चिंताएँ कश्मीर के आकार के आर्थिक सुधार पर बढ़ती हैं जो धनवानों का पक्षधर है

पिछली पीढ़ी की बहुत सी कहानी अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए एक परिचित रही है, जहां विस्तार का लाभ ज्यादातर ऊपर तक जाता है और सबसे नीचे वाले लोग पीछे पड़ जाते हैं।

कुछ विशेषज्ञों का मानना ​​है कि कोरोनावायरस महामारी केवल मामलों को बदतर बनाने के लिए है।

कश्मीर के आकार की वसूली की चिंताएं वर्ण-व्यापी अर्थशास्त्र के पेशे में बढ़ रही हैं। इससे विकास में तेजी आएगी, लेकिन उद्योगों और आर्थिक समूहों के बीच तेजी से विभाजन होगा। 

यह एक ऐसा परिदृश्य है जहां बड़े-बॉक्स खुदरा और वॉल स्ट्रीट बैंक लाभान्वित होते हैं और माँ-और-पॉप दुकानें और रेस्तरां और अन्य सेवा पेशे से जुड़े श्रमिक पिछड़ जाते हैं। हालांकि अगले कई तिमाहियों के लिए जीडीपी की संख्या में आसानी से दिखाई नहीं दे रहा है, जो ऐतिहासिक दृष्टि से भयावह होगा, वसूली के असमान लाभ राष्ट्रीय आर्थिक स्वास्थ्य के लिए दीर्घकालिक जोखिम पैदा करते हैं।

“के-आकार की वसूली महान वित्तीय संकट के दौरान अर्थव्यवस्था का द्विभाजन कहा जाता है, जो सिर्फ एक प्रतिशोध है। यह वास्तव में देश और अर्थव्यवस्था के शुरुआती 1980 के दशक के बाद से बढ़ती असमानता के बारे में है, ”RSM के मुख्य अर्थशास्त्री जोसेफ ब्रूसुएल ने कहा। "जब हम K की बात करते हैं, तो K का ऊपरी रास्ता स्पष्ट रूप से वित्तीय बाजारों का होता है, निचला रास्ता वास्तविक अर्थव्यवस्था होता है, और दोनों अलग हो जाते हैं।"

दरअसल, मौजूदा K पैटर्न को लागू करने के सबसे सरल तरीकों में से एक मार्च के अंत से शेयर बाजार के उल्कापिंड की वृद्धि को देखकर है, बाकी अर्थव्यवस्था की तुलना में। जबकि बाजार नई ऊंचाइयों पर पहुंच गया, जीडीपी वार्षिक दर पर सबसे अधिक गिर गया, बेरोजगारी, गिरते समय, विशेष रूप से निम्न आय समूहों में एक समस्या बनी हुई है, और महामारी के दौरान हजारों छोटे व्यवसाय विफल हो गए हैं।

यह अपने आप में उस समय असमानता को बढ़ाता है जब 52% शेयर और म्यूचुअल फंड शीर्ष 1% कमाने वाले होते हैं।

लेकिन यह केवल संपत्ति के स्वामित्व के बारे में नहीं है, यह उन परिसंपत्तियों की प्रकृति है।

शेयर बाजार का लाभ काफी हद तक मुट्ठी भर शेयरों का परिणाम रहा है। नवागंतुक Salesforce.com को छोड़कर, Apple, Microsoft और होम डिपो ने इस वर्ष डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के लिए 27 अंकों की तुलना में अधिक अंक का योगदान किया है, जो कि सूचकांक पर अन्य XNUMX शेयरों की तुलना में है।

यही कारण है कि वॉल स्ट्रीट जब उचित पत्र की तलाश में है - वी, डब्ल्यू, यू या उसके रूपांतर - के को एक संभावना के रूप में देखना शुरू कर रहा है।

बीएमओ कैपिटल में अमेरिकी दरों की रणनीति के प्रमुख इयान लिनगेन ने कहा, "के-आकार का आख्यान जोखिम वाले संपत्तियों और रियल एस्टेट के मौजूदा नतीजों के साथ अच्छी तरह से अनुरूप होने के कारण कर्षण प्राप्त कर रहा है।" एक नोट में कहा गया है।

वर्चस्व वाले शेयर, वास्तव में, एक बदलती अर्थव्यवस्था के बारे में एक कहानी बताने में मदद करते हैं, जो उन तक पहुँचने के लिए पीछे रह जाती है, जो प्रौद्योगिकी को कम करती हैं, जो वसूली को आकार देगी।

जेपी मॉर्गन चेस में मैक्रो क्वांटिटेटिव एंड डेरिवेटिव्स रिसर्च के वैश्विक प्रमुख मार्को कोलानोविक ने लिखा, "हमारा मानना ​​है कि यह अब व्यवस्थित हो गया है और हम 'के-आकार' की रिकवरी देख रहे हैं।" 

