फ़ॉरवर्ड गाइडेंस: एंप्लॉयीज़ में ग्रोथ जुलाई में जारी रहने के लिए, धीमी गति से

कनाडाई श्रम बाज़ार संभवत: जुलाई में थोड़ा बेहतर दिख रहा है। यद्यपि हम उम्मीद करते हैं कि रोज़गार में 400 की वृद्धि होगी, फिर भी मई और जून में 1.4 लाख नौकरियाँ जुड़ने के बाद भी फरवरी के स्तर की तुलना में नौकरियाँ लगभग 1.2 लाख कम रह जाएँगी। श्रम बल की भागीदारी में भी सुधार जारी रहने की संभावना है, लेकिन हमें अभी भी उम्मीद है कि नौकरी में वृद्धि बेरोजगारी दर को जून में 11% से नीचे (अभी भी ऊंचा) 12.3% तक धकेलने के लिए पर्याप्त होगी।

सांख्यिकी कनाडा का प्रारंभिक अनुमान है कि कनाडा की जीडीपी में दूसरी तिमाही में वार्षिक दर से अभूतपूर्व 40% की गिरावट आई है। लेकिन मई और जून दोनों में उत्पादन में वृद्धि के साथ तिमाही के अंत में चीजें कम खराब दिखीं - और हमारी अपनी ट्रैकिंग से पता चलता है कि जीडीपी में 5% की वृद्धि के लिए कुछ भी उल्टा जोखिम है, जैसा कि सांख्यिकी एजेंसी ने जून के लिए निर्धारित किया था। जुलाई के शुरुआती आर्थिक आंकड़े भी मोटे तौर पर थोड़े बेहतर दिख रहे हैं। उपभोक्ता विश्वास अभी भी कम है, लेकिन जुलाई में अधिक बढ़ गया है, और कार्ड-खर्च डेटा के शुरुआती संकेतक बताते हैं कि घरेलू खर्च अब तक पहले के लाभ पर काफी हद तक कायम है।

औद्योगिक क्षेत्र में तेजी के संकेत दिख रहे हैं, सेवा क्षेत्र में सुधार पिछड़ रहा है

अगले सप्ताह जून की अंतर्राष्ट्रीय व्यापार रिपोर्ट में निर्यात और आयात दोनों में बढ़ोतरी दिखनी चाहिए - जिसका नेतृत्व ऑटो व्यापार में उछाल-वापसी के कारण पहले से ही शुरुआती उद्योग उत्पादन संख्या और प्रारंभिक अमेरिकी अंतर्राष्ट्रीय व्यापार संख्या में चिह्नित किया गया है। हमें उम्मीद है कि जून में शुद्ध संतुलन कुछ हद तक बिगड़ जाएगा लेकिन व्यापार प्रवाह में सुधार अभी भी भारी व्यापार-निर्भर औद्योगिक क्षेत्र के लिए एक सकारात्मक संकेत होगा।

फिर भी, आवास और खाद्य सेवाओं के साथ-साथ खुदरा क्षेत्र जैसे सेवा उद्योगों में रोजगार, जिसमें मार्च और अप्रैल के दौरान नौकरियों में कुछ सबसे बड़ी गिरावट देखी गई, सुधार में पिछड़ना जारी है। अकेले आवास और भोजन सेवाओं में रोजगार का स्तर जून में फरवरी के स्तर से 400 कम था। जब तक परिवार घर के करीब रहेंगे, उन नौकरियों की वापसी धीमी होगी। अधिकांश शुरुआती सुधार वायरस रोकथाम उपायों में ढील के कारण हुए हैं, और आगे सीमांत लाभ प्राप्त करना कठिन होगा।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था के दूसरी तिमाही के निचले स्तर पर लौटने की उम्मीद नहीं है, लेकिन जुलाई में स्थिरता आएगी

