साप्ताहिक आर्थिक और वित्तीय टिप्पणी: अमेरिकी अर्थव्यवस्था एक उच्च नोट पर 2021 से शुरू होती है

अमेरिकी समीक्षा

अमेरिकी अर्थव्यवस्था उच्च स्तर पर 2021 की शुरुआत करना जारी रखेगी

• जनवरी में, व्यक्तिगत खर्च में 2.4% की तीव्र गति से वृद्धि हुई, जबकि व्यक्तिगत आय में 10.0% की वृद्धि हुई। कोर पीसीई डिफ्लेटर महीने के दौरान 0.3% और साल भर में 1.5% बढ़ा। फेड चेयर पॉवेल ने कांग्रेस के सामने गवाही दी और मौद्रिक नीति को समायोजित रखने के लिए एफओएमसी की प्रतिबद्धता को रेखांकित किया, क्योंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था COVID संकट से उबरना जारी रखती है।
• जनवरी में लंबित घरेलू बिक्री में 2.8% की गिरावट आई, जो आवास बाजार में कुछ नरमी को दर्शाता है। टिकाऊ सामान के ऑर्डर जनवरी में 3.4% उछले, जो आम सहमति के अनुमानों को बेहतर बनाता है। 730 फरवरी को समाप्त सप्ताह के दौरान बेरोजगार दावे अप्रत्याशित रूप से गिरकर 20K हो गए। अग्रणी आर्थिक सूचकांक (LEI) जनवरी में 0.5% उछल गया। फरवरी में कंज्यूमर सेंटिमेंट (यूनिवर्सिटी ऑफ मिशिगन) गिरकर 76.8 पर आ गया।

वैश्विक समीक्षा

इस सप्ताह केंद्रीय बैंक होल्ड पर

• रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यूज़ीलैंड (RBNZ) ने नीति पर चर्चा करने के लिए इस सप्ताह बैठक की, जिसमें इसकी आधिकारिक नकद दर को 0.25% पर बनाए रखने का विकल्प चुना गया और इसके लिए फंडिंग फॉर लेंडिंग प्रोग्राम और बड़े पैमाने पर एसेट परचेज प्रोग्राम को अपरिवर्तित रखा गया। अलग से, न्यूज़ीलैंड सरकार ने RBNZ को अपने नीतिगत निर्णय लेते समय घर की कीमत स्थिरता को ध्यान में रखने का निर्देश दिया।
• बैंक ऑफ कोरिया ने भी नीति को स्थिर रखा, जिससे उसकी सात-दिवसीय रेपो दर 0.50% पर अपरिवर्तित रही, जो एक रिकॉर्ड कम है। केंद्रीय बैंक ने अपने विकास पूर्वानुमानों को बनाए रखा, लेकिन ध्यान दिया कि 2021 के लिए मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ गई हैं।
• स्वीडिश अर्थव्यवस्था अप्रत्याशित रूप से 2020 की चौथी तिमाही में अनुबंधित हुई, जो मुख्य रूप से घरेलू खपत में गिरावट और इन्वेंट्री में बदलाव से प्रेरित थी।

अमेरिकी समीक्षा

अमेरिकी अर्थव्यवस्था उच्च स्तर पर 2021 की शुरुआत करना जारी रखेगी

इस सप्ताह जारी किए गए अधिकांश आर्थिक आंकड़ों ने बाजार की उम्मीदों को मात दी, जो कि सिर्फ नवीनतम संकेत है कि आर्थिक सुधार 2020 के अंत तक धीमा होने के बाद गति प्राप्त कर रहा है। जनवरी के दौरान, व्यक्तिगत खर्च में 2.4% की मजबूत गति से वृद्धि हुई। खपत में मजबूत मासिक लाभ व्यक्तिगत आय में 10.0% की वृद्धि के साथ आया। कई परिवारों को महीने के दौरान दूसरे दौर की महामारी-राहत जांच मिली, जिससे उपभोक्ता खर्च को झटका लगा। बचत दर 20.5% से बढ़कर 13.4% हो गई, जिससे हम आने वाले महीनों में उपभोक्ता खर्च को आगे बढ़ाने में मदद करने की उम्मीद करते हैं। व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) डिफ्लेटर का नवीनतम अनुमान व्यक्तिगत आय और परिव्यय रिपोर्ट में भी बताया गया था। कोर पीसीई डिफ्लेटर, जो उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति का फेड का पसंदीदा उपाय है, महीने के दौरान 0.3% और वर्ष के दौरान 1.5% बढ़ा। यह परिणाम बाजार की उम्मीदों से थोड़ा आगे है लेकिन अभी भी फेड के 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य से काफी नीचे है।