कोलानोविक, जिन्होंने कई प्रमुख बाजार परिवर्तनों की कल्पना की है, ने कहा कि महामारी के दौरान समाज के तेजी से विकास ने आंदोलनों को गति दी है जिन्होंने असमानता को बढ़ा दिया है।

"उपकरणों, क्लाउड और इंटरनेट सेवाओं का उपयोग आसमान छूने के लिए किया गया था, जबकि बाकी अर्थव्यवस्था ने नाक डुबकी (एयरलाइंस, ऊर्जा, शॉपिंग मॉल, कार्यालय, आतिथ्य, आदि) ले ली," उन्होंने कहा। “इसने न केवल आर्थिक क्षेत्रों के प्रदर्शन में, बल्कि समाज में व्यापक रूप से व्यापक असमानता पैदा की है। एक तरफ, तकनीकी किस्मत हर समय उच्च स्तर पर पहुंच गई, जबकि निम्न आय, नीली कॉलर कार्यकर्ता और जो दूर से काम नहीं कर सकते, उन्हें सबसे अधिक नुकसान उठाना पड़ा। "

फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने इस गति को कम कर दिया है कि कम कमाई करने वाले लोग महामारी से पहले देखना शुरू कर चुके थे।

यही कारण है कि पिछले हफ्ते केंद्रीय बैंक ने एक प्रमुख नीतिगत बदलाव को अपनाया, जिसमें यह मुद्रास्फीति को फेड के 2% लक्ष्य से अधिक समय तक चलने की अनुमति देगा, क्योंकि यह निशान से नीचे चला गया है। मुद्रास्फीति के बारे में सिर्फ एक दार्शनिक कथन से अधिक, दृष्टिकोण को संहिताबद्ध करने से फेड को ब्याज दरों को कम रखने की अनुमति मिलती है, जब तक कि एक बार पूर्ण रोजगार माना जाता था, उसके बाद बेरोजगारी दर कम हो जाती है। 

फेड अधिकारियों का मानना ​​है कि जब पिछले एक साल में बेरोजगारी की दर 50 साल के निचले स्तर पर थी, तब नीति को ढीली रखने से आय लाभ के व्यापक वितरण में योगदान मिला, और आगे बढ़ने का दृष्टिकोण होना चाहिए।

“यह एक अच्छी शुरुआत है कि फेडरल रिजर्व, अर्थव्यवस्था में दो दशकों के संरचनात्मक परिवर्तन और संयुक्त राज्य अमेरिका में तेजी से बदलती जनसांख्यिकीय संरचना के आधार पर, जब उम्मीदें थीं, तो मुद्रास्फीति के खिलाफ निवारक कार्य करने के लिए अपनी लंबे समय से आयोजित वरीयता को वापस लेने का फैसला किया। स्पष्ट रूप से लंगर डाला, ”ब्रूसुएलस ने कहा।

फेड ने हालांकि, कुछ नीतियों को लागू करने के लिए असमानता का दोष लिया है जो परिसंपत्ति धारकों को लाभ पहुंचाते हैं और बाकी की आबादी को नजरअंदाज करते हैं। जबकि छोटे व्यवसायों के लिए ऋण धीमा हो गया है, केंद्रीय बैंक बाजार के कामकाज का समर्थन करने के लिए ऐप्पल और माइक्रोसॉफ्ट जैसी बड़ी कंपनियों के कबाड़ बांड और ऋण खरीद रहा है। मुद्रास्फीति की धुरी और बेरोजगारी दर के दृष्टिकोण पर एक परिवर्तन के साथ, फिर, नीति को अधिक व्यापक रूप से ध्यान केंद्रित करने के तरीके के रूप में देखा जाता है। 

यह सुनिश्चित करने के लिए कि वसूली का वास्तविक आकार कई कारकों पर निर्भर करता है, उनमें वायरस की दिशा और कांग्रेस और व्हाइट हाउस अधिक वित्तीय सहायता के साथ आते हैं।

यह मंदी इस मायने में अनूठी है कि इसने सामान्य मार्गों में से एक का अनुसरण नहीं किया, जैसे कि क्रेडिट क्रंच या एसेट बबल। इसके बजाय, यह एक सरकार से प्रेरित मंदी थी, जो जानबूझकर लोगों को उनकी नौकरियों से दूर रखने और बाद में व्यवसायों को संचालित करने की क्षमता को कम करके महामारी को रोकने के प्रयासों को रोकती थी।

इसलिए रिकवरी के रास्ते की भविष्यवाणी करना मुश्किल है।

मिज़ो सिक्योरिटीज़ के अमेरिकी मुख्य अर्थशास्त्री स्टीवन रिचीकोतो ने कहा, "1990 के बाद से हर व्यापार चक्र एक ऐसा रहा है, जहां कुछ 'के' विशेषताएं रही हैं।" "क्योंकि वे क्रेडिट चक्र रहे हैं, बढ़ते पानी हमेशा सभी नावों को उसी तरह नहीं उठाते हैं। कुछ नावें बहुत अधिक सामान के बिना छोटी सी जीवन नौका हैं, और कुछ अन्य नौकाओं में भारी बैग हैं जिन्हें उठाने के लिए अधिक ऊर्जा की आवश्यकता होती है। वे हैं जिन्हें क्रेडिट समस्याएं हैं। "

