वॉल स्ट्रीट रिपोर्ट बताती है कि रियल अमेरिकी ऋण स्तर सकल घरेलू उत्पाद का एक चौंकाने वाला 2,000% हो सकता है

अमेरिका के लिए एक समग्र उपाय के लिए कुल संभावित ऋण सकल घरेलू उत्पाद के 2,000% के करीब चल रहा है, एक विश्लेषण के अनुसार जो खतरे का संकेत देता है लेकिन स्तर में बहुत अधिक पढ़ने के खिलाफ भी सावधान करता है।

एबी बर्नस्टीन गणना के साथ आए - एक्सएनयूएमएक्स%, सटीक होने के लिए - बांड की तरह न केवल सार्वजनिक ऋण के पारंपरिक स्तर को शामिल करना, बल्कि वित्तीय ऋण और इसकी सभी जटिलताओं के साथ-साथ सामाजिक सुरक्षा, चिकित्सा जैसे तथाकथित हकदार कार्यक्रमों के लिए भविष्य के दायित्व भी शामिल हैं। और सार्वजनिक पेंशन।

सभी को एक साथ रखना एक कठिन तस्वीर को पेंट करता है लेकिन एक जिसे समझने के लिए बारीकियों की आवश्यकता होती है। पैरामाउंट यह महसूस कर रहा है कि सभी ऋण दायित्वों को पत्थर में सेट नहीं किया गया है, और यह जानना महत्वपूर्ण है कि लेवे कहां है, विशेष रूप से सरकारी कार्यक्रमों में जिन्हें कानून या लेखा द्वारा बदला जा सकता है।

"इस वैचारिक अंतर को स्वीकार करना महत्वपूर्ण है क्योंकि इस लेंस का उपयोग अक्सर उन लोगों द्वारा किया जाता है जो ऋण के बारे में एक सख्त तस्वीर चित्रित करना चाहते हैं," फिलिप बर्नल्सन-स्लेजलेक, एबी बर्नस्टीन के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री, रिपोर्ट में कहा गया है। “जबकि तस्वीर is गंभीर रूप से, ऐसी संख्याएँ साबित नहीं करतीं कि हम बर्बाद हैं या ऋण संकट अपरिहार्य है।

संकट के उपाय दोनों तरह से कटते हैं - कभी-कभी ऋण का एक छोटा सा स्तर आर्थिक तनाव के दौरान, जैसे कि वित्तीय संकट के दौरान बाहरी समस्याओं का कारण बन सकता है। और ऋण के बड़े स्तर को तब तक कायम रखा जा सकता है जब तक कि अन्य शर्तें, जैसे कि लीवरेज के स्तर, या पूंजी के लिए ऋण, प्रबंधनीय हों।

कुंजी हमेशा सकल डॉलर राशि नहीं है, बल्कि भुगतान करने की क्षमता है।

"अमेरिकी ऋण बड़ा है। और यह बढ़ रहा है। लेकिन अगर हम ऋण की समस्याओं के बारे में सोचना चाहते हैं (किसी भी क्षेत्र में - संप्रभु, घरों, फर्मों या वित्तीय) स्तरों के बजाय स्थितियां अधिक महत्वपूर्ण हैं, ”कार्लसन-स्लेजलेक ने कहा। "ऋण की समस्याएँ, यकीनन, ऋण के निचले स्तर पर पहले से ही हो सकती थीं, अगर स्थूल परिस्थितियाँ इसे मजबूर करतीं।"

संभावित ऋण खतरों के बारे में चेतावनियाँ आती हैं, क्योंकि कुल संघीय ऋण बकाया $ 22.5 ट्रिलियन, या सकल घरेलू उत्पाद के 106% के लिए बढ़ गया है। इंट्रागवर्नमेंटल दायित्वों को छोड़कर, जनता द्वारा आयोजित ऋण $ 16.7 ट्रिलियन, या GDP का 78% है।

कांग्रेस के बजट अनुमानों के अनुसार, बाद के कुल, को आर्थिक बोझ के रूप में अधिक प्रासंगिक माना जाता है, 105 द्वारा 2028% तक बढ़ने की संभावना है। हालाँकि, CBO नोट करता है कि सरकार की नीतियों के चलने के आधार पर संख्या में संशोधन किया जा सकता है।

राजकोषीय सुधार के लिए अधिवक्ताओं का तर्क है कि ऋण प्रभाव वास्तव में उस बिंदु तक पहुंच गया है जहां कार्रवाई आवश्यक है।

