आलोचकों ने फेड को नारा दिया क्योंकि घर की कीमतें एक ऐतिहासिक दर से बढ़ती हैं

घर की कीमतों में बढ़ोतरी चिंताजनक गति से बढ़ रही है, जो कि कोविड महामारी से संबंधित मुद्रास्फीति के कारण बढ़ रही है, जिसके बारे में कुछ लोगों का दावा है कि इस पर फेडरल रिजर्व द्वारा पर्याप्त ध्यान नहीं दिया जा रहा है।

नवीनतम एसएंडपी कोरलॉजिक केस-शिलर इंडेक्स के अनुसार, जनवरी में राष्ट्रीय स्तर पर घर की कीमतें साल दर साल 11.2% बढ़ीं। यह लगभग 15 वर्षों में सबसे बड़ा वार्षिक लाभ है।

तुलना के रूप में, वार्षिक मूल्य वृद्धि दिसंबर में 10.4%, नवंबर में 9.5%, अक्टूबर में 8.4%, सितंबर में 7%, अगस्त में 5.8% और पिछले जुलाई में 4.8% थी। जनवरी 2020 में, वार्षिक लाभ केवल 3.9% था, और मासिक चालें छोटे अंशों में थीं, पूरे प्रतिशत अंक में नहीं।

“एसएंडपी कोरलॉजिक केस-शिलर डेटा के 30 से अधिक वर्षों में, जनवरी का साल-दर-साल बदलाव आराम से शीर्ष दशमलव में है। यह ताकत सभी 20 शहरों में दिखाई देती है, ”एसएंडपी डॉव जोन्स इंडेक्स के प्रबंध निदेशक और सूचकांक निवेश रणनीति के वैश्विक प्रमुख क्रेग लाज़ारा ने कहा। "हर शहर में जनवरी की कीमतों में बढ़ोतरी उस शहर के औसत स्तर से ऊपर है, और 18 शहरों में सभी रिपोर्टों के शीर्ष चतुर्थक में रैंक करती है।"

घर की कीमतें अब इतनी तेजी से बढ़ने का मुख्य कारण रिकॉर्ड कम आपूर्ति के मुकाबले मजबूत मांग का बढ़ना है। घरों के लिए बोली लगाना अब नियम है, अपवाद नहीं।

लेकिन बंधक दरें भी एक महत्वपूर्ण भूमिका निभा रही हैं, जिसे फेडरल रिजर्व द्वारा इंजीनियर किया गया है।

हालाँकि दरें अब थोड़ी बढ़ रही हैं, फिर भी वे ऐतिहासिक न्यूनतम स्तर के करीब हैं, जिसने पिछले साल एक दर्जन से अधिक नए न्यूनतम स्तर स्थापित किए थे। बंधक दरें मोटे तौर पर 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर उपज का अनुसरण करती हैं, जो महामारी के दौरान नाटकीय रूप से गिर गई है। बंधक दरें एजेंसी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों, या एमबीएस की खरीद और पैदावार से भी प्रभावित होती हैं। ये खरीदारी बंधक बाज़ार को तरलता प्रदान करती है।

पिछली मंदी के बाद बाजार को सामान्य बनाने के लिए फेडरल रिजर्व एमबीएस की अपनी खरीद में कमी कर रहा था, लेकिन महामारी की शुरुआत के साथ पिछले मार्च में इसमें कमी आई। अब इसका एमबीएस बाज़ार के एक तिहाई से अधिक पर स्वामित्व है।

2019 की शुरुआत में, फेड के पास एजेंसी एमबीएस में $1.6 ट्रिलियन थे। मार्च 1.37 के मध्य तक यह घटकर 2020 ट्रिलियन डॉलर रह गया। फिर, जब अर्थव्यवस्था और आवास बाजार में अचानक गिरावट आई, तो केंद्रीय बैंक ने फिर से अधिक खरीदारी शुरू कर दी। पिछले सप्ताह तक, फेड के पास एजेंसी एमबीएस का $2.2 ट्रिलियन था।

