फेड ने डोविश टीक के साथ संदेश भेजा, कम मुद्रास्फीति के बारे में चिंतित रहना

जैसा कि व्यापक अनुमान था, एफओएमसी ने फेड फंड दर को 1.50-1.75% पर अपरिवर्तित छोड़ दिया। साथ में दिए गए बयान में कुछ बदलाव थे जो थोड़े नरम पक्ष की ओर झुके हुए थे। कमजोर मुद्रास्फीति और वैश्विक विकास पर अनिश्चितता पर फेड के असंतोष को देखते हुए, बाजार में अब 80% से अधिक की संभावना है कि फेड इस वर्ष कम से कम एक बार ब्याज दर कम करेगा।

आर्थिक विकास का आकलन काफी हद तक पिछले महीने के समान ही था। सदस्यों ने अर्थव्यवस्था में "मध्यम" वृद्धि को स्वीकार किया। इस बीच, पेरोल में "ठोस" वृद्धि और "कम" बेरोजगारी दर के साथ नौकरी बाजार "मजबूत" बना रहा। हालाँकि, उन्होंने सुझाव दिया कि दिसंबर में देखी गई "मजबूत गति" की तुलना में "घरेलू खर्च मध्यम गति से बढ़ रहा है"।

एफओएमसी ने संकेत दिया कि मौजूदा मौद्रिक नीति रुख "आर्थिक गतिविधि के निरंतर विस्तार, मजबूत श्रम बाजार की स्थितियों और समिति के सममित +2% उद्देश्य पर मुद्रास्फीति की वापसी" का समर्थन करने के लिए "उचित" बना हुआ है। महंगाई को लेकर भाषा को तोड़-मरोड़ कर पेश किया गया है. दिसंबर में, सदस्यों ने नोट किया कि मौद्रिक नीति का उद्देश्य "समिति के सममित +2% उद्देश्य के निकट मुद्रास्फीति" का समर्थन करना है। प्रेस कॉन्फ्रेंस में, अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने स्वीकार किया कि वह "मुद्रास्फीति +2% से नीचे चलने से संतुष्ट नहीं हैं"। भाषा में बदलाव के संबंध में, उन्होंने सुझाव दिया कि फेड का लक्ष्य यह रेखांकित करना है कि "+2% कोई सीमा नहीं है।

जैसा कि हमने उम्मीद की थी, फेड ने IOER और RRP को +5 बीपीएस तक बढ़ा दिया ताकि फेड फंड दर को लक्ष्य सीमा के मध्य बिंदु के करीब पहुंचाया जा सके। परिसंपत्ति खरीद पर, फेड ने पिछले साल के अंत में $60B/माह के ट्रेजरी बिल खरीदना शुरू कर दिया। यह रातोरात और टर्म ओएमओ दोनों के माध्यम से तरलता प्रदान कर रहा है और मुद्रा बाजारों में स्थितियों को स्थिर करने में सफल रहा है। पॉवेल ने संकेत दिया कि बैंक भंडार का स्तर 1.5 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक हो जाने पर टी-बिल खरीद धीरे-धीरे कम हो जाएगी। हमें उम्मीद है कि 30Q2 में आकार को आधा घटाकर US$19B कर दिया जाएगा।