फेड लंबी अवधि की दरों में वृद्धि से अप्रभावित दिखाई देता है

फेड चेयर पॉवेल ने मौद्रिक नीति को समायोजित रखने के लिए एफओएमसी की प्रतिबद्धता को रेखांकित किया क्योंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था COVID संकट से उबरने के लिए जारी है। पॉवेल मंगलवार को सीनेट बैंकिंग कमेटी और बुधवार को हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी के सामने पेश हुए, और इस बात पर जोर दिया कि "अर्थव्यवस्था हमारे रोजगार और मुद्रास्फीति लक्ष्यों से एक लंबा रास्ता तय करती है, और इसमें आगे की प्रगति के लिए कुछ समय लगने की संभावना है। हासिल।" पॉवेल की टिप्पणी बढ़ती लंबी अवधि की दरों और मुद्रास्फीति की उम्मीदों की पृष्ठभूमि के खिलाफ आई है। हालांकि, हमारे विचार में, यह केवल नवीनतम साक्ष्य है कि फेड संपत्ति की खरीद की गति को बदलने या निकट भविष्य के लिए संघीय निधि लक्ष्य दर को उठाने की संभावना नहीं है।

पॉवेल ने व्हाइट-हॉट हाउसिंग मार्केट पर भी टिप्पणी की। पिछले कुछ महीनों में, कम बंधक दरों ने घरेलू बिक्री में वृद्धि की है। बाजार में अपेक्षाकृत कम आपूर्ति के साथ, घर की कीमतों में बढ़ोतरी काफी बढ़ गई है। दिसंबर में, एसएंडपी कोरलॉजिक नेशनल होम प्राइस इंडेक्स 10.4% साल-दर-साल की गति से तेज हुआ, 2014 के बाद से सबसे तेज। इस सप्ताह आवास बाजार में ठंडक के कुछ संकेत थे। फरवरी 19 को समाप्त सप्ताह के दौरान, खरीद के लिए बंधक आवेदनों में 11.6% की गिरावट आई, जो लगातार तीसरी गिरावट है। लंबित घरेलू बिक्री, जो मौजूदा बिक्री में एक या दो महीने का नेतृत्व करती है, जनवरी में 2.8% गिर गई। हाल के सप्ताहों में बंधक दरों में थोड़ी अधिक वृद्धि हुई है, जो आंशिक रूप से हाल के कुछ उतार-चढ़ाव की व्याख्या करता है। इस पर अधिक जानकारी के लिए, कृपया क्रेडिट मार्केट इनसाइट्स अनुभाग देखें।

कारोबार में बढ़ोत्तरी

इस बीच, उपकरण पर विनिर्माण और व्यावसायिक खर्च भी 2021 में एक मजबूत शुरुआत के लिए बंद प्रतीत होता है। टिकाऊ वस्तुओं के ऑर्डर जनवरी में 3.4% उछल गए, जो आम सहमति के अनुमानों से काफी आगे थे। नॉन-डिफेंस कैपिटल गुड्स शिपमेंट 3.5% बढ़ा। बोइंग ने 737-MAX की डिलीवरी फिर से शुरू की, नागरिक विमानों ने ऑर्डर और शिपमेंट दोनों को उठा लिया। प्राथमिक और गढ़े हुए धातुओं, कंप्यूटरों और संबंधित उत्पादों के साथ-साथ परिवहन उपकरणों में ठोस लाभ के साथ, टिकाऊ सामानों की ताकत विमान से आगे बढ़ी।

इस सप्ताह जारी किए गए कई संकेतक फरवरी में रिकवरी में और तेजी आने की ओर भी इशारा कर रहे हैं। 730 फरवरी को समाप्त सप्ताह के दौरान शुरुआती बेरोजगार दावे अप्रत्याशित रूप से गिरकर 20K हो गए, जो नवंबर के बाद का सबसे निचला स्तर है। दावों में गिरावट शायद कुछ हद तक कठोर सर्दियों के मौसम से अधिक है, जो कि पिछले सप्ताह देश के अधिकांश हिस्सों में अनुभव किया गया था। हालाँकि, कुछ गिरावट वास्तविक सुधार को दर्शा सकती है क्योंकि व्यवसायों पर परिचालन प्रतिबंधों में ढील दी गई है और हाल के सप्ताहों में उपभोक्ता खर्च में सुधार हुआ है।

