कोस्टा रिका की ऋण योजना लाटम जोखिम भूख को रोशन करेगी

कोस्टा रिका के सार्वजनिक ऋण अधिकारी जल्द ही खुद को अंतरराष्ट्रीय ऋण पूंजी बाजारों तक पहुंच के सुनहरे युग में वापस पा सकते हैं।

यह समय था जब देश के सौदे भारी अंतर्राष्ट्रीय भूख के साथ मिलते थे, यह 1.5 बिलियन डॉलर के ताजा ऋण में जारी कर सकता था, ऑर्डर में 7.6 बिलियन डॉलर के लिए कोई नया मुद्दा प्रीमियम के साथ लॉन्च नहीं किया गया था - और फिर बांड तुरंत माध्यमिक में व्यापार करेंगे।

यह सब नवंबर में वापस आ गया था।

अधोगति

चीजें जल्दी बदल सकती हैं। सबसे पहले, मूडी ने सोमवार को देश को बी 2 पर डाउनग्रेड किया और ऐसा करके, सार्वजनिक वित्त की भयानक स्थिति पर एक कठोर प्रकाश फेंक दिया।

कोस्टा रिका की राजकोषीय समस्याएं लंबे समय से चली आ रही हैं, लेकिन नवंबर सौदे के प्रमुख बैंक - सिटी और एचएसबीसी - एक नए मूल्य वर्धित कर, एक राजकोषीय शासन की स्थापना और कुछ की ओर इशारा करते हुए राजकोषीय कमजोरी पर एक चमक डालने में सक्षम थे। सार्वजनिक क्षेत्र की मजदूरी और अनिवार्य खर्च में लचीलापन जोड़ा।

हालांकि, डाउनग्रेड किसी भी सुस्त आशावाद से पैरों को बाहर निकालता है कि ये सुधार पर्याप्त होंगे: ऋण की सर्पिलिंग लागत - ऋण के तेजी से बढ़ते स्टॉक के साथ संयुक्त - राजकोषीय सुधार के किसी भी सकारात्मक प्रभाव को पछाड़ने से अधिक है।

बहुत सारे निवेशक चेतावनी दे रहे थे कि यह सौदा बाज़ारों में झगड़ा का संकेत था - वे उपज के लिए हाथापाई में डूब गए थे 

इंस्टीट्यूट ऑफ इंटरनेशनल फाइनेंस (IIF) के अनुसार, कोस्टा रिका का प्राथमिक वित्तीय घाटा इस साल बढ़कर 1.3% और अगले साल 0.8% हो जाएगा, जो पिछले साल 2.8% था।

हालांकि, यह अच्छा काम ब्याज भुगतान में कूद से पूर्ववत है, कुल वित्तीय घाटे के साथ - ब्याज भुगतान सहित - इस वर्ष 6.4% और अगले साल 5.7% होने की उम्मीद है।

जबकि ये पिछले साल के 7.0% पर सुधार कर रहे हैं, यह अभी भी एक भारी कमी है और पिछले साल 59% से इस साल सकल घरेलू उत्पाद का 53% तक ऋण वृद्धि होगी। IIF की भविष्यवाणी है कि यह 69 तक 2023% तक पहुंच जाएगा।

राजनेता राजकोषीय सुधार को आगे या तेजी से बढ़ाने में असमर्थ या अनिच्छुक प्रतीत होते हैं, क्योंकि बेरोजगारी की उच्च और बढ़ती दर (दिसंबर में 12.4%) और मामूली आर्थिक वृद्धि (2.1% पिछले वर्ष) इस क्षेत्र के माध्यम से लोकप्रिय विरोध प्रदर्शनों के दर्शक के साथ गठबंधन करती है। पिछले साल।

ऋण अनुसूची

कोस्टा रिका को अपने भारी ऋण अनुसूची द्वारा मदद नहीं मिली है - 43% सार्वजनिक ऋण अगले पांच वर्षों में होने वाला है। इससे अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजारों तक पहुंच जरूरी हो जाएगी।

हालांकि, जैसा कि आईएमएफ अर्जेंटीना में इकट्ठा होता है ताकि उस देश के असंतुलित ऋण बोझ को फिर से ऑर्डर करने का प्रयास किया जा सके, सवाल यह होगा कि क्या उपज के लिए उन्मादी पीछा किया गया है - जिसने लटम ऋण के लिए वॉल्यूम और दमन ब्याज दरों को आगे बढ़ाया है - एक अधिक शांत द्वारा काउंटर किया जाएगा संप्रभु जारीकर्ताओं की ऋण योग्यता का विश्लेषण।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि नवंबर में बहुत सारे निवेशक चेतावनी दे रहे थे कि यह सौदा बाजारों में तेजी का संकेत था - वे सिर्फ उपज के लिए हाथापाई में डूब गए थे।

और इसलिए, जब कोस्टा रिका इस साल के अंत में बाजार में आता है - और आना चाहिए - यह सिर्फ कोस्टा रिका के कर्ज के लिए नहीं बल्कि लैटिन अमेरिकी कर्ज के लिए आम तौर पर भूख पर एक आकर्षक पढ़ा जाएगा।