FOMC जून तक तीन 0.25% कटौती करने के लिए

हमने FOMC के लिए अपने पूर्वानुमान को संशोधित किया है, जिसमें मार्च, अप्रैल और जून में 0.25% की दर कटौती की बात कही गई है।

पाठकों को ज्ञात होगा कि वेस्टपैक ने 2020 के मध्य से 2019 में संघीय निधि दर में तीन बार कटौती का अनुमान लगाया है।

यह अनुमान 1.5 में अमेरिकी अर्थव्यवस्था में संभावित मंदी (2020% तक) पर आधारित था, विशेष रूप से इसलिए क्योंकि उपभोक्ता खर्च 3 में 2019% की गति से धीमा होकर 2 में 2020% के करीब पहुंच गया था।

कटौतियों को इस आधार पर भी उचित ठहराया जा सकता है कि FOMC मुद्रास्फीति (कोर PCE द्वारा मापी गई) को 2% तक बढ़ाने में असफल रहा है, कोर PCE को एक निश्चित अवधि के लिए 2% से ऊपर रखने की बात तो दूर रही, जिससे इस बात पर जोर दिया जा सके कि मुद्रास्फीति लक्ष्य 2% के हाजिर लक्ष्य के बजाय 2% के आसपास एक सममित लक्ष्य है।

हालाँकि हाल के सप्ताहों में COVID-19 के प्रसार ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था के आर्थिक दृष्टिकोण को ख़तरे में डाल दिया है।

सबसे पहले यह खतरा वित्तीय स्थितियों में तीव्र कठोरता के रूप में सामने आया, क्योंकि इक्विटी कीमतों में 10% से अधिक की गिरावट आई; ऋण प्रसार में तेजी आई; तथा प्राथमिक ऋण बाजार प्रभावी रूप से बंद हो गए।

FOMC ने निर्धारित FOMC बैठकों के बीच संघीय निधि दर को 50 आधार अंकों तक कम करके शर्तों में इस सख्ती का जवाब दिया। निर्णय की घोषणा करते हुए FOMC के अध्यक्ष जे पॉवेल ने "कोरोनावायरस से जुड़े उभरते जोखिमों" का उल्लेख किया।

इस निर्णय से 2020 में अपेक्षित तीन में से दो दर कटौतियां प्राप्त हुईं।

यद्यपि हमने उपभोक्ताओं की संख्या में कमी आने का अनुमान लगाया था, लेकिन हमने कोविड-19 को एक खतरे के रूप में नहीं देखा था।

वायरस को हमारे मूल दृष्टिकोण के अतिरिक्त घरेलू कमज़ोरी के एक अतिरिक्त स्रोत के रूप में देखा जा सकता है।

हमारा अनुमान है कि वायरस का असर कुछ समय तक अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर रहेगा।

हमारी रिपोर्ट बताती है कि 500 मार्च तक “केवल” लगभग 2 परीक्षण पूरे किए गए थे। जैसे-जैसे परीक्षण प्रक्रिया में तेजी आएगी और घोषित मामले कम होने लगेंगे, वायरस का अमेरिका में गतिविधियों पर, विशेष रूप से उपभोक्ता पर भारी असर पड़ने की उम्मीद है।

हमारा पूर्वानुमान अमेरिका में घोषित मामलों में आगामी कुछ महीनों में उल्लेखनीय वृद्धि की परिकल्पना करता है, जिसका “चरम” जून तिमाही के अंत के साथ मेल खाएगा, क्योंकि मौसम गर्म हो जाएगा; लोगों में अलगाव के प्रति उचित प्रतिक्रिया होगी; उचित स्वास्थ्य अभ्यास होंगे; और, संभवतः, एंटी-वायरल दवाओं को सफलतापूर्वक पेश किया जाएगा।

हम पहले से ही वायरस के कारण उत्पन्न चुनौतियों के प्रति सरकार, कॉर्पोरेट और व्यक्तिगत प्रतिक्रिया के संकेत देख रहे हैं - आपूर्ति में व्यवधान, यात्रा योजनाओं और खेल आयोजनों और सम्मेलनों जैसे प्रमुख आयोजनों का रद्द होना, घर से काम करने की क्षमता का अधिक उपयोग, साथ ही विवेकाधीन खर्च में धीमी वृद्धि के शुरुआती संकेत।

इन घटनाक्रमों के प्रति प्रतिक्रियास्वरूप व्यवसाय भी भर्ती स्थगित कर सकते हैं तथा संभवतः रोजगार लागत में कमी कर सकते हैं।

इन प्रवृत्तियों के जून तिमाही में गति पकड़ने तथा विश्वास के उपायों, अन्य उच्च आवृत्ति डेटा और रोजगार रिपोर्टों के माध्यम से FOMC के लिए और अधिक स्पष्ट होने की उम्मीद है।

इन घटनाक्रमों से उपभोक्ता विशेष रूप से प्रभावित होने की आशंका है।

इस परिदृश्य में हम जून तिमाही में उपभोक्ता खर्च में ठहराव की उम्मीद करते हैं।

व्यापार निवेश में गिरावट और शुद्ध निर्यात पर कोविड-19 के प्रभाव के साथ, इस परिणाम से जून तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद में गिरावट देखी जा सकती है।

FOMC को अपनी मार्च, अप्रैल और जून की बैठकों में इन घटनाओं के बारे में अच्छी जानकारी मिलने की उम्मीद है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था में गति बनाए रखने की इच्छा से इनमें से प्रत्येक बैठक में 25 बीपीएस की कटौती होने की संभावना है। जून की बैठक से कोविड-19 के नकारात्मक प्रभावों में कमी आने की उम्मीद है, जिससे FOMC को कुछ राहत मिलेगी कि उसने अपना उद्देश्य हासिल कर लिया है।

हालाँकि, मुद्रास्फीति अभी भी "सममित" लक्ष्य से नीचे है, इसलिए हमें 2020 के शेष भाग या 2021 में FOMC द्वारा नया सख्त चक्र शुरू करने की कोई संभावना नहीं दिखती है।

2020 में अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए हमारी वृद्धि प्रोफ़ाइल 1.0 में 2.3% वर्ष से धीमी होकर 2019% वर्ष तक रहने की है, 2020 के लिए तिमाही (वार्षिक) वृद्धि प्रोफ़ाइल 1.3% (Q1); -0.2% (Q2); 1.1% (Q3) और 1.8% (Q4) है।

बेशक, यह वृद्धि दर, जो प्रवृत्ति से काफी नीचे है, नौकरियों की वृद्धि में उल्लेखनीय मंदी देखने को मिलेगी।