उस ने कहा, आगे का रास्ता खतरों के बिना नहीं है। मिशिगन विश्वविद्यालय की उपभोक्ता भावना का माप फरवरी में घटकर 76.8 हो गया, जो छह महीने का निचला स्तर है। मौजूदा हालात और उम्मीद दोनों ही महीने के दौरान सेंटीमेंट का पैमाना फिसला। कुल मिलाकर, मासिक गिरावट एक अनुस्मारक है कि, भले ही नए COVID मामलों की संख्या टीकाकरण की त्वरित गति के साथ घटती हुई प्रतीत होती है, फिर भी महामारी घरों पर भारी पड़ रही है।
स्रोत: अमेरिकी वाणिज्य विभाग और वेल्स फारगो सिक्योरिटीज

यूएस आउटलुक

आईएसएम विनिर्माण • सोमवार

महामारी के बीच माल की मांग में बदलाव से उत्साहित होकर, विनिर्माण एक प्रभावशाली गति से बढ़ रहा है। लेकिन चूंकि अर्थव्यवस्था की उत्पादक क्षमता ने माल खर्च की धुरी को बनाए रखने के लिए संघर्ष किया है, इसलिए इस क्षेत्र में कई अड़चनें हैं। चल रहे आपूर्ति व्यवधानों ने ऑर्डर बैकलॉग को बढ़ा दिया है, जो निकट अवधि में गतिविधि को गुनगुनाता रहेगा क्योंकि ग्राहक सूची के निम्न स्तर होंगे। आपूर्ति की कमी से कीमतों का दबाव भी बढ़ेगा, और हम उम्मीद करते हैं कि भुगतान किए गए मूल्य घटक फरवरी में तेजी से बढ़ते रहेंगे। कई विनिर्माण उद्योगों ने हाल के महीनों में श्रम की कमी को एक समस्या के रूप में उद्धृत किया है, और हम उम्मीद करते हैं कि फरवरी में इस क्षेत्र में श्रम मुश्किल बना रहेगा। इस महीने में ऑर्डर जारी रहने की संभावना है, लेकिन आपूर्ति की कमी से जुड़े घटक जैसे आपूर्तिकर्ता डिलीवरी, बैकलॉग और कीमतों का भुगतान सूचकांकों को भी फरवरी के लिए आईएसएम विनिर्माण सूचकांक को उच्च स्तर पर धकेलना चाहिए।

• पिछला: 58.7; वेल्स फारगो: 59.0
• आम सहमति: 58.6

आईएसएम सेवाएं • बुधवार

जनवरी में सेवा गतिविधि में तेजी आने के बाद, हम उम्मीद करते हैं कि फरवरी में भी इसी गति से गतिविधि जारी रहेगी। सार्वजनिक स्वास्थ्य की स्थिति में तेजी से सुधार इस क्षेत्र के लिए विशेष रूप से उत्साहजनक है, जो महामारी के दौरान असमान रूप से प्रभावित हुआ है। रुकावटें विनिर्माण के समान सेवा उद्योगों को प्रभावित कर रही हैं, जो बढ़े हुए बैकलॉग में स्पष्ट है। श्रम की कमी को भी इस क्षेत्र में एक बाधा के रूप में सूचित किया गया है, लेकिन रोजगार घटक में फरवरी में सुधार जारी रहने की संभावना है और यह इस बात का संकेत होगा कि कुछ दिनों बाद जारी आधिकारिक अमेरिकी पेरोल रिपोर्ट से क्या उम्मीद की जाए। आईएसएम सेवा सूचकांक कुछ आधार छोड़ सकता है, लेकिन हम उम्मीद करते हैं कि यह विस्तार क्षेत्र में मजबूती से बना रहेगा।

• पिछला: 58.7; वेल्स फारगो: 58.5
• आम सहमति: 58.7

रोजगार • शुक्रवार

COVID प्रतिबंधों में ढील और दिसंबर के राजकोषीय सहायता पैकेज के प्रवाह के माध्यम से फरवरी में श्रम बाजार में सुधार की गति को फिर से हासिल करने में मदद मिली। सर्वेक्षण सप्ताह में बेरोजगार दावों का रुझान कम रहा, जबकि क्षेत्रीय क्रय प्रबंधक सूचकांकों में महीने भर में मजबूती आई। ध्रुवीय भंवर के साथ, जो सर्वेक्षण सप्ताह के बाद देश के कुछ हिस्सों में जमीनी गतिविधि रुक ​​गई है, हम पेरोल को 210K तक चढ़ने की उम्मीद करते हैं।

मजबूत हायरिंग के बावजूद, हम उम्मीद करते हैं कि जनवरी में ६.३% की तेजी से गिरावट के बाद बेरोजगारी दर अपरिवर्तित रहेगी। श्रम बल भागीदारी दर में वृद्धि, हालांकि, आश्चर्यजनक नहीं होगी और कुछ अंतर्निहित सुधार का संकेत देगी। काम पर रखने की एक अधिक संतुलित रचना, अवकाश और आतिथ्य के साथ, विशेष रूप से COVID मामलों में गिरावट से लाभ, 6.3% की औसत प्रति घंटा आय में मामूली मासिक वृद्धि की ओर इशारा करती है।

