चीन की अर्थव्यवस्था एक और निम्न की ओर जा सकती है

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चीन के बीजिंग के केंद्रीय व्यापार जिले में एक निर्माणाधीन इमारत के सामने एक चीनी राष्ट्रीय ध्वज फहराया गया।

गिउलिया मरची | ब्लूमबर्ग | गेटी इमेजेज

बीजिंग - पिछले कुछ महीनों में चीन के आर्थिक आंकड़ों ने उम्मीदों को निराश किया है लेकिन सबसे खराब स्थिति अभी खत्म नहीं हुई है - विश्लेषकों को उम्मीद है कि तीसरी तिमाही के आंकड़े पहले से भी कमजोर आएंगे।

चाइना बेज बुक द्वारा बुधवार को जारी एक त्रैमासिक सर्वेक्षण से पता चला कि तीसरी तिमाही में विकास धीमा हो गया जबकि ऋण का स्तर बढ़ गया।

चाइना बेज बुक के 3,300 से अधिक चीनी व्यवसायों के सर्वेक्षण का हवाला देते हुए रिपोर्ट में कहा गया है, "राष्ट्रीय स्तर पर, राजस्व, मुनाफा, आउटपुट, बिक्री की मात्रा और नौकरी की वृद्धि सभी एक तिमाही पहले से धीमी हो गई, साथ ही घरेलू और निर्यात ऑर्डर दोनों में गिरावट आई।"

गंभीर रूप से, फर्म ने पाया कि ऋण का स्तर बढ़ रहा है, बांड जारी करना सर्वेक्षण के इतिहास में उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है।

समग्र उधारी के लिए तथाकथित "छाया बैंकिंग" का अनुपात भी रिकॉर्ड पर दूसरे उच्चतम स्तर पर था। शैडो बैंकिंग का तात्पर्य अनियमित ऋण गतिविधियों से है जो अक्सर उच्च जोखिम पेश करती हैं क्योंकि वे कम नियामक निरीक्षण के अधीन होती हैं।

उच्च ऋण स्तर

“उधार अभी भी अधिक है। इससे अगली तिमाही में कुछ राहत मिल सकती है। चाइना बेज बुक इंटरनेशनल के प्रबंध निदेशक शहजाद काजी ने एक ईमेल में कहा, श्रम बाजार में आगे तनाव की किसी भी आशंका के परिणामस्वरूप बीजिंग कंपनियों को कर्मचारियों की संख्या बढ़ाने पर मजबूर कर सकता है, क्योंकि ऋण वितरित किया जा रहा है। "उसने कहा, बहुत कमजोर Q418 के साथ (आर्थिक विकास में) कोई भी तुलना तुलनात्मक रूप से बेहतर दिखेगी।"

पिछले साल, चीन की आधिकारिक संख्या - जिस पर अक्सर संदेह किया जाता है - से पता चला कि चौथी तिमाही में वृद्धि 6.4% रही, जिससे वार्षिक दर 1990 के बाद से सबसे कम 6.6% हो गई।

निर्माताओं द्वारा उधार लेना इतना व्यापक है कि एक दृष्टिकोण यह है: सर्वेक्षण में शामिल लगभग हर कंपनी ने इस वर्ष उधार लिया है।

चाइना बेज बुक

प्रोत्साहन अभी तक महसूस नहीं किया गया है

राज्य सूचना केंद्र के आर्थिक पूर्वानुमान विभाग के महानिदेशक युक्सियान झांग ने भी कहा कि इस साल तीसरी तिमाही चीन के लिए निम्न बिंदु होगी।

उनका तर्क यह है कि सरकारी नीतियां वास्तव में वर्ष की पहली छमाही में लागू नहीं हुईं, और कर कटौती जैसे सहायक उपायों का प्रभाव महसूस होने में समय लगेगा, सीएनबीसी द्वारा झांग की मंदारिन भाषा में की गई टिप्पणियों के अनुवाद के अनुसार। पिछले सप्ताह प्रेस कार्यक्रम.

झांग को उम्मीद है कि सकल घरेलू उत्पाद तीसरी तिमाही में 6.1% और चौथी में 6.2% बढ़ जाएगा, जिससे वार्षिक कुल 6.2% और 6.3% के बीच हो जाएगा।

प्रतिशत को छोड़ दें, तो यह स्पष्ट नहीं है कि चीनी सरकार विकास के लिए ऋण पर निर्भरता कम करने के साथ अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के संतुलन के प्रयासों में कितनी प्रभावी होगी।

मंत्रालय के तहत एक शोध संस्थान, चाइनीज एकेडमी ऑफ फिस्कल साइंस के अध्यक्ष लियू शांग्शी ने कहा, जून के अंत तक, चीन ने इस साल करों और शुल्कों में लगभग 2 ट्रिलियन युआन ($280.93 बिलियन) की कटौती के अपने आधे से अधिक लक्ष्य को हासिल कर लिया है। वित्त का. वह इस महीने की शुरुआत में बीजिंग में चाइना डेवलपमेंट फोरम में बोल रहे थे।

हालाँकि, उन्होंने बताया कि कर कटौती की घोषणा और प्रारंभिक कार्यान्वयन, आंशिक रूप से बाहरी कारकों के कारण, दूसरी तिमाही में आर्थिक विकास दर को धीमा रखने में असमर्थ था।

