चुकौती की कठिनाइयों ने लेबनानी निवेशकों को जोखिम में डाल दिया

लाल बत्ती: निवेशक - आपको चेतावनी दी गई है

लेबनान पिछले साल यूरोमनी के वैश्विक जोखिम सर्वेक्षण में जोखिम विश्लेषकों द्वारा डाउनग्रेड किए गए सभी देशों में सबसे बड़ी गिरावट के साथ खड़ा था।

राजनीतिक और आर्थिक संकट ने तीसरी और चौथी तिमाही के बीच सर्वेक्षण रैंकिंग में 25 देशों में से 127 वें स्थान पर बड़े पैमाने पर 174 स्थानों की गिरावट देखी, और उच्च जोखिम वाले मंगोलिया, नेपाल, नाइजर और इराक के अनुरूप गिर गया।

लेबनान के सभी आर्थिक और राजनीतिक जोखिम स्कोर साल के अंत तक खराब हो गए, साथ ही इसकी पूंजी पहुंच रेटिंग के साथ, आर्थिक संकेतक लाल हो गए, सार्वजनिक विरोध प्रज्वलित हो गए और चंकी ऋण चुकौती कर दी गई।

डाउनग्रेड क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप मार्केट में स्पाइक के बीच हुआ, जो कि संप्रभु ऋण का बीमा करने की उच्च लागत को उजागर करता है क्योंकि लेबनानी अधिकारियों ने मार्च में देय 1.2 बिलियन डॉलर के उधार के पुनर्भुगतान पर विचार किया था।

क्रेडिट रेटिंग इसी तरह गिर गई, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स ने नवंबर में अपनी रेटिंग को CCC नेगेटिव (B- से) और दिसंबर में Fitch को CCC से CC तक कम कर दिया, हालांकि मूडीज के Caa2 ग्रेड को समीक्षा के तहत रखा गया था।

दुविधा

जनवरी में, बाजारों ने विचार किया कि नया प्रशासन अर्थव्यवस्था में सुधार के लिए उचित कार्रवाई करेगा और लेनदारों के विश्वास पर जीत हासिल करेगा, इस तथ्य का हवाला देते हुए कि इसमें कई विशेषज्ञ शामिल हैं जो राजनीतिक विशेषाधिकारों पर आर्थिक मूल्य की संभावना रखते हैं।

हाल के दिनों में विश्वास में वृद्धि देखी गई है क्योंकि सरकार कम से कम अंतरराष्ट्रीय लेनदारों को अपने पहले ऋण चुकौती का सम्मान करेगी, जबकि संभवतः घरेलू बांडधारकों पर एक स्वैप (चुनिंदा डिफ़ॉल्ट) लागू कर रही है।

फिर भी निवेशकों के विश्वास को बनाए रखने के लिए एक विश्वसनीय आर्थिक सुधार कार्यक्रम को लागू करने और, महत्वपूर्ण रूप से लागू करने की आवश्यकता होती है, जिसमें बहुत बड़ा जोखिम होता है।

ऐसा करना अकादमिक और इंजीनियरिंग में पृष्ठभूमि वाले पूर्व शिक्षा मंत्री हसन दीब के नेतृत्व वाले गठबंधन में राजनीतिक चुनौतियों से जटिल है, लेकिन अर्थशास्त्र या सार्वजनिक नीति निर्माण में नहीं, जो विशेष रूप से हिज़्बुल्लाह द्वारा समर्थित है।

ईरान समर्थित सैन्य समूह का प्रभाव सऊदी अरब जैसे खाड़ी भागीदारों के समर्थन को खतरे में डाल रहा है, ट्रम्प प्रशासन की धमकियों के बीच भी अगर सरकार तेहरान के बहुत करीब जाती है तो यह सहायता को कम कर देगा।

पिछली सरकारों के ट्रैक रिकॉर्ड को देखते हुए मौजूदा सरकार मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता को बहाल करने के लिए आवश्यक कार्रवाई करने में विफल हो सकती है 