जनवरी की तरह एक और नरम रिपोर्ट इस बात को रेखांकित करेगी कि श्रम बाजार में सुधार के लिए अभी भी बहुत लंबा रास्ता तय करना है, और व्यापक विकास दृष्टिकोण के आसपास बढ़ती आशावाद के बावजूद एक त्वरित स्नैपबैक आश्वासन से बहुत दूर है। उम्मीद से बेहतर रिपोर्ट, हालांकि, यह सुझाव देगी कि अधिक रचनात्मक दृष्टिकोण जरूरी है और इसके तहत वसूली के पैर हैं जो अस्थायी वित्तीय सहायता उपायों से परे हैं।

• पिछला: 49K; वेल्स फारगो: 210K
• आम सहमति: 145K

व्यापार संतुलन • शुक्रवार

विदेशी अर्थव्यवस्थाओं में क्रय प्रबंधक सूचकांक जनवरी में आयोजित गतिविधि का संकेत देते हैं, और उन्नत व्यापारिक डेटा का सुझाव है कि महीने के दौरान निर्यात में 1.4% की वृद्धि हुई। अधिक स्थिर वैश्विक पृष्ठभूमि और वैक्सीन के मोर्चे पर सुधार से पता चलता है कि 2021 के वैश्विक विकास की समग्र संभावनाएं बढ़ रही हैं। खुदरा वस्तुओं और वाहनों के लिए मजबूत घरेलू अमेरिकी मांग ने भी आयात में वृद्धि की संभावना है, जैसा कि खपत और अभी भी दुबला खुदरा सूची के बारे में अधिक सकारात्मक उम्मीदें थीं। उन्नत व्यापार रिपोर्ट के आधार पर पण्य आयात लगभग 1% बढ़ने की संभावना है। पूरे देश में बंदरगाहों पर भीड़भाड़ पैदा करने वाले कार्गो उछाल की वास्तविक रिपोर्टों से भी मजबूत आयात को रेखांकित किया गया है।

हम जनवरी में व्यापार घाटा थोड़ा और बढ़ने की उम्मीद कर रहे हैं। घाटे में अपेक्षा से अधिक वृद्धि हमारी अपेक्षा से अधिक घरेलू भंडार का सुझाव दे सकती है। एक छोटा चौड़ा होना या यहां तक ​​कि घाटे में कमी यह संकेत देगी कि वैश्विक अर्थव्यवस्था मजबूत स्थिति में है।

• पिछला: -$66.6B; वेल्स फ़ार्गो: -$67.2B
• आम सहमति: -$67.3B

अंतर्राष्ट्रीय समीक्षा

इस सप्ताह केंद्रीय बैंक होल्ड पर

रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यूज़ीलैंड (RBNZ) ने आधिकारिक नकद दर (OCR) को 0.25% पर रखते हुए, वर्तमान नीतिगत सेटिंग्स को बनाए रखने का विकल्प चुना। इसने NZ$100B पर अपने लार्ज स्केल एसेट परचेज (LSAP) कार्यक्रम के आकार को भी बनाए रखा और अपने फंडिंग फॉर लेंडिंग प्रोग्राम (FLP) ऑपरेशन को अपरिवर्तित छोड़ दिया, जैसा कि अपेक्षित था। केंद्रीय बैंक ने संकेत दिया कि वह जरूरत पड़ने पर अतिरिक्त प्रोत्साहन उपाय प्रदान करने के लिए तैयार है, जिसमें ओसीआर नकारात्मक लेना भी शामिल है। इसने यह भी नोट किया कि लंबे समय तक मौद्रिक प्रोत्साहन और काफी समय और धैर्य की आवश्यकता है जब तक कि यह आश्वस्त न हो कि मुद्रास्फीति अपने 2% लक्ष्य मध्य बिंदु पर बनी हुई है और रोजगार अपने अधिकतम स्थायी स्तर पर या उससे ऊपर है। साथ में दिए गए बयान में, केंद्रीय बैंक ने उल्लेख किया कि पर्यटन से संबंधित क्षेत्रों में मांग कमजोर बनी हुई है, और यह 2022 तक फिर से खुलने के लिए सीमाओं की तलाश नहीं करता है। हालांकि, आरबीएनजेड ने स्वीकार किया कि आर्थिक प्रतिक्षेप अपेक्षा से अधिक मजबूत रहा है, और इसके नए पूर्वानुमान एक बेहतर आर्थिक दृष्टिकोण को दर्शाते हैं। केंद्रीय बैंक अब 2021 के सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि के लिए नवंबर के पूर्वानुमानों में 3.7% से बढ़कर 3.4% की उम्मीद कर रहा है, जबकि बेरोजगारी दर अब 5.2% से नीचे 6.4% तक पहुंचने की उम्मीद है। घोषणा के बाद, न्यूजीलैंड डॉलर शुरू में गिर गया, लेकिन जल्द ही ठीक हो गया क्योंकि विश्लेषकों ने आरबीएनजेड के अप्रतिबंधित ओसीआर पूर्वानुमान की ओर देखा, जिसे उच्चतर संशोधित किया गया था, यह संकेत देते हुए कि आगे बढ़ने के लिए कम प्रोत्साहन उपायों की आवश्यकता हो सकती है।

