जापान और दक्षिण कोरिया में माइनफील्ड ऑफ रिस्क निवेशकों का सामना करता है

एशियाई निवेशकों को इस तथ्य से राहत मिल सकती है कि वर्ष के पहले महीनों में लॉकडाउन-प्रेरित पतन के बाद, चीन की अर्थव्यवस्था को दूसरी तिमाही में वापस लाया गया था, लेकिन क्षेत्र के जोखिम-रिटर्न प्रोफाइल को प्रबंधित करने में कठिनाई बनी हुई है।

यूरोमनी के विशेषज्ञों के सर्वेक्षण के अनुसार, जापान और दक्षिण कोरिया सहित एशिया के कम से कम 15 देशों ने इस वर्ष की पहली छमाही के दौरान उच्च जोखिम का अनुभव किया, क्योंकि कोविड-19 ने भारी आर्थिक झटका दिया - और इसके होने के अभी तक बहुत कम संकेत हैं हारा हुआ।

जापानी परेशानियाँ

हानिकारक अपस्फीति से छुटकारा पाने के लिए जापान और उसकी शाश्वत लड़ाई को ही लीजिए। जल्द ही इस बारहमासी ड्रैगन को मारने की कोई उम्मीद नहीं थी, साथ ही अर्थव्यवस्था को लंबे समय तक नुकसान पहुंचाए बिना राजकोषीय राजस्व को बढ़ाने के लिए उपभोग कर को आसानी से बढ़ाया जा सकता था, जब कोरोनोवायरस ने हमला किया, टोक्यो ओलंपिक को स्थगित कर दिया और देश को बहुत बड़े पैमाने पर धकेल दिया। संकट।

तथ्य यह है कि अप्रैल-जून में जापान की तिमाही-दर-तिमाही वास्तविक जीडीपी में 7.8% की गिरावट जर्मनी, ब्रिटेन या अमेरिका की तुलना में कम गंभीर थी, जो सांत्वना देने वाली बात नहीं है। यह लगातार तीसरा त्रैमासिक संकुचन था, जिसने देश को युद्ध के बाद के युग की सबसे गहरी मंदी की ओर धकेल दिया, जो कि 27.8% की वार्षिक दर में तब्दील हो गया।

यूरोमनी विश्लेषक इस वर्ष जीएनपी-आर्थिक दृष्टिकोण और रोजगार/बेरोजगारी जोखिम कारकों के लिए अपने सर्वेक्षण स्कोर को कम कर रहे हैं, और ऐसे संकेत हैं कि आने वाले समय में और भी कुछ हो सकता है, ओईसीडी ने हाल ही में 6 में वास्तविक जीडीपी के लिए 2020% संकुचन की भविष्यवाणी की है और एक बेरोजगारी दर पिछले साल के 2.4% से बढ़कर 3.2% हो गई।

ओईसीडी के दोहरे हिट परिदृश्य में, वायरस की दूसरी लहर को ध्यान में रखते हुए, 7.3 में वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद में 2020% की गिरावट देखी जा रही है, जबकि 0.5 में अभी भी 2021% की गिरावट हो रही है, इस वर्ष बेरोजगारी दर बढ़कर 3.4% और 3.9 में 2021% हो गई है। 12.9 में राजकोषीय घाटा बढ़कर सकल घरेलू उत्पाद का 2020% हो जाएगा और 7.4 में भी सकल घरेलू उत्पाद का 2021% रहेगा, जिससे अगले वर्ष के अंत तक सकल ऋण का बोझ बढ़कर सकल घरेलू उत्पाद का 257% हो जाएगा।

निजी खपत और निर्यात ध्वस्त हो गए हैं, और यद्यपि वैश्विक अर्थव्यवस्था पुनर्जीवित हो रही है, कारखानों और दुकानों के फिर से खुलने से, कई विशेषज्ञ चिंतित हैं कि राजकोषीय सहायता सितंबर में समाप्त होने वाली है, पर्यटन संकट में है और सरकार के पास महामारी से निपटने के लिए एक समन्वित रणनीति का अभाव है। अगस्त में नए मामलों के फिर से बढ़ने के बाद।

वास्तविक मजदूरी में गिरावट, कोविड से संबंधित संयम और बेरोजगारी में उल्लेखनीय वृद्धि और कंपनियों के दिवालिया होने की संभावना के कारण निजी उपभोग का दृष्टिकोण निराशाजनक है। 