लियू ने अपनी मंदारिन-भाषा टिप्पणियों के सीएनबीसी अनुवाद के अनुसार कहा, "मौजूदा व्यापक आर्थिक नीति की दिशा और कर और शुल्क में कटौती नीति के पूरा होने पर विश्वास बढ़ाने और व्यावसायिक उम्मीदों को और अधिक स्थिर करने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।"

धीमा विकास

एक समय चीन के सबसे बड़े व्यापारिक साझेदार रहे अमेरिका के साथ व्यापार तनाव ने पिछले साल आर्थिक अनिश्चितता को काफी बढ़ा दिया है। कई विश्लेषकों का यह भी कहना है कि चीन की अधिकांश आर्थिक मंदी घरेलू कारणों से है, जैसे दो साल पहले सरकार द्वारा विकास के लिए ऋण पर निर्भरता कम करने का प्रयास।

इस महीने की शुरुआत में, प्रधान मंत्री ली केकियांग ने आधिकारिक विकास लक्ष्य सीमा 6% से 6.5% बनाए रखी, जबकि यह नोट किया कि चीन की अर्थव्यवस्था के लिए इस वर्ष 6% से अधिक तेजी से बढ़ना "बहुत आसान नहीं" होगा।

आर्थिक विस्तार की धीमी गति को देखते हुए, अधिकारी बैंकों को निजी तौर पर संचालित उद्यमों को अधिक ऋण देने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए एक वर्ष से अधिक समय से प्रयास कर रहे हैं। चीन के बड़े, सरकारी स्वामित्व वाले बैंक आमतौर पर निजी क्षेत्र के बजाय सरकार के स्वामित्व वाली कंपनियों को ऋण देना पसंद करते हैं, जो वास्तव में राष्ट्रीय विकास और रोजगार में अधिकांश योगदान देता है।

आधिकारिक आंकड़े छोटे और सूक्ष्म आकार के उद्यमों को ऋण देने की बढ़ी हुई गति का संकेत देते हैं। पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना के गवर्नर यी गैंग ने मंगलवार को एक संवाददाता सम्मेलन में कहा कि अगस्त के अंत में ऐसे व्यवसायों के लिए ऋण का संतुलन 11 ट्रिलियन युआन था - एक साल पहले से 23% की वृद्धि, और वृद्धि से 8 प्रतिशत अंक अधिक पिछले वर्ष के अंत में दर.

यी ने कहा, उनकी मंदारिन भाषा की टिप्पणियों के सीएनबीसी अनुवाद के अनुसार, अधिकारी बाढ़ जैसी उत्तेजना में शामिल नहीं होंगे।

उन्होंने कहा, "साथ ही, हमें दीर्घकालिक पर भी विचार करने की जरूरत है।" उन्होंने कहा कि संरचनात्मक समायोजन की जरूरत है। उन्होंने यह भी कहा कि यह सुनिश्चित करना महत्वपूर्ण है कि मौद्रिक नीति का प्रभाव अर्थव्यवस्था पर प्रसारित हो रहा है। उनके द्वारा उल्लिखित अन्य नीतियों में व्यवसाय वित्तपोषण लागत को कम करने के साथ-साथ अर्थव्यवस्था के उच्च-गुणवत्ता वाले विकास को बढ़ावा देना शामिल था।

उधारी बढ़ी

यह कम स्पष्ट है कि आवश्यक वित्तपोषण अंततः व्यवसाय विस्तार की ओर कितना जाता है।

मैक्वेरी के मुख्य चीन अर्थशास्त्री लैरी हू ने एक ईमेल में कहा, "इस साल अब तक कॉर्पोरेट बॉन्ड में तेजी आई है, लेकिन सबसे बड़ा डेल्टा अभी भी बिल फाइनेंसिंग सहित अल्पकालिक कॉर्पोरेट ऋण से आता है, जो नरम क्रेडिट मांग की ओर इशारा करता है।"

कम से कम निर्माताओं के लिए, चाइना बेज बुक सर्वेक्षण में कई चिंताजनक प्रतिक्रियाएं मिलीं: "निर्माताओं द्वारा उधार लेना इतना व्यापक है कि सर्वेक्षण में शामिल लगभग हर कंपनी ने इस वर्ष उधार लिया है।"

रिपोर्ट में कहा गया है, "दूसरी चरम बात यह है कि वही 30+% कंपनियाँ हर तिमाही में उधार ले रही हैं - यह और भी अधिक परेशान करने वाली बात है।" "या तो संपूर्ण क्षेत्र स्पष्ट रूप से संकट में है या कंपनियों का एक बड़ा हिस्सा विफल हो रहा है।"

कुल मिलाकर चीनी व्यवसायों के लिए, डेटा से पता चला कि औसत ऋण अवधि 19 महीने थी, जो पिछली तिमाही के 26 महीने के औसत से कम थी। आंकड़ों के अनुसार, अधिकांश ऋणों की शर्तें अभी भी एक वर्ष से अधिक लंबी थीं।

केंद्रीय बैंक के गवर्नर यी और चीन के वित्त मंत्री लियू कुन ने मंगलवार की प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान कहा कि अर्थव्यवस्था स्थिर और उचित दायरे में बनी हुई है। लियू ने बताया कि कर और शुल्क में कटौती से कुछ कंपनियों को अनुसंधान और विकास पर अधिक खर्च करने की इजाजत मिल रही है, और जनवरी से अगस्त तक सरकार के साथ प्रतिदिन औसतन 19,000 नए उद्यम पंजीकृत हुए हैं।

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