अलग से, न्यूजीलैंड सरकार ने आरबीएनजेड को निर्देश दिया कि वह ब्याज दरों को निर्धारित करते समय आवास बाजार पर प्रभाव पर विचार करे, नया प्रेषण 1 मार्च से प्रभावी होगा। मुद्रास्फीति में स्थिरता बनाए रखने और अधिकतम रोजगार में योगदान करने के लिए केंद्रीय बैंक के लक्ष्य अपरिवर्तित रहते हैं। , और समिति अभी भी अपने निर्णयों पर स्वायत्तता बनाए रखती है; हालांकि, केंद्रीय बैंक को अब नियमित रूप से सरकार के आवास उद्देश्यों पर अपने नीतिगत निर्णयों के प्रभाव की व्याख्या करने की आवश्यकता है। प्रतिस्थापन प्रेषण की खबर के बाद, न्यूजीलैंड डॉलर उछल गया क्योंकि निवेशकों को विस्तारवादी मौद्रिक नीति के लिए कम गुंजाइश दिखाई देती है।

बैंक ऑफ कोरिया (बीओके) ने अपनी सात-दिवसीय रेपो दर 0.50%, एक रिकॉर्ड-निम्न, इस सप्ताह अपनी नीति बैठक में अपेक्षित रूप से रखी। केंद्रीय बैंक ने संकेत दिया कि कोरियाई अर्थव्यवस्था में मामूली सुधार जारी है और निर्यात और निवेश के कारण सुधार के साथ आगे भी इसके ठीक होने की संभावना है। उस ने कहा, BoK ने अपने विकास के अनुमानों को बनाए रखा, 3 और 2.5 में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि क्रमशः 2021% और 2022% के आसपास रहने की उम्मीद है। इसने यह भी नोट किया कि इसकी मुद्रास्फीति की उम्मीदें 2021 के लिए बढ़ी हैं, अब सीपीआई नवंबर में 1.3% से 1% की तलाश में है। इस बीच, BoK के गवर्नर ली ने उल्लेख किया कि आर्थिक मार्ग वैक्सीन रोलआउट पर निर्भर है और मौद्रिक नीति को समायोजित रखने के लिए केंद्रीय बैंक की योजना को दोहराया।

स्वीडिश अर्थव्यवस्था अप्रत्याशित रूप से Q4 . में अनुबंधित

स्वीडिश अर्थव्यवस्था अप्रत्याशित रूप से 2020 की चौथी तिमाही में अनुबंधित हुई, जो मुख्य रूप से घरेलू खपत में गिरावट और इन्वेंट्री में बदलाव से प्रेरित थी। Q0.2 जीडीपी संकेतक की तुलना में Q4 में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में 4% तिमाही-दर-तिमाही गिरावट आई, जिसमें 0.5% की वृद्धि हुई। चौथी तिमाही के परिणामों ने Q3 में एक मजबूत पलटाव का अनुसरण किया, क्योंकि विकास दर 4.9% तिमाही-दर-तिमाही उछल गई, क्योंकि COVID मामले बड़े पैमाने पर गर्मियों के दौरान निहित थे। रिपोर्ट के विवरण से संकेत मिलता है कि 2020 की तुलना में पूरे वर्ष 2.8 की जीडीपी में 2019% की कमी आई है, जो अभी भी अन्य यूरोपीय अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में एक मामूली संकुचन है। घरेलू अंतिम खपत में 0.8% की गिरावट आई है, जिसमें आवास खर्च में कमी आई है और होटल और रेस्तरां सेवाओं की खपत मंदी में योगदान दे रही है। इन्वेंटरी भी हेडलाइन जीडीपी पर तौला क्योंकि इन्वेंटरी में बदलाव ने विकास से 0.7 प्रतिशत अंक कम कर दिए। दूसरी ओर, शुद्ध निर्यात ने 0.8 प्रतिशत अंक जोड़कर वृद्धि में योगदान दिया, जबकि परिवारों की वास्तविक डिस्पोजेबल आय में 2.5% की वृद्धि हुई। भारी जीडीपी प्रिंट के बावजूद, अधिक समय के आंकड़ों से पता चलता है कि स्वीडिश अर्थव्यवस्था ने रफ्तार पकड़नी शुरू कर दी है। एक अलग रिलीज में, जनवरी की खुदरा बिक्री में महीने-दर-महीने 3.4% की वृद्धि हुई, जो 2% की वृद्धि के लिए बाजार की अपेक्षाओं से अधिक थी, जबकि फरवरी में आत्मविश्वास संकेतकों में सुधार जारी रहा।