 - शेर मेहता, सदाचारसो अर्थशास्त्र

सर्वेक्षण योगदानकर्ता शेर मेहता, वर्चुओसो इकोनॉमिक्स के संस्थापक और सीईओ, उन कई जोखिम विशेषज्ञों में से एक हैं जिनमें जापान की किस्मत के प्रति उत्साह की कमी है।

उनका कहना है, ''3 की तीसरी तिमाही में आर्थिक गतिविधि अस्थायी रूप से बढ़ सकती है, लेकिन इसके कायम रहने की संभावना नहीं है।''

“वास्तविक वेतन में गिरावट, कोविड से संबंधित संयम, और सरकार की अवकाश योजनाएं समाप्त होने के बाद बेरोजगारी में उल्लेखनीय वृद्धि और कंपनियों के दिवालिया होने की संभावना के कारण निजी उपभोग का दृष्टिकोण निराशाजनक है।”

निर्यात के लिए दृष्टिकोण भी इसी तरह कमजोर है, वह बताते हैं, धीमी वैश्विक वृद्धि के कारण, अमेरिका में दोहरी गिरावट की संभावना और अगर निवेशक डॉलर-मूल्य वाली संपत्ति से येन-मूल्य वाली संपत्ति पर वापस लौटते हैं तो येन की सराहना होगी। इससे औद्योगिक उत्पादन और निवेश प्रभावित होगा.

इसके अलावा, प्रधानमंत्री शिंजो आबे दूसरी बार अस्पताल जाने के बाद बीमारी से जूझते नजर आ रहे हैं। उनका अल्सरेटिव कोलाइटिस सर्वविदित है, जिससे उन्हें अपना पहला कार्यकाल जल्दी समाप्त करने में मदद मिली, और अब यह अटकलें लगाई जा रही हैं कि यह फिर से हो सकता है, एक और प्रधान मंत्री इंतजार कर रहा है। हालाँकि, जोखिम का प्रभाव न्यूनतम होना चाहिए, नीति निर्माण में बदलाव की संभावना नहीं है।

फिर भी, अर्थव्यवस्था, वायरस और राजनीतिक घोटालों की एक श्रृंखला से जूझते हुए, लिबरल डेमोक्रेटिक पार्टी की ठोस सर्वेक्षण रेटिंग के बावजूद, अप्रैल से कैबिनेट की मजबूत अस्वीकृति बिना किसी रुकावट के बनी हुई है। विपक्षी ताकतें राजनीतिक अनिश्चितता को और बढ़ा रही हैं, जो अधिक सशक्त चुनौती प्रदान करने के लिए एक नई पार्टी के निर्माण पर विचार कर रही हैं।

इन सभी का मतलब है कि जापान का जोखिम स्कोर पिछले वर्ष के दौरान लगातार गिरा है और इसकी वैश्विक रैंकिंग 2020 में पांच स्थान नीचे है, साथ ही पांच साल के रुझान पर कुल मिलाकर 11, 39 देशों में से 174वें स्थान पर है।

यह देश को पांच स्तरों या जोखिम श्रेणियों में से तीसरे में आने के बाद संयुक्त अरब अमीरात और स्पेन के बराबर रखता है, जिसमें यूरोमनी देशों को उनके कुल जोखिम स्कोर के आधार पर रखता है।

कोरियाई दर्द

कोरोना वायरस संकट सियोल में राष्ट्रपति मून जे-इन के लिए भी ऐसी ही पीड़ा पैदा कर रहा है, जिनकी उदारवादी डेमोक्रेटिक पार्टी ने एक नई मतदान प्रणाली के तहत अप्रैल में हुए विधायी चुनावों में शानदार जीत का दावा किया था, जिसके कारण सैटेलाइट पार्टियों का भी निर्माण हुआ।

महामारी और अन्य नीतियों के जवाब में उनकी व्यक्तिगत अनुमोदन रेटिंग में गिरावट आई है। इनमें उत्तर कोरिया के प्रति उनका सुलह का दृष्टिकोण, विपक्षी रूढ़िवादियों और दक्षिणपंथी धार्मिक समकक्षों द्वारा निंदा और न्यायपालिका पर राज्य के कथित प्रभाव के संबंध में लोकतंत्र की कमी शामिल है।

उपभोक्ता खर्च और निर्यात में सुधार ने अर्थव्यवस्था को मंदी से बाहर ला दिया है, लेकिन अगस्त की दूसरी छमाही में नए कोविड -19 मामलों में वृद्धि ने आत्मसंतुष्टि के खतरों की याद दिला दी है, जिससे सरकार को अपने सामाजिक-दूरी नियमों को सख्त करने के लिए प्रेरित किया गया है। नए सिरे से आर्थिक क्षति के लिए.

