वीक अहेड - फेड मीटिंग, डेटा का बैराज और टेक आय

राष्ट्रपति बिडेन के अब कार्यालय में आने के बाद, बाजार अमेरिकी सीनेटरों की किसी भी टिप्पणी के लिए सतर्क रहेंगे कि क्या वे उनके द्वारा प्रस्तावित बड़े पैमाने पर प्रोत्साहन बिल का समर्थन करेंगे। एक कठिन बातचीत की लड़ाई से अंतिम प्रस्ताव कमजोर पड़ सकता है। फेडरल रिजर्व की भी बैठक होगी. मेनू में कोई नीति परिवर्तन नहीं है, इसलिए अध्यक्ष पॉवेल फिर से पुष्टि कर सकते हैं कि टेपरिंग पर चर्चा करना जल्दबाजी होगी। अमेरिका और जर्मनी से चौथी तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद सहित आर्थिक डेटा का एक समूह भी है, जबकि अधिकांश तकनीकी परिसर आय की रिपोर्ट करेंगे।

नई राजनीतिक सुबह, वही ट्रेडिंग प्लेबुक?

बिडेन का उद्घाटन सप्ताह वैश्विक बाजारों के लिए काफी उत्साहजनक रहा। तकनीकी दिग्गजों की अगुवाई में स्टॉक नई रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया, जबकि उत्साहपूर्ण मूड के बीच रक्षात्मक डॉलर पीछे हट गया। बड़े पैमाने पर व्यय पैकेज की उम्मीदों के साथ और फेड प्रमुख ने फिर से पुष्टि की कि उनका केंद्रीय बैंक क्यूई गैस पर अपना पैर रखेगा, वास्तविक ट्रेजरी पैदावार में गिरावट आ रही है।

बाजार ऐसे दौर की प्रतीक्षा कर रहे हैं जब विकास और मुद्रास्फीति में तेजी आने लगेगी, लेकिन फेड ने दरों को न्यूनतम स्तर पर बनाए रखा है वास्तविक दरें अत्यंत नकारात्मक। बदले में, नकारात्मक वास्तविक दरें अधिकांश परिसंपत्तियों, विशेषकर स्टॉक और सोने के लिए एक वरदान हैं। यदि बांड नकारात्मक-उपज देने वाली संपत्ति हैं, तो सकारात्मक रिटर्न देने वाली कोई भी चीज़ अचानक आकर्षक हो जाती है।

क्या उत्साह जारी रह सकता है? सबसे अधिक संभावना। अमेरिका संघीय खर्च की होड़ में जाने वाला है, टीके लगाए जा रहे हैं, केंद्रीय बैंक पूरी तरह सक्रिय हैं, और अगर रिकवरी में कोई गति आती है तो बिडेन प्रशासन शायद और भी अधिक खर्च करेगा। यह अमेरिकी शेयरों के लिए और अंततः डॉलर के लिए भी एक उज्ज्वल वातावरण है।

फेड इतनी जल्दी क्यूई टेपरिंग पर चर्चा भी नहीं करना चाहता, लेकिन साल के मध्य तक, यह एक अलग कहानी हो सकती है। वाइस चेयरमैन क्लेरिडा ने 2022 की शुरुआत में टेपरिंग शुरू करने के लिए दरवाजा खुला रखा है, और बाजार बहुत जल्द इसकी कीमत तय करना शुरू कर सकते हैं। इस बीच, यूरोप अभी भी कठोर लॉकडाउन में है, टीकाकरण की दौड़ में अमेरिका से बहुत पीछे है, इसकी अर्थव्यवस्था दोहरी मंदी का सामना करेगी, और पाइपलाइन में कोई प्रभावशाली प्रोत्साहन भी नहीं है। यदि ईसीबी कभी भी सामान्य हो जाता है, तो यह फेड के वर्षों बाद होगा।

इसलिए, यूरो/डॉलर से जुड़े दीर्घकालिक जोखिम नीचे की ओर झुके हुए प्रतीत होते हैं। लेकिन वह बड़ी कथा है. अभी के लिए, अन्य तत्व मूल्य कार्रवाई को प्रेरित कर सकते हैं। क्या बिडेन कांग्रेस के माध्यम से $1.9 ट्रिलियन पैकेज को आगे बढ़ाने में कामयाब होंगे, या रिपब्लिकन समर्थन हासिल करने के लिए प्रस्ताव को $1 ट्रिलियन तक सीमित कर दिया जाएगा? आने वाले दिनों में विभिन्न सीनेटरों की कोई भी टिप्पणी महत्वपूर्ण होगी।

फेड की बैठक, पॉवेल क्यूई टेपरिंग पर जोर देंगे

मुख्य कार्यक्रम बुधवार को फेड बैठक होगी। नीति में बदलाव की कोई गुंजाइश नहीं है, और चूंकि यह नए आर्थिक पूर्वानुमानों के बिना छोटी बैठकों में से एक है, इसलिए बाजार की कोई भी प्रतिक्रिया चेयरमैन पॉवेल की टिप्पणियों पर निर्भर करेगी।

फेड पिछले कुछ समय से अधिक सरकारी खर्च की मांग कर रहा है, इसलिए पॉवेल शायद हाल के घटनाक्रम से रोमांचित होंगे। लेकिन वह ज्यादा खुश नजर नहीं आ रहे हैं. उन्होंने और अन्य वरिष्ठ फेड अधिकारियों ने हाल ही में इस विचार को खारिज कर दिया है कि एक मजबूत आर्थिक दृष्टिकोण का मतलब है कि फेड जल्द ही अपनी क्यूई खुराक को कम करना शुरू कर सकता है, और वह संभवतः उस संदेश की फिर से पुष्टि करेंगे।

