बीओई पूर्वावलोकन - फोकस में बढ़ती पैदावार का जवाब

हमें उम्मीद है कि बैंक दर को 9% पर अपरिवर्तित छोड़ने के लिए बीओई 0-0.1 से वोट करेगा। इस बीच, QE कार्यक्रम 875B पाउंड मूल्य के सरकारी बांड और 20B पाउंड के कॉर्पोरेट ऋण पर भी रहेगा। पहली तिमाही में संकुचन के बावजूद, नीति निर्माताओं को सुचारू टीकाकरण प्रगति और एक विस्तारवादी सरकारी बजट द्वारा संचालित महामारी के बाद की वसूली पर ध्यान देना चाहिए। बाजार बांड पैदावार में हालिया वृद्धि पर नीति निर्माताओं की प्रतिक्रिया पर ध्यान केंद्रित करेगा।

आर्थिक विकास के मामले में, जनवरी में सकल घरेलू उत्पाद में -2.9% की गिरावट आई, जबकि आम सहमति -4.9% और दिसंबर की वृद्धि दर +1.2% थी। बीओई का अनुमान है कि 1Q21 के लिए अर्थव्यवस्था -4% तक सिकुड़ जाएगी। नौकरी बाजार में, नवंबर तक तीन महीनों में पेरोल की संख्या -114K घट गई, जो एक महीने पहले -88K गिर गई थी। इससे -30K की गिरावट पर आम सहमति भी नहीं बनी। इस अवधि के दौरान बेरोजगारी दर +0.1 पीपीटी बढ़कर 5.1% हो गई। जनवरी में हेडलाइन सीपीआई बढ़कर +0.7% हो गई, जो एक महीने पहले +0.6% थी। कोर सीपीआई +1.4% पर स्थिर रहा।

हालाँकि मौजूदा मुद्रास्फीति नरम बनी हुई है, मुद्रास्फीति की उम्मीदें हाल ही में बढ़ी हैं। यूके की 10-वर्षीय ब्रेकईवन दर बढ़कर 3.48% हो गई, जो 2008 के बाद से सबसे अधिक है। यह घटना वैश्विक रिफ्लेशनरी थीम के परिणामस्वरूप अन्य उन्नत अर्थव्यवस्था के अनुरूप है। बढ़ती मुद्रास्फीति की उम्मीदों के कारण अधिक पैदावार हुई है। यूके की 10-उपज गिल्ट उपज मंगलवार को +0.79% तक पहुंच गई, जो 0.37 फरवरी (पिछली बीओई बैठक) में दर्ज +4% से दोगुनी से भी अधिक है। नीति निर्माता संभवतः घटनाक्रम पर प्रतिक्रिया देंगे। बाजार बारीकी से देख रहा है कि क्या वे फेड की तरह प्रतिक्रिया देंगे (इसे बेहतर आर्थिक आत्मविश्वास के रूप में मानें) या ईसीबी (परिसंपत्ति खरीद में वृद्धि)।

मौद्रिक नीति पर, बीओई मौजूदा उपायों को अपरिवर्तित छोड़ देगा। केंद्रीय बैंक ने नवंबर 2020 में घोषणा की कि अतिरिक्त QE खरीद 2021 के अंत तक पूरी हो जाएगी। चूंकि मार्च के दूसरे सप्ताह में बैलेंस शीट 800B पाउंड तक पहुंच गई है, इसलिए BOE को आने वाले महीनों में खरीद की गति धीमी करनी पड़ सकती है। लक्ष्य को बनाए रखने का आदेश.