फॉरवर्ड गाइडेंस: यूएस इंडस्ट्रियल सेक्टर पर फोकस

हल्के कनाडाई डेटा सप्ताह और व्यापार तनाव को अमेरिकी औद्योगिक क्षेत्र पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए

अगले सप्ताह के हल्के कनाडाई आर्थिक डेटा कैलेंडर में बाहरी व्यापार जोखिमों पर ध्यान केंद्रित किया जाना चाहिए। इसकी कुंजी यह होगी कि क्या अमेरिका सोमवार को मेक्सिको से आयात पर 5% समग्र टैरिफ की योजना का पालन करता है, जिसमें पिछले महीने चीन से आयात पर नए टैरिफ शामिल हैं। यह अमेरिकी विनिर्माण क्षेत्र के लिए एक और झटका होगा, जैसा कि हमने पहले देखा है, अब तक अमेरिकी आयात शुल्क का खामियाजा भुगतना पड़ा है और 2019 के पहले चार महीनों में से तीन में गिरावट दर्ज की गई है। उस संबंध में, मई में अमेरिकी औद्योगिक उत्पादन यह रिपोर्ट संभवतः इस सप्ताह के लिए डॉकेट पर सबसे अधिक परिणामी आर्थिक रिलीज़ है। शुरुआती संकेतक विशेष रूप से सकारात्मक नहीं हैं। मई में उम्मीद से कम रोजगार वृद्धि में उत्पादन श्रमिकों द्वारा काम किए जाने वाले विनिर्माण घंटों में 0.1% की गिरावट शामिल है - हाँ, एक छोटी सी गिरावट, लेकिन लगातार चौथी मासिक गिरावट।

अमेरिका और कनाडाई विनिर्माण क्षेत्र अविश्वसनीय रूप से घनिष्ठ रूप से एकीकृत हैं। यदि अमेरिका अपने मेक्सिको टैरिफ खतरों पर अमल करता है तो यूएस-मेक्सिको व्यापार से दूर यूएस-कनाडा व्यापार में आपूर्ति श्रृंखलाओं के अस्थायी पुनर्वितरण के कुछ अवसर हो सकते हैं। लेकिन जो कुछ भी अमेरिकी औद्योगिक क्षेत्र के लिए बुरा है - और अतिरिक्त टैरिफ निश्चित रूप से योग्य होंगे - लगभग निश्चित रूप से नेट पर कनाडा के लिए भी बुरा होगा।

फिर भी यह याद रखना भी महत्वपूर्ण है कि अमेरिका से सभी आर्थिक आंकड़े खराब नहीं रहे हैं। अर्थव्यवस्था का 90% हिस्सा, जो औद्योगिक क्षेत्र नहीं है, अभी भी ठीक चल रहा है। पिछले सप्ताह जारी आईएसएम गैर-विनिर्माण उत्पादन अभी भी ठोस विस्तार के अनुरूप है, संकुचन के अनुरूप नहीं। यहां तक ​​कि मई में अमेरिकी रोजगार में उम्मीद से कम 75 हजार की बढ़त भी कुछ हद तक बेहतर दिख रही थी। बेरोज़गारी दर कई दशकों के निचले स्तर के करीब रही और व्यापक 'यू6' अल्प-रोज़गार दर (जिसमें हतोत्साहित श्रमिकों जैसे 'छिपी हुई बेरोज़गारी' के स्रोत शामिल हैं) एक नए चक्र-निम्न स्तर पर गिर गई। वेतन वृद्धि कम हुई है लेकिन अभी भी 3% या उससे अधिक चल रही है। और हमने पहले भी व्यापार जोखिमों में उतार-चढ़ाव देखा है - और आमतौर पर बहुत कम नोटिस के साथ। ट्रम्प प्रशासन के पास अभी भी समय है कि वह इस महीने के अंत में जी20 की बैठक से पहले अपने कदम पीछे खींच ले - या कांग्रेस के प्रतिरोध के कारण वापस खींच लिया जाए। मई में मोटर वाहन की बिक्री में बढ़ोतरी एक अच्छा संकेत है कि मई में खुदरा बिक्री में बढ़ोतरी हुई है, जो अभी भी सभ्य दिख रहे उपभोक्ता खर्च की पृष्ठभूमि के अनुरूप है।

कनाडा में, हालिया आर्थिक आंकड़े बेहद मजबूत रहे हैं। मार्च में सकल घरेलू उत्पाद में 0.5% का उछाल पिछली दो तिमाहियों में निराशाजनक वृद्धि के बाद दूसरी तिमाही में 2% की सीमा में वृद्धि की वापसी के लिए अच्छा संकेत है। मई में रोजगार में 2 हजार की वृद्धि पिछले 28 महीनों में 8वीं थी, जो सामान्य तौर पर एक अस्थिर माप है और उस अवधि में कुल 9 हजार नौकरियां बढ़ीं। हम उम्मीद करते हैं कि आवास की शुरुआत - सोमवार को - धीमी रहेगी, लेकिन फरवरी में मौसम संबंधी बड़ी गिरावट से गतिविधि में सुधार जारी रहेगा। गुरुवार घरेलू बैलेंस शीट की स्थिति पर नवीनतम अपडेट प्रदान करेगा। पहली तिमाही में इक्विटी बाजारों में सुधार के साथ-साथ घरेलू शुद्ध संपत्ति में शायद उछाल आया है, लेकिन हमें उम्मीद है कि बारीकी से देखे जाने वाले ऋण-से-प्रयोज्य-आय उपाय ऊंचे स्तर पर स्थिर रहेंगे।

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