आरबीएनजेड पूर्वावलोकन - आगे की कटौती के लिए प्रशस्त टोन को बनाए रखना

मई में 25% तक नीति दर -1.5 बीपीएस को कम करने के बाद, आरबीएनजेड संभवतः इस महीने होल्ड पर रहेगा। घरेलू आर्थिक विकास बड़े पैमाने पर नीति निर्माताओं के अनुमानों के अनुरूप थे। फिर भी, वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण अनिश्चित बना हुआ है और प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने हाल ही में अपना रुख dovish की तरफ स्थानांतरित कर दिया है। जैसे, हम उम्मीद करते हैं कि RBNZ जून में सतर्क स्वर बनाए रखेगा। विकास के लिए प्रमुख संकेतक जोखिमों में नरमी, इस साल के अंत में दर में कटौती का मार्ग प्रशस्त करते हुए विकास के जोखिम को कम कर दिया गया है।

मिश्रित घरेलू आर्थिक विकास

सकल घरेलू उत्पाद में 0.6Q1 में सकल घरेलू उत्पाद का विस्तार + 19% q / q, RBNZ की उम्मीदों को हराकर + 0.4%। विवरण मिश्रित थे। पूर्व तिमाही में + 0.5% से घरेलू खपत वृद्धि + 1% q / q तक कम हो गई। निवेश में वृद्धि, हालांकि, त्वरित है। 2.7Q1.9 में + 4% की वृद्धि के बाद आवासीय निवेश का विस्तार हुआ + 18% y / y, जबकि अन्य अचल संपत्ति निवेश की वृद्धि भी + 1.9% q / q तक त्वरित हो गई। 1.4Q4 में + 19% से। इसके अलावा, पिछली तिमाही में शुद्ध निर्यात का विस्तार + 0.6% q / qn 1Q19, 0.4% से अधिक है। सेक्टर-वार, अच्छे उत्पादन वाले क्षेत्र ने एक ठोस + 2% q / q प्राप्त किया। हालांकि, सेवाओं की गतिविधियों में वृद्धि + 0.2% q / q पर नरम रही और उद्योगों में मिश्रित हुई, जबकि प्राथमिक क्षेत्र में -0.7% .q / q का संकुचन देखा गया।

प्रमुख संकेतकों ने घरेलू विकास के लिए नकारात्मक जोखिम का संकेत दिया है। ANZ रॉय मॉर्गन के उपभोक्ता सूचकांक में मई में गिरावट दर्ज की गई, जबकि विनिर्माण PMI (BusinessNZ द्वारा) मई में 50.2 तक गिर गया, अप्रैल से नीचे -2.5 अंक और दिसंबर 2012 के बाद सबसे कम। उत्तरार्द्ध के लिए, साथ वाली रिपोर्ट इंगित करती है कि यह "गिरते उत्पादन के अपने मिश्रण के माध्यम से समकालिक विकास के लिए एक चेतावनी संकेत है, फ्लैट नए आदेशों के पास, और बढ़ती इन्वेंट्री"।

ग्लोबल अनिश्चितता और डोविश सेंट्रल बैंक

विश्व स्तर पर, हम G20 बैठक के बाद अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध पर तत्काल समाधान की उम्मीद नहीं करते हैं। सबसे अच्छी तरह से, दोनों पक्ष बातचीत जारी रखने के लिए सहमत होंगे। व्यापार युद्ध की अनिश्चितता बनी हुई है। इस बीच, प्रमुख केंद्रीय बैंकों को dovish पक्ष में स्थानांतरित कर दिया गया है, जिससे संकेत मिलता है कि भविष्य की मौद्रिक नीति का रुख सुगम पक्ष की ओर तिरछा है। आरबीए ने जून में नकदी की दर में कटौती के बाद, मिनटों में खुलासा किया कि "इससे अधिक संभावना नहीं है कि मौद्रिक नीति में एक और ढील आगे की अवधि में उचित होगी"। हालांकि फेड ने जून में नीतिगत दर को अपरिवर्तित छोड़ दिया, लेकिन आगे के मार्गदर्शन में "रोगी" संदर्भ को हटाने से भविष्य की दर में कटौती का मार्ग प्रशस्त हो सकता है। इसके अलावा, मध्य बिंदु के भूखंडों से पता चला कि अधिक सदस्य इस साल के अंत में ब्याज दरों को कम करने के पक्ष में हैं, जबकि भूखंडों ने एक्सएनयूएमएक्स में दर में कटौती का अनुमान लगाया है।

हालांकि हेडलाइन जीडीपी ग्रोथ ने आरबीएनजेड की उम्मीदों को हरा दिया, लेकिन ब्रेकडाउन मिश्रित थे। हालांकि, अग्रगामी संकेतकों ने संकेत दिया है कि विकास के जोखिम नीचे की ओर तिरछे हैं। विश्व स्तर पर, यह संभावना नहीं है कि अगले सप्ताह G20 शिखर सम्मेलन अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध को हल करेगा। इस बीच, प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने या तो भविष्य में मौद्रिक नीति को फिर से शुरू किया है या निकट भविष्य में सुगमता का संकेत दिया है। इन सभी को इस महीने आरबीएनजेड का नेतृत्व करना चाहिए, जबकि इस साल के अंत में फिर से ब्याज दरों को कम करने के लिए दरवाजा खोलना चाहिए।

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