 - बायब्लोस बैंक

और फिर आर्थिक संकट का सामना करना पड़ता है, जो कम से कम कहने के लिए कठिन है।

1 और 2014 के बीच जीडीपी की वृद्धि औसतन 2018% प्रति वर्ष से कम रेंग रही है।

पिछले साल बहुत कम वृद्धि देखी गई, यदि कोई हो - सबसे अधिक संभावना है कि एक संकुचन का खुलासा होगा - और 2020 के लिए भी इसी तरह के परिणाम की उम्मीद है, बिजली की कमी, सरकारी धन के प्रवाह में कमी और नकद निकासी पर सीमाएं, क्योंकि तीव्र दबाव जारी है। मुद्रा खूंटी।

भोजन, ऊर्जा और अन्य आयातों पर निर्भरता ने सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 25% का लगातार बड़ा और मुश्किल से टिकाऊ चालू खाता घाटा पैदा किया है।

इस बीच, आईएमएफ के अनुसार, 11.5 में पहले से ही बड़े 9.8% से राजकोषीय घाटा इस साल सकल घरेलू उत्पाद के 2019% तक बढ़ने की उम्मीद है, कुल ऋण सकल घरेलू उत्पाद के 162% और सकल घरेलू उत्पाद के अंत तक 185% तक चढ़ने के साथ। 2024 में पूर्वानुमान क्षितिज, विदेशी ऋण के साथ - अनिवासी जमाओं सहित - सकल घरेलू उत्पाद का एक चौंका देने वाला 219%।

सैद्धांतिक रूप से, केंद्रीय बैंक के पास $30 बिलियन से अधिक का पर्याप्त विदेशी मुद्रा भंडार है, जो लगभग 11 महीनों के लिए पर्याप्त आयात कवरेज प्रदान करता है, लेकिन वाणिज्यिक बैंकों के लिए केंद्रीय बैंक की देनदारियों को कवर करने के लिए भंडार की एक बड़ी कमी के साथ शुद्ध स्थिति बहुत खराब है।

निराशावादी परिदृश्य

यूरोमनी के लेबनानी जोखिम विशेषज्ञों में से कोई भी संकट पर सार्वजनिक रूप से टिप्पणी करने के लिए तैयार नहीं था, हालांकि बायब्लोस बैंक - जोखिम सर्वेक्षण में योगदानकर्ता - ने संकेत दिया कि लेबनान के जोखिम प्रोफाइल के सभी पहलू खराब हो गए हैं।

इंस्टीट्यूट फॉर इंटरनेशनल फाइनेंस द्वारा किए गए विश्लेषण का हवाला देते हुए हाल के एक शोध नोट में, यह टिप्पणी की गई: "वर्तमान सरकार पिछली सरकारों के ट्रैक रिकॉर्ड को देखते हुए व्यापक आर्थिक स्थिरता को बहाल करने के लिए आवश्यक कार्रवाई करने में विफल हो सकती है।"

इस निराशावादी परिदृश्य में, सीमित सुधारों के साथ, अंतर्राष्ट्रीय वित्तपोषण तक कम पहुंच और समानांतर विनिमय दर के मूल्यह्रास के साथ, सकल घरेलू उत्पाद में वास्तविक रूप से इस वर्ष 9% और 7.4 में 2021% की गिरावट देखी जा रही है, जिसमें मुद्रास्फीति बढ़कर 35% हो गई है। , राजकोषीय घाटा-से-जीडीपी अनुपात दोहरे अंकों में शेष है और एफएक्स भंडार लगातार घट रहा है।

उम्मीद है कि इससे भी बुरा मामला अमल में नहीं आएगा, लेकिन सरकार के पास विश्वास बहाल करने के लिए जरूरी बदलावों के साथ आगे बढ़ने के लिए बहुत कम समय है।

हालांकि मार्च में डिफॉल्ट की संभावना अब कम लगती है, अप्रैल और जून में अधिक भुगतान देय हैं, और बाजार अभी भी डिफॉल्ट के बढ़ते जोखिम, या लंबी अवधि के बॉन्ड के पुनर्गठन में फैक्टरिंग कर रहे हैं, आईएमएफ समर्थन अब महत्वपूर्ण है - और लगभग अपरिहार्य .

यूरोमनी के जोखिम सर्वेक्षण में लेबनान की रेटिंग में गिरावट का मतलब है कि निवेशकों को चेतावनी दी गई थी।