“उन्होंने ऑटोपायलट पर काम जारी रखा है। मुझे नहीं लगता कि फेड के भीतर कोई चर्चा हुई है। फेड सिर्फ बदलाव से डरता है क्योंकि वे नहीं चाहते कि इसे पैडल से अपना पैर हटाने के रूप में देखा जाए, ”ब्लीकली एडवाइजरी ग्रुप के मुख्य निवेश अधिकारी पीटर बूकवर ने कहा।

बदले में, आवास बाजार नष्ट हो गया है। महामारी की घर पर रहने की संस्कृति ने उपभोक्ताओं को वस्तुतः वहीं प्रभावित किया जहां वे रहते हैं, और आवास की मांग अभी भी कम नहीं हुई है। कम बंधक दरों ने केवल आग में घी डालने का काम किया।

“फिर, फेड अभी भी एमबीएस क्यों खरीद रहा है? चूंकि घर की कीमत में बदलाव सीपीआई या पीसीई में शामिल नहीं हैं, सवाल यह है कि यह कब और कैसे आरोपित किराए में फ़िल्टर होता है, लेकिन घर खरीदने की चाह रखने वालों के लिए मुद्रास्फीति वास्तविक है, ”बूकवर ने कहा। "फेड फिर से पहली बार खरीदारों को मूल्य निर्धारण करने के लिए जिम्मेदार है।"

फेड प्रवक्ता ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

लेकिन क्या होगा यदि फेड ने अपनी खरीदारी फिर से कम कर दी, या एमबीएस खरीदना पूरी तरह बंद कर दिया?

“क्या किसी प्रकार की तरलता में कमी या विश्वास का संकट है जो पूरे वित्तीय बाजारों में सदमे की लहर भेजता है? हमने ऐसा पहले भी देखा है और इसके परिणामस्वरूप जैविक कारणों से दरें कम हो जाती हैं, लेकिन वित्तीय बाजारों में एक साथ मजबूती के लाभ के बिना, ”मॉर्गेज न्यूज डेली के मुख्य परिचालन अधिकारी मैथ्यू ग्राहम ने कहा।

“फेड के साथ या उसके बिना, महामारी के कारण दरें कम थीं। बंधक दरें 10-वर्षीय ट्रेजरी पैदावार से उतनी ही दूर हैं जितनी वे पिछले दशक से थीं (और वे पिछले वर्ष में उस ऐतिहासिक सीमा से नीचे कभी नहीं टूटीं)। सुरंग के अंत में रोशनी के कारण दरें बढ़ रही हैं, ”ग्राहम ने कहा।

घरेलू कीमतों पर ठंडे पानी के लिए सबसे अच्छा मामला, बाजार में अधिक आपूर्ति और कम मांग है। विक्रेता इस वसंत में कार्रवाई करने में बहुत धीमे रहे हैं, लेकिन खरीदार पीछे हटना शुरू कर रहे हैं, कुछ की कीमतें उन घरों से बाहर हैं जिन्हें वे खरीदना चाहते हैं।

“मजबूत घर की कीमत में वृद्धि और उच्च बंधक दरों के परिणामस्वरूप सामर्थ्य की कमी कुछ संभावित घर खरीदारों को बाजार में प्रवेश करने से हतोत्साहित करेगी और इसके पाल से कुछ हवा निकाल देगी, जिससे 2021 के अंत तक घर की कीमत की वृद्धि दर लगभग आधी हो जाएगी,” ने कहा। सेल्मा हेप, कोरलॉजिक में उप मुख्य अर्थशास्त्री।

उन्होंने कहा कि बिक्री के लिए घरों की कमी सबसे बड़ी चिंता बनी हुई है।

हेप ने कहा, "संभावित विक्रेता नया घर ढूंढने में असमर्थता से हतोत्साहित हो सकते हैं और बाद में अपने घर को सूचीबद्ध नहीं करने का विकल्प चुन सकते हैं - जिससे बिक्री के लिए घरों में गिरावट का दुष्चक्र शुरू हो सकता है।"