एक वादा कि फेड पूरे 2021 में अति-आक्रामक रहेगा, डॉलर में वापसी और इक्विटी में एक और बढ़ोतरी के लिए तर्क देगा, लेकिन ऐसी कोई भी प्रतिक्रिया मामूली होने की संभावना है क्योंकि निवेशकों को यह पहले से ही पता है। इसके बजाय, मुख्य चर यह हो सकता है कि कांग्रेस की प्रोत्साहन लड़ाई कैसे चलती है।

डेटा की भी बाढ़ आ गई है. दिसंबर के लिए टिकाऊ सामान फेड के फैसले से कुछ घंटे पहले जारी किया जाएगा, जबकि Q4 के लिए सकल घरेलू उत्पाद का पहला अनुमान गुरुवार को जारी किया जाएगा। पूर्वानुमान 4.4% की वार्षिक वृद्धि की ओर इशारा करते हैं, जबकि अटलांटा फेड जीडीपीनाउ मॉडल 7.4% प्रिंट का सुझाव देता है, इसलिए सकारात्मक आश्चर्य की गुंजाइश हो सकती है। फिर शुक्रवार को, व्यक्तिगत आय और उपभोग डेटा, दिसंबर के लिए मुख्य पीसीई मूल्य सूचकांक के साथ बाजार में आएंगे।

जर्मन विकास, यूके रोजगार और टीकाकरण

यूरोप में, शुक्रवार को चौथी तिमाही के लिए मुख्य आकर्षण जर्मनी की जीडीपी होगी। चल रहे लॉकडाउन के बीच, अर्थव्यवस्था संभवतः अंतिम तिमाही में फिर से सिकुड़ गई, जिसका दिसंबर के लिए मार्किट पीएमआई सर्वेक्षण ने समर्थन किया। और Q4 के लिए संभावनाएं भी उज्ज्वल नहीं दिख रही हैं, यह देखते हुए कि देश में लॉकडाउन फरवरी के मध्य तक जारी रहेगा।

एक नकारात्मक छाप यूरोप और अमेरिका के बीच आर्थिक मतभेद की कहानी को मजबूत कर सकती है, विशेष रूप से इसलिए कि अधिकांश यूरोज़ोन अर्थव्यवस्थाओं का प्रदर्शन संभवतः जर्मनी से भी बदतर होगा, जिसने शक्तिशाली राजकोषीय प्रोत्साहन दिया और शटडाउन नियमों में थोड़ी अधिक 'आराम' दी। गुरुवार को मासिक मुद्रास्फीति डेटा से पहले, जनवरी के लिए देश का आईएफओ बिजनेस सर्वेक्षण भी सोमवार को जारी किया जाएगा।

यूरोप में रहते हुए, नवंबर के लिए ब्रिटेन की नौकरियों की रिपोर्ट मंगलवार को आने वाली है। यह उस अवधि को दर्शाता है जब लॉकडाउन नियम कड़े किए गए थे, इसलिए झटका लगने की संभावना अधिक लगती है। हालाँकि, बाज़ार शायद इसे पुरानी ख़बर के रूप में देखेगा। पाउंड में किसी भी प्रतिक्रिया की संभावना नहीं है.

इसके बजाय, स्टर्लिंग की किस्मत टीकाकरण अभियान में निहित है। निवेशक हाल ही में उत्साहित हो गए हैं क्योंकि ब्रिटेन टीकाकरण की दौड़ में जी10 पैक का नेतृत्व कर रहा है, जिससे उम्मीद जगी है कि यह वायरस को पूरी तरह से हराने वाली पहली प्रमुख अर्थव्यवस्था हो सकती है। यदि टीकाकरण की यह मजबूत गति बरकरार रहती है, तो पाउंड के लिए बेहतर दिन आ सकते हैं, जो पहले से ही कई महीनों के उच्चतम स्तर के करीब कारोबार कर रहा है।

मुख्य नकारात्मक जोखिम यूके के मार्च बजट में संभावित कॉर्पोरेट टैक्स वृद्धि है। संकट के बीच में कर बढ़ाना विनाशकारी होगा, इसलिए ट्रेजरी द्वारा इसे आगे बढ़ाने की संभावना नहीं है, लेकिन यह अभी भी देखने लायक बात है।

तकनीकी आय के साथ-साथ ऑस्ट्रेलियाई और कनाडाई डेटा

कमोडिटी एफएक्स स्पेक्ट्रम में, ऑस्ट्रेलिया के Q4 के मुद्रास्फीति आँकड़े बुधवार को जारी किए गए हैं, जो शुक्रवार को कनाडा के नवंबर के मासिक जीडीपी प्रिंट से पहले हैं। न तो आरबीए और न ही बीओसी द्वारा कोई नीतिगत कदम उठाए जाने की उम्मीद है, दोनों मुद्राओं का भाग्य ज्यादातर वैश्विक जोखिम भावना और कमोडिटी कीमतों पर निर्भर करता है।

अंततः, एप्पल, माइक्रोसॉफ्ट, फेसबुक, टेस्ला और कई अन्य कंपनियों द्वारा अपने तिमाही नतीजे जारी करने के साथ कमाई का मौसम तेज हो गया है। इन दिग्गजों का S&P 500 जैसे सूचकांकों में भारी वजन है, इसलिए उनके परिणाम न केवल उनके अपने शेयरों को प्रभावित कर सकते हैं, बल्कि व्यापक बाजार को भी प्रभावित कर सकते हैं। और चूंकि आजकल डॉलर इक्विटी की विपरीत दिशा में आगे बढ़ता है, इसलिए एफएक्स में भी झटके महसूस किए जा सकते हैं।