“वैश्विक स्तर पर, हम हर चीज़ के समाधान के रूप में उधार पर अत्यधिक निर्भर हो गए हैं। इससे कोई फर्क क्यों नहीं पड़ता, इसके लिए राजनीतिक बहाने प्रचुर मात्रा में हैं, जो स्पष्ट रूप से मामला नहीं है,'' जिम्मेदार संघीय बजट समिति की अध्यक्ष माया मैकगिनीस ने कहा, विधायकों, व्यापारिक नेताओं और अर्थशास्त्रियों की एक द्विदलीय समिति जो पूर्व फेडरल रिजर्व की गणना करती है इसके सदस्यों में अध्यक्ष पॉल वोल्कर और जेनेट येलेन हैं।

"हम जल्दी से एक ऐसी स्थिति में आ रहे हैं जहां हमने खुद को एक ऋण छेद खोदा है जो अर्थव्यवस्था पर गहरा नकारात्मक प्रभाव डाल रहा है जो संभवतः आगे बढ़ने वाले दशकों के लिए है," मैकगुइनस ने कहा।

अपनी गणना में, एबी बर्नस्टीन विभिन्न स्रोतों से ऋण में खींचते हैं और इसकी तुलना जीडीपी से करते हैं:

• संघीय, राज्य और स्थानीय सरकारी ऋण का उपयोग करके सकल घरेलू उत्पाद का 100%।
• घरों और फर्मों के लिए 150%
• वित्तीय ऋण के लिए 450%, जो "वैचारिक मुद्दों और जोखिमों" को वहन करता है, अर्थात् वित्तीय फर्मों द्वारा आयोजित ऋण अक्सर एक सबसे खराब स्थिति में संभावित का प्रतिनिधित्व करता है जिसमें विभिन्न व्युत्पन्न उपकरण शामिल होते हैं जो उच्च काल्पनिक स्तर तक ले जा सकते हैं जो कभी भी महसूस होने की संभावना नहीं है।
• सामाजिक बीमा कार्यक्रमों के लिए ट्रस्टों में 27%।
• 484%, जो वर्तमान सामाजिक बीमा कार्यक्रमों से सभी वादों को महत्व देता है।
• 633%, जो सामाजिक कार्यक्रमों के लिए दायित्वों के एक "अनंत क्षितिज" को लंबा करता है, न कि केवल पारंपरिक 75 वर्षों के संकलन में उपयोग किया जाता है।

कुल मिलाकर 2,000% अंक के आसपास ऋण भार हो जाता है, हालांकि कार्ल्ससन-स्लेजलेक बताते हैं कि विभिन्न ऋण अलग-अलग जोखिम उठाते हैं।

"अमेरिकी ट्रेजरी बांड पर एक डिफ़ॉल्ट वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए विनाशकारी होगा - जबकि नीति में परिवर्तन (जबकि उन लोगों के लिए दर्दनाक जिनके भविष्य के लाभ कम हो गए थे) मुश्किल से आर्थिक क्षितिज पर पंजीकरण करेंगे," उन्होंने लिखा।

अर्थव्यवस्था के अलग-अलग हिस्सों पर प्रभाव अलग-अलग होंगे।

मूडीज इनवेस्टर्स सर्विस ने हाल ही में चेतावनी दी थी कि कबाड़ रेटेड कंपनियों की पहले से ही बढ़ती संख्या अगले मंदी में "नाटकीय रूप से" प्रफुल्लित हो सकती है, "डिफ़ॉल्ट रूप से बढ़ते जोखिम।"

मूडीज के वरिष्ठ उपाध्यक्ष क्रिस्टीना पागेट ने कहा, "अगले क्रेडिट चक्र में गिरावट के बाद, आज की सट्टा-ग्रेड आबादी की आम तौर पर कम क्रेडिट गुणवत्ता का मतलब है कि डिफ़ॉल्ट गणना सभी रेटेड जारीकर्ताओं के 14% के महान मंदी के शिखर से अधिक हो सकती है," एक बयान में कहा।

वर्तमान में, हालांकि, आर्थिक परिस्थितियों के अनुकूल साबित होने पर क्रेडिट डिफ़ॉल्ट दरें कम रहती हैं।

इसी तरह, वृहद स्तर पर मंदी की आशंकाएं अब तक अनुचित साबित हुई हैं क्योंकि 2018 की तुलना में धीमी गति के बावजूद विकास जारी है। सीआरएफबी के मैकगिनीस ने कहा कि अब समय आ गया है कि देश कर्ज की स्थिति के बारे में कुछ करना शुरू करे।

“पहले, आप राजनेताओं के स्तर को मुक्त करने के बजाय वादों के साथ शुरू करते हैं। दूसरा, आप पहचानते हैं कि ऐसा करने का समय आपकी अर्थव्यवस्था मजबूत है। “जब लोग अधिक उधार लेने के लिए बहस कर रहे थे तो उन्हें उल्टा करना चाहिए था। हम अभी भी मंदी में नहीं हैं। यह दीर्घकालिक रणनीतियों में लगाने का समय है। ”