कृषि उत्पादन को प्रभावित करने वाले लंबे मानसून के मौसम और निर्माण में देरी से महामारी के कारण होने वाले बोझ में वृद्धि हो रही है, जिससे दक्षिण कोरिया को पहली और दूसरी तिमाही में वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद में 1.3% और 3.3% की तिमाही-दर-तिमाही गिरावट के बाद दोहरी गिरावट की ओर धकेल दिया गया है। क्रमशः इस वर्ष की तिमाहियों में, इसके बाद तीसरी तिमाही में संभावित अस्थायी पलटाव होगा।

दोनों देशों के बीच तनाव गहरा गया है क्योंकि दोनों सरकारों ने [क्षतिपूर्ति] मुद्दे पर भावनात्मक रूप से प्रतिक्रिया व्यक्त की है जिसे तर्कसंगत या कूटनीतिक रूप से हल करने की आवश्यकता है 

 - ह्यून हक किम, कूकमिन विश्वविद्यालय

दक्षिण कोरिया कुल मिलाकर जापान की तुलना में थोड़ा जोखिम भरा है, जो यूरोमनी की वैश्विक जोखिम रैंकिंग में 42वें स्थान पर है, एक पूर्व टियर-दो निवेशक का जोखिम पिछले पांच वर्षों के दौरान 21 स्थानों पर गिर गया है, जिसमें साइप्रस और सऊदी अरब के अनुरूप 2020 में तीन स्थान शामिल हैं।

यह इस तथ्य के बावजूद है कि जापान की तुलना में इसका सार्वजनिक वित्त मजबूत है, 40 में सरकारी ऋण का स्तर तुलनात्मक रूप से सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 2019% है।

“दक्षिण कोरिया के पास व्यापक आर्थिक नीति प्रबंधन का एक ट्रैक रिकॉर्ड भी है, लेकिन महत्वपूर्ण रूप से कॉर्पोरेट और घरेलू ऋण में वृद्धि हुई है – आईआईएफ के अनुसार, Q336.4 1 के अंत में सकल घरेलू उत्पाद का 2020% के लिए लेखांकन – बैंकिंग के लिए जोखिम पैदा कर रहा है सेक्टर,'' वर्चुओसो इकोनॉमिक्स के मेहता ने चेतावनी दी।

जापान की तरह, दक्षिण कोरिया के लिए जीएनपी-आर्थिक दृष्टिकोण और रोजगार/बेरोजगारी संकेतकों को इस वर्ष डाउनग्रेड किया गया है, साथ ही सरकारी वित्त और संस्थागत जोखिम भी जापान को प्रतिबिंबित करते हैं।

क्षतिपूर्ति

दोनों देश न केवल वायरस के कारण होने वाले दर्द को साझा कर रहे हैं, बल्कि युद्धकालीन क्षतिपूर्ति को लेकर द्विपक्षीय विवाद में भी उलझे हुए हैं, जिससे उनके राजनयिक और व्यापारिक संबंध तनावपूर्ण हो गए हैं।

सियोल में कूकमिन विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र विभाग में एसोसिएट प्रोफेसर, सर्वेक्षण योगदानकर्ता ह्यून हक किम कहते हैं, "युद्ध क्षतिपूर्ति का मुद्दा एक जटिल और अनसुलझा मुद्दा है।"

"दक्षिण कोरियाई सरकार ने 1965 में जापान के साथ एक मुआवजा समझौते पर हस्ताक्षर किए थे। जापान का तर्क है कि समझौते ने सभी मुआवजे को समाप्त कर दिया है, लेकिन दक्षिण कोरियाई सरकार का कहना है कि व्यक्तिगत मुआवजा एक अलग मामला है।"

इससे उनके द्विपक्षीय संबंधों पर भारी असर पड़ रहा है, जापान ने दक्षिण कोरिया द्वारा उत्पादित तैयार उत्पादों के प्रमुख हिस्सों के निर्यात को निलंबित कर दिया है।

“उसी समय, दक्षिण कोरिया में एक बड़ा जापानी-विरोधी आंदोलन हुआ, जिसमें जापानी उत्पादों का बहिष्कार किया गया और जापान की यात्रा नहीं की गई। किम कहते हैं, ''चीन के बाद दक्षिण कोरिया पर्यटन का दूसरा सबसे महत्वपूर्ण स्रोत है।''

"ऐसे में, मुआवज़ा एक और मुद्दा बन गया है, जिससे दक्षिण कोरिया और जापान के बीच भावनात्मक दरार और गहरी हो गई है।"

