जेपी मॉर्गन ने अमीर ग्राहकों से कहा कि अर्थव्यवस्था का 'प्रगतिशील ओवरहाल' 2020 के सबसे बड़े जोखिमों में से एक है

जेपी मॉर्गन का निजी बैंक, जो अमीर ग्राहकों के लिए 2.2 ट्रिलियन डॉलर का प्रबंधन करता है, ने कहा कि कट्टरपंथी वामपंथी उम्मीदवार की राष्ट्रपति पद की जीत 2020 में उनके पैसे के लिए सबसे बड़े खतरों में से एक है।

कंपनी ने ग्राहकों को दी गई अपनी वार्षिक आउटलुक रिपोर्ट में संभावित मुद्रास्फीति की आशंका के बारे में भी चेतावनी दी है।

सीनेटर एलिजाबेथ वॉरेन और सीनेटर बर्नी सैंडर्स जैसे वामपंथी डेमोक्रेटिक राष्ट्रपति पद के उम्मीदवारों के राष्ट्रीय प्राथमिक चुनावों में सबसे आगे होने के कारण, जेपी मॉर्गन को स्टॉक बायबैक पर प्रतिबंध, कॉर्पोरेट कर दरों में वृद्धि, सामूहिक सौदेबाजी और बड़े पैमाने पर ब्रेक-अप की संभावना दिख रही है। तकनीक विशिष्ट संभावनाओं के रूप में।

रिपोर्ट में जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट के बाजार और निवेश रणनीति के अध्यक्ष माइकल सेम्बलेस्ट ने लिखा है, "चुनाव के बाद अमेरिकी अर्थव्यवस्था का प्रगतिशील ओवरहाल" सबसे बड़े खतरों में से एक होगा।

कर कटौती और विनियमन से प्रेरित राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की विकास रणनीति ने शेयर बाजार को अब तक के उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया है, जिसमें उनके कार्यकाल के तीन वर्षों में औसत अमेरिकी राष्ट्रपति से काफी अधिक रिटर्न मिला है। S&P 500 ने छह वर्षों में अपना सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन किया, 30 में लगभग 2019% की बढ़त हासिल की। ​​हालांकि, यूक्रेन के साथ ट्रम्प के व्यवहार के संबंध में सत्ता के दुरुपयोग और कांग्रेस में बाधा डालने के लिए ट्रम्प पर दिसंबर में प्रतिनिधि सभा द्वारा महाभियोग लगाया गया था, जिससे उनकी प्रतिष्ठा को नुकसान हो सकता है। जनमत संग्रह, जेपी मॉर्गन ने नोट किया।

सेम्बलेस्ट ने ग्राहकों से कहा कि वॉरेन जैसा प्रगतिशील बदलाव अंततः अमेरिकी मतदाताओं पर निर्भर करेगा और क्या "राष्ट्रपति की अपरंपरागतताएं और गलत कार्य एक बहुत मजबूत अमेरिकी अर्थव्यवस्था को संतुलित करते हैं।"

वॉरेन ने स्वास्थ्य देखभाल और सार्वजनिक शिक्षा पर अपनी खर्च योजनाओं के भुगतान के लिए बड़े कराधान की अपनी प्रस्तावित योजनाओं से सुर्खियां बटोरीं और बहुत समर्थन प्राप्त किया। "2020 के प्रगतिशील एजेंडे की व्यापकता को दर्शाने के तरीके" के रूप में जेपी मॉर्गन ने वॉरेन की योजनाओं के आकार की तुलना महामंदी के दौरान राष्ट्रपति फ्रैंकलिन डी. रूजवेल्ट के समग्र कर से की।

सेम्बलेस्ट ने कहा, "वॉरेन के कर वृद्धि प्रस्ताव ग्रेट डिप्रेशन के दौरान हुई एफडीआर के कर वृद्धि के स्तर का लगभग 2.5 गुना है, वह समय था जब अमेरिकी बेरोजगारी 22% तक पहुंच गई थी।"

जबकि वॉरेन और सैंडर्स एक वैध खतरा हैं, फर्म ने नोट किया कि बाजार और आर्थिक स्कोर के संबंध में, ट्रम्प के पास 1896 के बाद से सबसे मजबूत चुनावी टेलविंड है। स्कोर में उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति, बेरोजगारी स्तर, जीडीपी, इक्विटी बाजार रिटर्न और अस्थिरता और घरेलू मूल्य प्रशंसा शामिल है।