अंतरराष्ट्रीय दृष्टिकोण

चीन विनिर्माण और गैर-विनिर्माण पीएमआई • सोमवार

पिछले अधिकांश वर्षों में, चीन की अर्थव्यवस्था ने बेहतर प्रदर्शन किया और सकारात्मक विकास का अनुभव करने वाली एकमात्र प्रमुख अर्थव्यवस्था थी। हम उम्मीद करते हैं कि चीन 2021 में आर्थिक विकास का एक और मजबूत वर्ष दर्ज करेगा; हालाँकि, चीन में नए COVID के प्रकोप ने सरकार को वायरस के प्रसार को सीमित करने के प्रयास में नए लॉकडाउन उपायों को लागू करने के लिए प्रेरित किया। हाल के COVID व्यवधानों को देखते हुए, जनवरी में चीनी PMI डेटा फिसल गया। मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई घटकर 51.3 पर आ गया, जबकि नॉन मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई घटकर 52.4 पर आ गया। हालांकि दोनों संकेतक विस्तार क्षेत्र (50-स्तर से ऊपर) में रहते हैं, अगर COVID के मामले बढ़ते हैं और सरकार सख्त प्रतिबंध लागू करती है, तो परिणामस्वरूप, PMI डेटा आगे बढ़ने में धीमा हो सकता है। अगले सप्ताह के आंकड़ों के और नरम होने की उम्मीद है क्योंकि आम सहमति फरवरी में विनिर्माण पीएमआई को 51.0 तक खिसकाने की उम्मीद कर रही है, जबकि गैर-विनिर्माण पीएमआई के 0.4 अंक गिरकर 52.0 होने की उम्मीद है।

• पिछला: ५१.३ और ५२.४
• आम सहमति: 51.0 और 52.0 (विनिर्माण और गैर-विनिर्माण पीएमआई)

यूरोजोन सीपीआई • मंगलवार

यूरोजोन अर्थव्यवस्था पिछले वर्ष के अंत में लचीला बनी रही, क्योंकि अर्थव्यवस्था अपेक्षा से कम सिकुड़ गई; हालांकि, इस साल आर्थिक नरमी के बाद धीमी गति से सुधार होने की संभावना है। हालांकि, अपस्फीति जोखिम अभी के लिए थोड़ा कम हुआ प्रतीत होता है। जनवरी यूरोज़ोन मुद्रास्फीति रिपोर्ट ने संकेत दिया कि हेडलाइन सीपीआई पिछले महीने में 0.9% की गिरावट से 0.3% साल-दर-साल उछल गया, जबकि कोर मुद्रास्फीति-शराब और तंबाकू की कीमतों को छोड़कर एक उपाय-भी अधिक था, साल-दर-साल 1.4% बढ़ रहा था . अगले सप्ताह की ओर देखते हुए, हम उम्मीद करते हैं कि फरवरी यूरोज़ोन हेडलाइन सीपीआई साल-दर-साल 1.0% बढ़ा, लगातार दूसरे महीने सकारात्मक क्षेत्र में रहा।

अगले हफ्ते जनवरी की खुदरा बिक्री रिपोर्ट भी आने वाली है। दिसंबर में, खुदरा बिक्री 2.0% महीने-दर-महीने बढ़ी, 2.8% रिबाउंड के अनुमान के मुकाबले, और नवंबर की बिक्री में गिरावट के बाद आई।

• पिछला: 0.9%; वेल्स फ़ार्गो: 1.0%
• आम सहमति: 1.0% (वर्ष-वर्ष-वर्ष)