सीमा के दक्षिण में हालात कम उत्साहित हैं जहां वायरस के मामलों में पुनरुत्थान और नए सिरे से रोकथाम के उपायों से आर्थिक सुधार रुकने का खतरा है। फ्लोरिडा और टेक्सास जैसे हॉटस्पॉट में हाल के दिनों में वायरस का प्रसार थोड़ा कम-खराब दिख रहा है, लेकिन अभी भी बढ़ा हुआ है। जून में आंशिक रूप से सुधार के बाद जुलाई में अमेरिकी उपभोक्ता विश्वास कम हो गया, और लगातार 15 सप्ताह तक गिरावट के बाद पिछले दो सप्ताह में शुरुआती बेरोजगार दावों में वृद्धि हुई है।

हम अभी भी उम्मीद करते हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था तीसरी तिमाही में असाधारण रूप से निम्न Q2 स्तर से बढ़ेगी, लेकिन अकेले जून के आर्थिक आंकड़ों की गति के आधार पर सामान्य रूप से अपेक्षा से धीमी गति से बढ़ेगी। हमें उम्मीद है कि जुलाई में रोजगार में 3 मिलियन की वृद्धि होगी, लेकिन इसके बावजूद फरवरी से नौकरियों की संख्या 2.25 मिलियन से अधिक कम हो जाएगी।

फेडरल रिजर्व ने भी पिछले सप्ताह अपनी नीति घोषणा में सुधार में स्थिरता को स्वीकार किया और क्रेडिट कार्ड और डेबिट कार्ड खरीदारी जैसे उच्च आवृत्ति डेटा में कुछ नरमी का उल्लेख किया। फेड ने नीति को उदार बनाए रखने और दरों को तब तक कम रखने के अपने रुख को दोहराया जब तक कि "यह आश्वस्त न हो जाए कि अर्थव्यवस्था ने हाल की घटनाओं का सामना कर लिया है और अपने अधिकतम रोजगार और मूल्य स्थिरता लक्ष्यों को प्राप्त करने की राह पर है।"

सरकारी समर्थन की समाप्ति से नकारात्मक जोखिम बढ़ रहा है

अमेरिका और विदेश दोनों में घरेलू खर्च में लचीलापन का बड़ा कारण काम खोने वाले लोगों के लिए अभूतपूर्व सरकारी आय सहायता उपाय हैं। हमारी गणना के अनुसार, पिछले सप्ताह जारी आंकड़ों के अनुसार, कनाडा में अकेले सीईआरबी कार्यक्रम से भुगतान मई के अंत तक कुल वेतन हानि का लगभग दोगुना था। और अभूतपूर्व नौकरी हानि के बावजूद दूसरी तिमाही में अमेरिका की प्रयोज्य आय में 9.2% की वृद्धि हुई।

कनाडाई सीईआरबी कार्यक्रम पहले ही बढ़ा दिया गया है, फिर भी शुरुआती आवेदकों के लिए कार्यक्रम अभी भी सितंबर के अंत तक समाप्त होने वाला है - और हमें उम्मीद है कि श्रम बाजार उस समय भी ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य से काफी कमजोर होगा। संयुक्त राज्य अमेरिका में, कांग्रेस के माध्यम से प्रोत्साहन व्यय का एक और दौर प्राप्त करने के प्रयास जारी हैं, भले ही असाधारण आय सहायता समाप्त होने वाली है। सरकारी समर्थन उपायों के बावजूद श्रम बाजार में कमजोरी का जोखिम साल के अंत में घरेलू वित्त और खर्च में गिरावट का जोखिम बढ़ा रहा है और यह अधिक से अधिक प्रासंगिक होता जा रहा है। अंततः, हम उम्मीद करते हैं कि मांग में वृद्धि धीमी हो जाएगी, जिससे 2020 के शेष समय में अर्थव्यवस्था और गतिविधि में साल भर पहले के स्तर से काफी नीचे कमी आएगी।