सेम्बलेस्ट ने कहा, "इतिहास की तुलना में वर्तमान परिस्थितियाँ एक पदधारी के रूप में ट्रम्प के लिए अनुकूल हैं।"

जबकि जेपी मॉर्गन को इक्विटी बाजारों में 7% से 10% रिटर्न के साथ मंदी-मुक्त वर्ष की उम्मीद है, शेयरों को मुद्रास्फीति में वृद्धि के संभावित जोखिम से उबरना होगा।

सेम्बलेस्ट ने चेतावनी दी, "2020 का एक संकट अमेरिकी वेतन या मूल्य मुद्रास्फीति में बढ़ोतरी है जो इंगित करता है कि फेड ने वास्तविक दरों को शून्य (फिर से) करने में गंभीर गलती की है।"

फर्म ने नोट किया कि 2007 के बाद से, फेडरल रिजर्व ने नीतिगत दरों में "बड़े पैमाने पर बदलाव" किया है, ब्याज की प्राकृतिक वास्तविक दर 1% से कम होने का वर्तमान अनुमान है। ये लगातार कम दरें कीमतों में बढ़ोतरी का जोखिम पैदा करती हैं।

फेडरल रिजर्व ने पिछले साल तीन बार ब्याज दरें कम कीं, जिससे रातोंरात उधार दर 1.5% और 1.75% के बीच हो गई। फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने इस बात पर जोर दिया है कि उधार लेने की लागत बढ़ाने के किसी भी भविष्य के कदम से पहले मुद्रास्फीति में सार्थक और लगातार वृद्धि होगी। कोर पीसीई इंडेक्स फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति माप है और इस वर्ष अमेरिकी केंद्रीय बैंक के 2% लक्ष्य से लगातार कम रहा है।

फिर भी, जेपी मॉर्गन ने कहा कि बड़े मुद्रास्फीति आश्चर्य की संभावना नहीं है क्योंकि "श्रम सौदेबाजी की शक्ति में गिरावट, खुदरा मूल्य समायोजन की बढ़ी हुई गति, वेतन पर वैश्वीकरण का प्रभाव" सभी ने कम, स्थिर अमेरिकी मुद्रास्फीति में योगदान दिया है।

"मूल्य निवेशकों के लिए, निराशा का समय समाप्त हो सकता है," सेम्बलेस्ट ने रिपोर्ट में ग्राहकों से यह भी कहा।

पिछले एक दशक से, हॉट ग्रोथ स्टॉक्स ने बड़े पैमाने पर वैल्यू स्टॉक्स को धूल में मिला दिया है। हालाँकि, 2019 के अंत में, मूल्य शेयरों में विकास शेयरों के सापेक्ष जीवन के संकेत दिखाई देने लगे, हालाँकि अब तक यह बड़े कैप शेयरों तक ही सीमित था। जेपी मॉर्गन ने कहा कि मूल्य में अत्यधिक गिरावट के संभावित अंतिम दिन सामने आ रहे हैं, तकनीकी मूल्य शेयरों के लिए अत्यधिक छूट दिखा रहे हैं।

सेम्बलेस्ट ने कहा, "सबसे सस्ते और सबसे महंगे शेयरों के बीच का प्रसार 2002 के बाद से अपने सबसे व्यापक स्तर पर है, हालांकि यह 1999-2000 के शिखर के आसपास भी नहीं है।"

2019 का एक अन्य प्रमुख विषय आईपीओ का संकट था। आईपीओ में कुछ बहुप्रतीक्षित प्रौद्योगिकी कंपनियां, जैसे उबर और लिफ़्ट, और प्री-आईपीओ, जैसे वेवर्क, ने अपनी लाभप्रदता की कमी के कारण सुर्खियां बटोरीं। सार्वजनिक बाज़ारों ने बात की और उबर और लिफ़्ट ने साल का अंत सबसे निराशाजनक सार्वजनिक पेशकशों में से कुछ के रूप में किया।

जेपी मॉर्गन ने ग्राहकों से कहा कि 2020 में आरंभिक सार्वजनिक पेशकश अभी भी एक अच्छा विचार है, "जब तक आप जो खरीद रहे हैं वह वास्तव में एक वास्तविक प्रौद्योगिकी कंपनी है।"

- CNBC का नैट रटनर रिपोर्टिंग में योगदान दिया।