बाजार यह शर्त लगा रहे हैं कि फेड पर ट्रम्प के ट्विटर हमलों की दर बढ़ेगी

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नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च के एक नए पेपर के अनुसार, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के फेड पर तीखे और लगातार हमले बाजार में ब्याज दरों को देखने के तरीके को प्रभावित कर रहे हैं और केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता को खतरे में डाल रहे हैं।

यह निष्कर्ष छोटी और लंबी अवधि के फेड फंड वायदा अनुबंधों में बदलाव और केंद्रीय बैंक की आलोचना करने वाले ट्रम्प के ट्वीट पर उनकी प्रतिक्रिया को देखने से आया है। फंड बाजार वह जगह है जहां व्यापारी इस बात पर दांव लगाते हैं कि फेड की बेंचमार्क रातोंरात उधार दर कहां पहुंचेगी। नीति निर्माता इस बात पर नजर रखते हैं कि ब्याज दरें किस दिशा में जा रही हैं, बाजार किस नजरिये से देखता है।

राष्ट्रपति ने अप्रैल 18 में मौद्रिक नीति पर प्रहार करना शुरू किया, जिसके बारे में उनका मानना ​​था कि यह डॉलर को बढ़ा रहा है और अमेरिका को वैश्विक स्तर पर कम प्रतिस्पर्धी बना रहा है, जहां शून्य ब्याज दरें लागू हैं।

अन्य बातों के अलावा, उन्होंने चेयरमैन जेरोम पॉवेल को "अनाड़ी" और फेड अधिकारियों को पूरी तरह से "अड़ियल" कहा है।

नाम पुकारने के सौंदर्यशास्त्र से परे, एनबीईआर अखबार ने कहा कि राष्ट्रपति का प्रचार बाजार को आगे बढ़ा रहा है।

"कुल मिलाकर, हमें इस बात के पुख्ता सबूत मिले हैं कि राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा अधिक विस्तारवादी मौद्रिक नीति को आगे बढ़ाने के लिए लगातार दबाव कम लक्ष्य दर की बाजार की उम्मीदों में प्रकट होता है, जिससे उनके राष्ट्रपति पद के दौरान केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता में लगातार गिरावट का अनुमान लगाया जाता है," उन्होंने कहा। यह पेपर ड्यूक यूनिवर्सिटी के अर्थशास्त्री फ्रांसेस्को बियानची और लंदन बिजनेस स्कूल के हॉवर्ड कुंग और थिलो काइंड द्वारा लिखा गया है।

उन्होंने कहा, "हमारे निष्कर्ष कि बाजार भागीदार फेडरल रिजर्व को कार्यकारी शाखा से स्वतंत्र नहीं मानते हैं, केंद्रीय बैंक की वास्तविक स्वायत्तता के लिए अप्रत्यक्ष, लेकिन महत्वपूर्ण परिणाम हैं।"

प्रभाव को मापते हुए, अर्थशास्त्रियों ने कहा कि 30 या उससे अधिक ट्वीट्स ने फेड फंड वायदा अनुबंध से प्रति ट्वीट लगभग 0.30 आधार अंक या कुल मिलाकर 10 आधार अंक कम कर दिए हैं। उन्होंने प्रभाव को "बड़ा" माना क्योंकि फेड आम तौर पर एक समय में अपनी दर को 25 आधार अंक बढ़ाता है।

फेड ने दिसंबर 2015 से दिसंबर 2018 तक दरों में नौ बार बढ़ोतरी की, फिर इस साल दो बार कटौती की। हालाँकि, ट्रम्प ने और अधिक आक्रामक कटौती पर जोर दिया है और यहां तक ​​कि सुझाव दिया है कि फेड अपने परिसंपत्ति खरीद कार्यक्रम को फिर से शुरू करे जिसे मात्रात्मक सहजता के रूप में जाना जाता है।

एनबीईआर शोधकर्ताओं ने कहा कि भले ही ट्रम्प "फेड निर्णयों को सीधे प्रभावित नहीं करते हैं, फिर भी उनका राजनीतिक दबाव फेड के संबंध में बाजार की अपेक्षाओं को बदलकर अप्रत्यक्ष रूप से नीति को प्रभावित कर सकता है।"

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