जापान की मुद्रास्फीति बढ़ी है लेकिन इसका केंद्रीय बैंक अभी भी संकट में है

जापान की मुख्य मुद्रास्फीति एक साल पहले मार्च में थोड़ी बढ़ी, लेकिन केंद्रीय बैंक पर बढ़ते दबाव के संकेत में बैंक ऑफ जापान के महत्वाकांक्षी 2% लक्ष्य से दूर रही।

पिछले वर्ष में, नीति निर्माताओं को वैश्विक मांग में मंदी से जूझना पड़ा क्योंकि चीन-अमेरिका टैरिफ युद्ध ने विश्व व्यापार पर असर डाला और जापानी निर्यातकों को प्रभावित किया। इससे बैंक ऑफ जापान का मुद्रास्फीति उत्पन्न करने का कार्य और भी कठिन हो गया है।

शुक्रवार को आंकड़ों से पता चला कि राष्ट्रव्यापी मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) में 0.8% की वृद्धि हुई है, जिसमें तेल उत्पाद शामिल हैं, लेकिन अस्थिर ताजा खाद्य लागत शामिल नहीं है, जबकि औसत बाजार पूर्वानुमान 0.7% है। फरवरी में, वार्षिक मुख्य उपभोक्ता मुद्रास्फीति 0.7% पर पहुंच गई।

बीओजे जिस सूचकांक पर ध्यान केंद्रित करता है - तथाकथित कोर-कोर सीपीआई जो अस्थिर भोजन और ऊर्जा लागत दोनों के प्रभाव को दूर करता है - मार्च में 0.4% बढ़ गया, जो फरवरी में वार्षिक वृद्धि के बराबर है।

केंद्रीय बैंक मुश्किल में है. वर्षों की भारी मुद्रा छपाई ने बांड बाजार की तरलता को खत्म कर दिया है और वाणिज्यिक बैंकों के मुनाफे को नुकसान पहुंचाया है, जिससे यह चिंता बढ़ गई है कि इसका व्यापक सहजता कार्यक्रम टिकाऊ नहीं है।

नरम मुद्रास्फीति ने बीओजे को प्रोत्साहन वापस लेने में अपने समकक्षों से काफी पीछे छोड़ दिया है, जिसमें संयुक्त राज्य अमेरिका भी शामिल है जहां मौद्रिक नीति का बड़ा प्रभाव था। कुछ अर्थशास्त्रियों का यह भी तर्क है कि बीओजे के पास एक और गंभीर आर्थिक मंदी से लड़ने के लिए बहुत कम गोला-बारूद बचा है।

बाज़ारों में यह धारणा भी बढ़ रही है कि मुख्य उपभोक्ता मुद्रास्फीति आने वाले महीनों में रुक सकती है क्योंकि हाल ही में तेल की कीमतों में गिरावट से गैस और बिजली के बिल में कमी आई है। ऐसा परिदृश्य केंद्रीय बैंक पर कीमतों में उछाल लाने के लिए कुछ उपाय करने का दबाव डाल सकता है।

सूत्रों का कहना है कि बीओजे को अगले सप्ताह यह अनुमान लगाने की उम्मीद है कि मार्च 2022 में समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष के दौरान मुद्रास्फीति अपने लक्ष्य से नीचे रहेगी।

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