RBNZ पूर्वावलोकन - एक और दर में कटौती को मुद्रास्फीति और समर्थन रोजगार को बढ़ावा देने की आवश्यकता है

हमें उम्मीद है कि आरबीएनजेड अगस्त में ओसीआर में -25 बीपीएस की कटौती कर 1.25% कर देगा। अंतर-बैठक डेटा प्रवाह में निराशा को देखते हुए, केंद्रीय बैंक संभवतः वर्ष के अंत में और अधिक ढील देने का संकेत देगा। इस बीच, नीति वक्तव्य जून में वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता पर ध्यान केंद्रित करने से हटकर घरेलू आर्थिक विकास परिदृश्य पर नकारात्मक जोखिमों पर ध्यान केंद्रित कर सकता है।2Q19 के लिए सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि आश्चर्यजनक रूप से नीचे आ सकती है। एएनजेड का बिजनेस आउटलुक सर्वेक्षण देश में कमजोर व्यापारिक विश्वास को दर्शाता है। जुलाई में हेडलाइन बिजनेस कॉन्फिडेंस -6 अंक गिरकर शुद्ध -44% पर आ गया। कंपनियों की व्यावसायिक गतिविधि की उम्मीदें -3 ​​अंक गिरकर +5% हो गईं, जो अगस्त 2018 के बाद सबसे कम है। जैसा कि रिपोर्ट में कहा गया है, क्षमता उपयोग सूचकांक वार्षिक जीडीपी वृद्धि के लिए "सबसे विश्वसनीय सहसंबंधों में से एक है"। रीडिंग -5 अंक गिरकर 0 पर आ गई, जो 2009 के बाद से इसकी सबसे कम रीडिंग है। जैसा कि ट्रेजरी विभाग द्वारा मासिक आर्थिक संकेतक रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है, "कमजोर घरेलू व्यापार विश्वास और वैश्विक चिंताएं जीडीपी विकास संभावनाओं पर असर डालती हैं", हालांकि "घरेलू विश्वास लचीला बना हुआ है, समर्थन कर रहा है" उपभोग दृष्टिकोण” सामान्य मूल्य स्तर पर, "ईंधन, भोजन और किराया उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति को बढ़ाते हैं"। वैश्विक स्तर पर, "चल रही व्यापार अनिश्चितता ने जून तिमाही में वैश्विक व्यापार गतिविधि पर असर डाला"।ऐसे संकेत मिल रहे हैं कि जॉब मार्केट कमजोर हो रहा है. 2Q19 में बेरोजगारी दर पिछले महीने के 4.3% से थोड़ा अधिक बढ़कर 4.2% हो सकती है। हालाँकि, पहली तिमाही में -0.3% की गिरावट के बाद, पेरोल की संख्या में संभवतः +0.2% की वृद्धि हुई। याद करें कि 1Q19 में, रोजगार वृद्धि उम्मीद से कमज़ोर रही। बेरोजगारी दर में गिरावट (4.2% तक) भागीदारी दर में 70.4% की गिरावट के कारण हुई। इस बीच, निजी क्षेत्र की वेतन वृद्धि, +0.3% q/q पर, नरम रही और आम सहमति से चूक गई।मुद्रास्फीति पर, हेडलाइन सीपीआई जून में बढ़कर 1.7% हो गई, फिर भी, यह आरबीएनजेड की लक्ष्य सीमा 1-3% (मध्यबिंदु 2%) से नीचे रही। ऐसा लगता है कि आने वाले महीनों में मूल्य स्तर मध्यबिंदु तक पहुंचने के लिए संघर्ष करेगा। वानिकी और डेयरी की कीमतों में कमजोरी के कारण जुलाई में एएनजेड विश्व कमोडिटी मूल्य सूचकांक -1.4% प्रति घन मीटर गिर गया। जुलाई में न्यूज़ीलैंड डॉलर की मजबूती के कारण NZD-मूल्य में -2.8% m/m की गिरावट आई। वानिकी मूल्य सूचकांक में गिरावट (-8%) चीन से मांग में मंदी के कारण हुई। हालांकि गर्म मौसम के दौरान चीन से मांग मौसमी रूप से कमजोर होती है, लेकिन इस बार की कमजोरी अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध की अनिश्चितता से भी प्रेरित थी। जुलाई में डेयरी की कीमतें -1.6% गिर गईं, जबकि पूरे दूध पाउडर की कीमतें स्थिर हैं। एएनजेड का अनुमान है कि इसे "आने वाले वर्ष में अपेक्षाकृत कम आपूर्ति द्वारा समर्थित" किया जाएगा।संभावना है कि आरबीएनजेड इस वर्ष के लिए अपने ब्याज दर पूर्वानुमान को कम करके संशोधित करेगा। नीति वक्तव्य में यह संदर्भ दोहराया जा सकता है कि "रोजगार और मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण के आसपास नकारात्मक जोखिम" के जवाब में "समय के साथ कम ओसीआर की आवश्यकता हो सकती है"।

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