बैंक परिसंपत्तियों के 100% से 20% तक कम कर देगी, ताकि मानक और रोकथाम से बचा जा सके। पूअर्स ने अपने स्थिर बीबीबी- आउटलुक को नकारात्मक में समायोजित किया है (इसे फिच और मूडी के समकक्षों के अनुरूप नहीं रखा है)।

यह कदम कम उधार दरों को देखने की इच्छा से प्रेरित था, लेकिन इसे खराब तरीके से तैयार किया गया था, जिससे कारोबारी माहौल में अनिश्चितता पैदा हुई और वाणिज्यिक बैंकों, निवेशकों और केंद्रीय बैंक को समान रूप से गुस्सा आया।

रोमानिया 61वें स्थान पर है^st यूरोमनी की वैश्विक जोखिम रैंकिंग में 186 देशों में से - क्रोएशिया से तीन स्थान नीचे और हंगरी से चार स्थान नीचे - निवेश ग्रेड वाले जोखिम की पांच श्रेणियों में से तीसरे में सबसे नीचे, जबकि तुर्की से एक स्थान ऊपर।

ईबीआरडी का कहना है, "परिदृश्य के नकारात्मक जोखिमों में श्रम की कमी का और अधिक बिगड़ना, घरेलू राजनीतिक और सुधार अनिश्चितता और उभरते बाजारों के प्रति वैश्विक निवेशक भावना में बदलाव शामिल हैं।"

दृष्टिकोण में

फिर भी, अत्यधिक नकारात्मक होना कठिन है। दरअसल, एक बात जिस पर यूरोमनी के सर्वेक्षण योगदानकर्ता आम तौर पर सहमत हैं, वह यह है कि देश में अनुकूल आर्थिक स्थिति और कम कर्ज का बोझ बना हुआ है।

यूरोपीय आयोग द्वारा प्रकाशित आर्थिक भावना संकेतक के अनुसार, पश्चिमी यूरोप में अपने समकालीनों के विपरीत, व्यापार आत्मविश्वास में सुधार हो रहा है।

फरवरी में, रोमानिया के लिए संकेतक जनवरी के 102.2 से बढ़कर 101.5 हो गया, जिससे बढ़ती प्रवृत्ति तीन महीने तक बढ़ गई, और हाल ही में आईएनजी ने मजबूत बैंक ऋण वृद्धि पर रिपोर्ट दी "इस उम्मीद को जीवित रखते हुए कि आर्थिक मंदी एक कठिन लैंडिंग में नहीं बदलेगी"।

राजनीतिक जोखिम बढ़े रहेंगे, लेकिन प्रभाव आर्थिक विकास और कुछ राजकोषीय उतार-चढ़ाव के कारण सीमित रहेंगे।

दरअसल, अगर अकेले रोमानिया की निवेश ग्रेड रेटिंग को सही ठहराने वाला कोई एक संकेतक है, तो वह सकल ऋण बोझ होना चाहिए, जो यूरोस्टेट के अनुसार सितंबर के अंत में सकल घरेलू उत्पाद का 33.9% तक गिर गया।

यह नहीं भूलना चाहिए कि यह अभी भी चेक गणराज्य के बराबर क्षेत्र में सबसे निचले स्तर में से एक है।

वित्तीय बाज़ारों को तभी चिंता होने लगेगी जब अर्थव्यवस्था में और अधिक तेजी से गिरावट आएगी और सरकार अपनी राजकोषीय प्रोत्साहन महत्वाकांक्षाओं को पूरा करने के लिए कुछ नहीं करेगी।

अकेले बैंक कर अत्यधिक चिंतित होने का कोई कारण नहीं है।

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