ऑस्ट्रेलिया Q4 जीडीपी • मंगलवार

अगले हफ्ते, ऑस्ट्रेलिया चौथी तिमाही के जीडीपी डेटा की रिपोर्ट करता है। ऑस्ट्रेलियाई अर्थव्यवस्था Q3 में अपेक्षा से अधिक तेज गति से बढ़ी, 3.3% तिमाही-दर-तिमाही बढ़ी, और 1976 के बाद से सबसे बड़ी तिमाही वृद्धि को चिह्नित किया। तिमाही में डेटा थोड़ा मिश्रित था क्योंकि ऑस्ट्रेलिया ने COVID समूहों के उद्भव का अनुभव किया था। सिडनी और ब्रिस्बेन सहित कुछ शहरों ने सरकार को वायरस के प्रसार को सीमित करने के लिए नए स्वास्थ्य आदेश लागू करने के लिए प्रेरित किया। नवंबर में खुदरा बिक्री में उछाल के बाद, परिवारों ने दिसंबर में खर्च वापस ले लिया। खुदरा बिक्री में महीने-दर-महीने 4.1% की गिरावट आई, जिसमें छह खुदरा श्रेणियों में से पांच में गिरावट दर्ज की गई। तिमाही के अन्य आंकड़े अधिक उत्साहजनक थे, हालांकि, नवंबर में रोजगार में 90,000 की वृद्धि हुई, जबकि दिसंबर श्रम बाजार की रिपोर्ट से पता चला कि बेरोजगारी बाजार की अपेक्षाओं से अधिक 6.6% तक गिर गई। दिसंबर में, रोजगार में भी ५०,००० की वृद्धि हुई, मार्च और मई के बीच लगभग ९०% नौकरियों का नुकसान हुआ। आगे देखते हुए, विश्लेषकों को Q50,000 सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर तिमाही-दर-तिमाही 90% बढ़ने की उम्मीद है।

• पिछला: 3.3%
• आम सहमति: 2.4% (तिमाही-तिमाही)

क्रेडिट मार्केट इनसाइट्स

क्या उच्च बंधक दरें आवास को पटरी से उतार देंगी?

आने वाले तिमाहियों में तेजी से आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति की उम्मीद में बाजार सहभागियों की कीमत के रूप में हाल के सप्ताहों में बॉन्ड प्रतिफल एक आंसू पर रहा है। 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर उपज, जो अगस्त की शुरुआत में केवल 0.50% तक गिर गई थी, पिछले साल की पिछली छमाही से धीरे-धीरे बढ़ रही थी। लेकिन, हाल के सप्ताहों में बिकवाली तेज हो गई है, और बेंचमार्क ट्रेजरी नोट पर प्रतिफल इस सप्ताह एक वर्ष से अधिक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है।

30-वर्षीय फिक्स्ड रेट मॉर्गेज की कीमत 10-वर्षीय ट्रेजरी पर यील्ड से अलग होती है, और पूर्व में वृद्धि ने हाल के हफ्तों में बाद में कुछ वृद्धि की है। 2.65 के पहले सप्ताह में 2021% के रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंचने के बाद से, औसत 30-वर्षीय फिक्स्ड रेट मॉर्गेज, जैसा कि फ्रेडी मैक के राष्ट्रीय सर्वेक्षण द्वारा ट्रैक किया गया है, 30 बीपीएस से अधिक बढ़ गया है। बंधक गतिविधि के कुछ उच्च-आवृत्ति उपायों पर उच्च दरों का वजन पहले से ही प्रतीत होता है। बंधक बैंकर्स एसोसिएशन द्वारा ट्रैक किए गए बंधक खरीद आवेदन पिछले छह हफ्तों में से चार में गिर गए हैं। हालांकि हाल की कुछ कमजोरियां सर्दियों के तूफानों से उत्पन्न व्यवधानों का परिणाम हो सकती हैं, जो संयुक्त राज्य के कई हिस्सों में आर्थिक गतिविधियों को जमींदोज कर देती हैं, यह विचार करने योग्य है कि क्या उच्च दरें चल रहे आवास बूम को धीमा कर सकती हैं।

हमारे विचार में, आवास की मांग में हालिया वृद्धि को कम करने के लिए अकेले उच्च बंधक दरें पर्याप्त नहीं हैं। अधिक स्थान के लिए वरीयताओं में बदलाव के साथ-साथ जनसांख्यिकीय टेलविंड ने पिछले एक साल में घर की खरीदारी को उच्च स्तर पर प्रेरित किया है और जल्द ही कभी भी गायब होने की संभावना नहीं है। इसके अलावा, जबकि हम उम्मीद करते हैं कि अगले दो वर्षों में बंधक दरों में वृद्धि होगी, हम उस उछाल की उम्मीद नहीं करते हैं जो व्यक्तियों की घर खरीदने की क्षमता को महत्वपूर्ण रूप से बदल देगा। यदि सामर्थ्य की समस्या उत्पन्न होती है, तो यह अधिक संभावना कम आवास आपूर्ति का परिणाम होगी, जो मजबूत मांग के साथ-साथ घर की कीमतों को तेज दर से बढ़ा रही है। अंतत:, भले ही घर खरीदने की गति में कुछ कमी आई हो, फिर भी हम उम्मीद करते हैं कि पिछले दशक की तुलना में घर की बिक्री की गति मजबूत होगी।