वर्तमान स्थिति में, क्रेडिट समस्या नहीं है और फेड ने उन मुद्दों में से किसी को भी पीछे छोड़ दिया है जो कि उसके ऋण देने और तरलता सुविधाओं के माध्यम से उत्पन्न हो सकते हैं।

Ricchiuto एक "अधिक पारंपरिक पुनर्प्राप्ति वातावरण" देखता है जो "swoosh" में बदल जाएगा, या एक जहां शुरुआती फटने का स्तर बंद हो जाएगा। वह भी एक लोकप्रिय दृश्य है।

“स्पष्ट रूप से कुछ क्षेत्रों में वापस आने के लिए धीमा होने जा रहा है। बीएमओ वेल्थ मैनेजमेंट में मुख्य निवेश रणनीतिकार, युंग-यू मा ने कहा कि यह वैक्सीन के बारे में भी सच है। "मैं कश्मीर आकार में इतना नहीं खरीदते हैं। मुझे लगता है कि यह एक ऐसी बात है जहां कुछ ऐसे उद्योग होंगे जो वास्तव में आर्थिक गति लेने के लिए अतिरिक्त छह से नौ महीने लगते हैं। लेकिन एक बार ऐसा होने पर, सब कुछ एक ही सामान्य प्रक्षेपवक्र में एक साथ चलेगा। ”

आर्थिक डेटा आमतौर पर एक मल्टी-स्पीड रिकवरी को दर्शाता है। सिटी इकोनॉमिक सरप्राइज इंडेक्स, जो वॉल स्ट्रीट की उम्मीदों के खिलाफ डेटा पॉइंट्स को मापता है, किसी भी स्तर से काफी ऊपर है कि इसने पूर्व-संकट देखा था। अंत में किराए पर लेना बार और रेस्तरां के साथ-साथ खुदरा प्रतिष्ठानों में भी उठाया गया है, लेकिन पूर्व-महामारी के स्तर के पीछे अच्छी तरह से है और आगे के इंटागिबल्स के आधार पर निर्भर है।

"हम अर्थव्यवस्था में गंभीर असंतुलन के बिना इस मंदी में चले गए, जिसे ठीक करने की आवश्यकता थी," मा ने कहा। “बाहरी आघात, हाँ, यह नाटकीय है और एक जिसे अतीत और बहुत समय और संसाधनों को प्राप्त करने के लिए बहुत प्रयास की आवश्यकता होती है। लेकिन ऐसा नहीं है कि अर्थव्यवस्था के अंतर्निहित बुनियादी ढांचे विकृत थे। ”

फिर भी, चिंता का विषय है कि असमान वृद्धि धन असमानता को तेज कर सकती है, कुछ अर्थशास्त्रियों और निर्वाचित अधिकारियों के दिमाग में, बाद वाले मामले में विशेष रूप से तीव्र हो जाता है क्योंकि गर्मी चुनावी मौसम में बदल जाती है।

एक सुनवाई के दौरान कई मौकों पर यह विषय आया था कि ट्रेजरी सेक्रेटरी स्टीवन मेनुचिन ने इस सप्ताह के शुरू में कोरोनोवायरस के एक हाउस पैनल के सामने पेश किया था।

"एक वी-आकार की वसूली के बजाय, अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि हमें एक असमान के-आकार की वसूली का सामना करना पड़ता है, जहां अमीर जल्दी पूर्व-महामारी समृद्धि में उछाल करते हैं, जबकि निम्न-आय वाले परिवारों को आर्थिक नुकसान उठाना पड़ता है," रेप जेम्स क्लाइबर्न (डीएस) सी।) मेनुचिन को बताया।

ट्रेजरी सचिव ने कहा कि प्रशासन इस मुद्दे के प्रति संवेदनशील है, हालांकि उन्होंने जोर देकर कहा कि "हम बहुत मजबूत वसूली के लिए तैयार हैं।"

"मैं सिर्फ आपको राष्ट्रपति और प्रशासन को आश्वस्त करना चाहता हूं कि लगता है कि अभी और काम किया जाना है," Mnuchin ने कहा। “चलो वर्णमाला के विभिन्न अक्षरों पर खो नहीं जाते हैं। आइए उन क्षेत्रों पर द्विदलीय आधार पर आगे बढ़ें जिन पर हम सहमत हो सकते हैं। क्योंकि निश्चित रूप से अर्थव्यवस्था के कुछ हिस्से हैं जिन्हें अधिक काम करने की आवश्यकता है। ”