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बार्कलेज ने 2020 के लिए अपने इक्विटी फोकस को अमेरिका से हटाकर यूरोप और उभरते बाजारों की ओर पुनर्संतुलित कर दिया है।
बुधवार को प्रकाशित अपने 2020 आउटलुक में, ब्रिटिश ऋणदाता ने कहा कि उसे उम्मीद है कि यूरोपीय इक्विटीज़ और अधिक लाभ प्रदान करेंगी, 600 के अंत तक स्टॉक्स 430 के लिए 2020 का लक्ष्य निर्धारित किया है, जो बुधवार के खुले से 6% अधिक है।
2019 की तुलना में वृद्धि अधिक मध्यम होने की उम्मीद है, और बार्कलेज विश्लेषकों ने यूरोपीय स्टॉक प्रदर्शन के लिए संभावित जोखिमों के रूप में देर से चरण के व्यापार चक्र, अत्यधिक तकनीकी और सामान्यीकृत मूल्यांकन की पहचान की है।
हालांकि, रिपोर्ट में अनुमान लगाया गया है कि हल्की स्थिति, व्यापक आर्थिक माहौल और वित्तीय स्थितियों में सुधार, हल्की कमाई में सुधार और आकर्षक मूल्यांकन का मिश्रण मौजूदा इक्विटी बुल मार्केट के विस्तार की ओर इशारा करता है।
यूरोपीय इक्विटी रणनीति के बार्कलेज प्रमुख इमैनुएल काऊ ने रणनीति रिपोर्ट में लिखा है, "यूरोप ने इस साल अब तक अमेरिका की तुलना में थोड़ा कम प्रदर्शन किया है, लेकिन हाल ही में कुछ प्रदर्शन अंतर को कम कर दिया है।"
“2020 के लिए, हमारा मानना है कि यूरोप और अमेरिकी इक्विटी मोटे तौर पर समान उछाल की पेशकश करते हैं, लेकिन हम अपने रचनात्मक मैक्रो परिदृश्य के आसपास जोखिमों का संतुलन देखते हैं जो यूरोप बनाम अमेरिका के लिए सामरिक प्राथमिकता के अनुरूप है। हम वर्तमान यूरोपीय इक्विटी मूल्यांकन को अमेरिका की तुलना में आकर्षक पाते हैं। ," उसने जोड़ा।
दोनों क्षेत्रों ने इस साल फिर से रेटिंग दी है, लेकिन अमेरिका, यूरोप की तुलना में अधिक, और काऊ ने हाल के वर्षों में मूल्य शेयरों, विशेष रूप से वित्तीय शेयरों पर निवेशकों की घबराहट का सुझाव दिया है, जो संभवतः यूरोपीय इक्विटी से उनकी उड़ान को स्पष्ट करता है, जिसका मतलब है कि अधिकांश इक्विटी व्यापारी अधिक वजन वाले हैं। अमेरिका और कम वजन वाले यूरोप और उभरते बाजार।
काउ ने कहा, "यूरोप के कमजोर मैक्रो और कमाई के बुनियादी सिद्धांतों से परे, हमारा मानना है कि यूरोप पर बहुत सारी नकारात्मकता नीतिगत अनिश्चितता, ब्रेक्सिट, विशेष रूप से व्यापार घर्षण और चीनी डिलीवरेजिंग से खिंचाव के कारण है।"
"जून 2016 में यूरोपीय संघ के जनमत संग्रह के ठीक बाद यूरोपीय और यूके समर्पित इक्विटी फंडों से बहिर्वाह तेजी से शुरू हुआ, जबकि अमेरिकी बहिर्वाह बाद में शुरू हुआ जब वैश्विक अर्थव्यवस्था लुढ़क गई।"
यदि यूके और ईयू के बीच राजनीतिक गतिरोध 2020 में समाप्त हो जाता है, तो बार्कलेज का अनुमान है कि वैश्विक निवेशक दोनों इक्विटी बाजारों में वापस आ सकते हैं।
बार्कलेज के रणनीतिकार अमेरिकी और यूरोपीय इक्विटी के लिए इसी तरह के मध्य-एकल अंक के लाभ का अनुमान लगा रहे हैं, वैश्विक विकास में हल्का पलटाव दिख रहा है और केंद्रीय बैंक की उदार नीति के कारण प्रति शेयर आय में मामूली वृद्धि और मूल्यांकन में हल्का विस्तार होगा।
“हालांकि, ईएम (उभरते बाजारों) में उनके उच्च जोखिम को देखते हुए, हमें लगता है कि यूरोपीय इक्विटी हमारी बेसलाइन में पहले से तय कीमत की तुलना में उच्च ईएम विकास के लिए वैकल्पिकता प्रदान करती है। इसके अलावा, मामूली रूप से सस्ता मूल्यांकन, संस्थागत प्रबंधकों द्वारा कम वजन और अलग-अलग राजनीतिक जोखिम यूरोपीय इक्विटी को कुछ समर्थन दे सकते हैं,'' काउ ने निष्कर्ष निकाला।
गुरुवार की सुबह तक, स्टॉक्स 600 21.1 की शुरुआत के बाद से लगभग 2019% ऊपर है, जबकि एसएंडपी 500 लगभग 25.8% ऊपर है।
सेक्टर का फोकस
आउटलुक में सेक्टर वेटेज में कुछ प्रमुख बदलाव भी शामिल हैं। अधिक सौम्य मैक्रो आउटलुक और पीएमआई (परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स) डेटा के निचले स्तर पर पहुंचने के कारण बार्कलेज ने ऑटो शेयरों को मिडलवेट से अपग्रेड करके ओवरवेट कर दिया है।
"चक्र सकारात्मक होने" और लचीली अंतिम मांग के कारण सेमीकंडक्टर्स को मध्यम वजन से अधिक वजन में अपग्रेड किया गया था, जबकि महंगे मूल्यांकन और कमजोर यूरो के बावजूद लचीली उच्च-अंत उपभोक्ता मांग के कारण लक्जरी वस्तुओं को समान अपग्रेड प्राप्त हुआ था।
रियल एस्टेट शेयरों को ओवरवेट से घटाकर अंडरवेट कर दिया गया है, रणनीतिकारों का सुझाव है कि सेक्टर को "बॉन्ड यील्ड और पीएमआई में बदलाव से फायदा होने की संभावना नहीं है, जबकि इसका मूल्यांकन विशेष रूप से आकर्षक नहीं है।"