सप्ताह का विषय

गर्म वस्तुएं

हाल के महीनों में, कमोडिटी की कीमतें आगे बढ़ी हैं, जिससे पिछले वसंत में देखी गई गिरावट से उल्लेखनीय वापसी हुई है। कमोडिटी रिसर्च ब्यूरो (सीआरबी) मेटल स्पॉट प्राइस इंडेक्स अक्टूबर के बाद से 10 अंक से अधिक बढ़ने के बाद 200 वर्षों में उतना ही ऊंचा है जितना कि इस साल की शुरुआत से ही आधे से अधिक लाभ हुआ है। वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) कच्चे तेल ने सूट का पालन किया है और इस लेखन के रूप में $ 62.6 प्रति बैरल पर खड़ा है, जो कि इसके पूर्व-महामारी मूल्य स्तर पर पूरी तरह से ठीक हो गया है। जबकि इस महीने की कीमतों में कुछ उछाल टेक्सास में तूफान से तेल आपूर्ति में व्यवधान को प्रतिबिंबित कर सकता है, हाजिर कीमतें अधिक आगे की ओर दिख रही हैं और आज के आंकड़े कीमतों पर लंबी अवधि के ऊपर की ओर दबाव को दर्शाते हैं जो पहले से ही थे।

इनमें से एक दबाव विकसित हो रहे COVID वातावरण से आता है, जो अमेरिका के काम पर वापस आने का मार्ग प्रशस्त कर रहा है। ब्लूमबर्ग के वैक्सीन ट्रैकर की रिपोर्ट है कि वैक्सीन की 68.3 मिलियन खुराक अमेरिका में प्रशासित की गई है, जो दुनिया भर में प्रशासित खुराक का लगभग 30% है, और यहां तक ​​कि प्रति व्यक्ति, अमेरिका ने अपने वितरण के साथ एक प्रभावशाली गति निर्धारित की है। आज तक, संयुक्त राज्य अमेरिका ने प्रति १०० लोगों पर लगभग २१ खुराक दी हैं, जो चीन (~ ३ प्रति १००) और यूरोपीय संघ (~ ७ प्रति १००) दोनों से अधिक है और यूनाइटेड किंगडम से बहुत पीछे नहीं है (~ २९ प्रति १००) ) पिछले दो महीनों में अमेरिकी औसत नए केस काउंट में भी लगभग 21% की गिरावट आई है, जो वैश्विक केस काउंट ड्रॉप को पीछे छोड़ देता है, जो लगभग 100% कम है। जैसा कि विश्व स्तर पर टीकाकरण उन देशों के साथ हो रहा है जो अब आगे बढ़ रहे हैं, व्यापक पुन: उद्घाटन के बीच दुनिया भर में विनिर्माण के पुनरोद्धार से वस्तुओं की अधिक मांग होगी।

2021 में मैन्युफैक्चरिंग जम्पस्टार्ट

जनवरी की आम सहमति-टिकाऊ वस्तुओं में 3.4% की वृद्धि ने हमें इस वर्ष अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए अपने हालिया उन्नयन के बारे में अधिक आश्वस्त महसूस कराया है। जैसा कि हमारी पूर्व साप्ताहिक आर्थिक और वित्तीय टिप्पणी में उल्लेख किया गया है, 2020 के अंत तक विनिर्माण सुधार में धीमी गति इस वर्ष अब तक एक मजबूत मांग वातावरण का मार्ग प्रशस्त कर रही है। वायरस के खिलाफ लड़ाई में सुधार के अलावा, बैकलॉग ऑर्डर और कम इन्वेंट्री जैसे अन्य कारक प्रोडक्शन रूम को चलाने के लिए देते हैं क्योंकि निर्माता पिछले साल के अंत में सॉफ्ट पैच से पकड़ लेते हैं। हम उम्मीद करते हैं कि 2021 में और अधिक मध्यम विकास के लिए डाउनशिफ्टिंग से पहले पूरे 2022 में माल खर्च मजबूत रहेगा। हालांकि कमोडिटी स्पॉट की कीमतों में इस बिंदु तक प्रभावशाली रूप से वापसी हुई है, विनिर्माण क्षेत्र की निरंतर मांग यह निर्धारित करने में सहायक होगी कि वे अगले कुछ महीनों में कहां उतरेंगे। .