एफएक्स: एक खराब स्थिति का सबसे अच्छा बनाना

बढ़ी हुई अस्थिरता, अत्यधिक बाजार की घटनाएं, नियंत्रण से बाहर हो सकने वाले अल्गोज़ का उपयोग और 'फ्लैश क्रैश' से बाजार सहभागियों और उनके अंतर्निहित ग्राहकों को काफी नुकसान हो सकता है।

यदि सही ढंग से प्रबंधन न किया जाए तो वे शीघ्र ही संकटग्रस्त लोगों की श्रेणी में शामिल हो सकते हैं।

जब कोई ग्राहक तनाव में होता है, तो यह निश्चित नहीं होता है कि प्रतिपक्षियों के पास वास्तविक समय में इस जानकारी तक पहुंच होगी और जितना अधिक ग्राहक अपने क्रेडिट प्रदाताओं में विविधता लाते हैं, स्थिति उतनी ही जटिल हो जाती है।

यदि प्रभावित संपत्तियों में से कुछ पर प्रतिपक्ष का नियंत्रण है, तो यह एक लाल झंडा उठाएगा, लेकिन उनके पास हमेशा वास्तविक समय में पहुंच से इनकार करने की क्षमता नहीं होती है।

बैटन सिस्टम्स के संस्थापक और सीईओ अर्जुन जयराम का कहना है कि चूंकि अधिकांश एफएक्स व्यापारियों के पास अपने व्यापार को बुक करने के लिए पर्याप्त बड़ी बैलेंस शीट नहीं है और इसलिए वे एफएक्स प्राइम ब्रोकर की सेवाओं का उपयोग करते हैं, इसलिए यह हमेशा स्पष्ट नहीं होता है कि वे कब परेशानी में हैं।

"हालांकि, ऐसे कई संकेत हैं जो संकट का संकेत दे सकते हैं," वे कहते हैं। “इनमें बड़े सकल और शुद्ध एक्सपोज़र और दायित्व शामिल हैं; अनुपातहीन प्रतिपक्ष जोखिम; गैर-सीएलएस निपटान मुद्राओं में एक्सपोज़र - जो ब्रोकर और व्यापारी दोनों के लिए निपटान जोखिम का कारण बनता है; और अस्थिर बाज़ारों में स्पॉट और वायदा में बड़ी स्थिति।”

जब किसी ग्राहक का अहंकार अनियमित रूप से कार्य करना शुरू कर देता है, तो कुछ प्लेटफार्मों में इस जोखिम को कम करने की कार्यक्षमता होती है। उदाहरण के लिए, FXall, प्रदाताओं को अंतिम-देखने की क्षमताएं प्रदान करता है जबकि इसके अनाम इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क में एक किल स्विच होता है।

किसी भी परिदृश्य में, प्रदाताओं के पास यह सुनिश्चित करने की क्षमता होती है कि वे केवल स्वीकार्य समकक्षों से ही व्यापार स्वीकार कर रहे हैं।

मार्केटफैक्ट्री के कार्यकारी अध्यक्ष, जेम्स सिंक्लेयर, यह भी नोट करते हैं कि इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडों के लिए, बैंकों के पास रिफ्लेक्टर जैसे सिस्टम का उपयोग करके किल स्विच होते हैं, यदि आवश्यक हो तो जोखिम कम करने वाले ट्रेडों की अनुमति देने के विकल्प होते हैं।

वे कहते हैं, ''जटिल आवाज व्यापार - जिसमें विदेशी विकल्प भी शामिल हैं - को निरंतर निगरानी और मॉडलिंग की आवश्यकता होती है।'' "यह ध्यान देने योग्य है कि अधिक से अधिक बैंक अपने एफएक्स प्राइम ब्रोकरेज व्यवसायों को अपने समाशोधन व्यवसायों में स्थानांतरित कर रहे हैं।"

कम दृश्यता

इस प्रवृत्ति के लिए एक स्पष्ट व्याख्या यह है कि ग्राहक एफएक्स प्राइम ब्रोकर और क्लियर किए गए उत्पादों दोनों का उपयोग कर रहे हैं।

सिनक्लेयर कहते हैं, "एक और विचार यह है कि ग्राहकों द्वारा संरचित उत्पादों को देखने का कौशल, यह पता लगाने के लिए कि ये व्यापार कब खराब हो सकते हैं और ऐसे ग्राहकों को सेवा देने का कौशल व्यवसाय के क्लीयर और ओटीसी एफएक्स पक्षों पर समान है।"

हालाँकि, बैटन के जयराम का कहना है कि यह मान लेना उचित है कि कई प्रमुख संकेतकों में दृश्यता जितनी हो सकती है उससे कम है।

वे कहते हैं, "प्रतिपक्ष, मुद्रा और व्यापार के प्रकार के जोखिम और दायित्वों को ध्यान में रखते हुए, जोखिमों की पहचान करने और उन्हें कम करने के लिए वास्तविक समय में इसकी निगरानी करने की क्षमता की आवश्यकता होती है।"

"जबकि व्यापारियों द्वारा व्यापार किए जाने के कारण जोखिम बढ़ रहा है, वास्तविक समय में बैलेंस शीट के उपयोग की निगरानी करना चुनौतीपूर्ण है, और सीएलएस मुद्राओं के बाहर, निपटान जोखिम एक प्रमुख मुद्दा है।"

पॉइंटएफएक्स के सीईओ हेनरी विल्क्स आगे कहते हैं कि क्रेडिट के कुप्रबंधन ने संकट में ग्राहकों के साथ गलत व्यवहार करने में उल्लेखनीय योगदान दिया है।

वे कहते हैं, "इन ग्राहकों को कैसे प्रबंधित किया जाता है यह स्पष्ट रूप से शामिल संस्थान की नीतियों और प्रक्रियाओं पर निर्भर करता है, लेकिन इसके परिणामस्वरूप अक्सर बाजार पहुंच तत्काल समाप्त हो जाती है।"

“यह हमेशा स्थिति को प्रबंधित करने का सबसे प्रभावी तरीका नहीं है, क्योंकि यह ग्राहक को उनकी घाटे वाली स्थिति में बंद कर देता है जबकि संस्थान नुकसान की पुष्टि और मात्रा निर्धारित करता है। मेरे अनुभव में, इस दृष्टिकोण से अक्सर बड़ा नुकसान होता है, जिसके परिणामस्वरूप मुकदमेबाजी प्रक्रियाएँ और भी महंगी हो सकती हैं।

विल्क्स का मानना ​​है कि जीवंत वातावरण में क्रेडिट को ट्रैक करने और प्रबंधित करने से संस्थान और ग्राहक को अधिक लचीलापन और पर्याप्त नुकसान से सुरक्षा मिलेगी और बाजार सहभागियों को अपने जोखिम को बढ़ाए बिना व्यवस्थित तरीके से अपने व्यापार को खोलने की क्षमता मिलेगी।

उन्होंने निष्कर्ष निकाला, "यह एफएक्स बाजार के स्वास्थ्य के लिए बिल्कुल महत्वपूर्ण है कि क्रेडिट-प्रबंधन तकनीक इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग के साथ जुड़ती है, और उत्साहजनक रूप से हम कुछ दिलचस्प और अभिनव समाधान देखना शुरू कर रहे हैं।"

"भविष्य सभी बाजार सहभागियों के लिए लाइव क्रेडिट-प्रबंधन प्रक्रिया पर आधारित होना चाहिए।"

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