वह आगे कहते हैं, "दोनों देशों के बीच तनाव गहरा गया है क्योंकि दोनों सरकारों ने इस मुद्दे पर भावनात्मक रूप से प्रतिक्रिया व्यक्त की है जिसे तर्कसंगत या कूटनीतिक रूप से हल करने की आवश्यकता है।"

मेहता बताते हैं कि दक्षिण कोरिया की स्थिति इससे भी बदतर होगी, क्योंकि यह एक अधिक व्यापार-निर्भर अर्थव्यवस्था है, जो वहां निर्यात की तुलना में जापान से काफी अधिक आयात करता है, जिसमें सेमीकंडक्टर, सेमीकंडक्टर विनिर्माण-संबंधी उपकरण और रासायनिक सामग्री सहित अन्य शामिल हैं।

"अगर जापान अपने निर्यात नियंत्रणों को वापस नहीं लेता है या आने वाले महीनों में उन्हें और भी सख्त नहीं बनाता है, तो जापान से सामग्री और भागों के निर्यात पर दक्षिण कोरिया की भारी निर्भरता से आने वाली तिमाहियों में इसके विकास और रोजगार पर महत्वपूर्ण नकारात्मक प्रभाव पड़ने की संभावना है।" " वह कहता है।

यह दक्षिण कोरियाई सरकार की अनुमोदन दर में गिरावट, जापानी पीएम की स्वास्थ्य समस्याओं, अमेरिकी चुनावों और इसके अलावा, उत्तर कोरियाई नेता किम जोंग उन के स्वास्थ्य पर संदेह के बीच आया है, जो अपनी बहन को कुछ शक्तियां सौंप रहे हैं।

कूकमिन यूनिवर्सिटी के किम, अन्य विश्लेषकों के विचारों से सहमति जताते हुए कहते हैं: "कोरियाई प्रायद्वीप के आसपास की कई समस्याएं कई खिलाड़ियों के साथ जुड़ी हुई हैं, लेकिन मुझे नहीं लगता कि ये समस्याएं कोविड-19 से अधिक गंभीर समस्याओं में विकसित होंगी।"

और पैंथियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स के वरिष्ठ एशिया अर्थशास्त्री मिगुएल चान्को कहते हैं: “जैसे हालात हैं, जापानी और दक्षिण कोरियाई दोनों अर्थव्यवस्थाओं के लिए निकट अवधि का दृष्टिकोण अविश्वसनीय रूप से नाजुक बना हुआ है, दोनों देश दूसरी लहर के बीच में हैं [वायरस की] ।”

चांको को शुरुआती संकेत दिख रहे हैं कि जापान के लिए सबसे बुरा समय बीत चुका है और दक्षिण कोरिया में मामले आखिरकार चरम पर पहुंचने लगे हैं, जो कि उसकी पहली लहर की ऊंचाई से काफी नीचे है।

वे कहते हैं, "दोनों देशों को इस साल की दूसरी छमाही में निर्यात और खपत में कुछ हद तक सुधार का आनंद मिलने की संभावना है, हालांकि उनके तेजी से बिगड़ते श्रम बाजारों को देखते हुए यह जोरदार होने की संभावना नहीं है।"

"भले ही दोनों अर्थव्यवस्थाएं अपनी-अपनी दूसरी लहरों को बिना किसी नुकसान के झेलने में कामयाब हो जाएं, प्रमुख संकेतक 2020 की दूसरी छमाही में निवेश में महत्वपूर्ण सुधार की ओर इशारा करते हैं।"

चूँकि दोनों सरकारें अभी भी वायरस की रोकथाम और अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के प्रयासों पर बहुत अधिक ध्यान केंद्रित कर रही हैं, चानको को संदेह है कि दोनों में से किसी के पास अपने द्विपक्षीय व्यापार विवाद पर चर्चा करने के लिए मेज पर वापस आने की क्षमता है, इच्छा की तो बात ही छोड़ दें।

अधिकांश भाग के लिए, कोविड-19 ने उस मुद्दे को आर्थिक दृष्टिकोण से महत्वहीन बना दिया है, उनका तर्क है, "चूंकि इसका प्रभाव निर्धारित करना लगभग असंभव है/जारी रहेगा, क्योंकि वायरस पहले ही महत्वपूर्ण क्षति पहुंचा चुका है"।

कोरोना वायरस पर काबू पाना स्पष्ट रूप से जापान और दक्षिण कोरिया के बिगड़ते जोखिम प्रोफाइल को बदलने की कुंजी है। सवाल यह है कि इसमें कितना समय लगेगा.