बीओई पूर्वावलोकन - शुरू करने के लिए दर वृद्धि चक्र?

बाजार ने बीओई की बैंक दर (वर्तमान में 15% पर) में +0.1 बीपीएस की वृद्धि की पूरी तरह से कीमत तय की है। सितंबर के बाद से मिले-जुले आर्थिक घटनाक्रम से संकेत मिलता है कि इस महीने में बढ़ोतरी करने या किनारे पर खड़े रहने के लिए समिति बहुत विभाजित हो जाएगी। थ स्टाफ नवीनतम आर्थिक अनुमानों को भी जारी करेगा जो जीडीपी विकास दृष्टिकोण में गिरावट की संभावना दिखाते हैं लेकिन इस वर्ष और 2022 में मुद्रास्फीति में ऊपर की ओर संशोधन करते हैं।

सितंबर की बैठक के बाद से आर्थिक घटनाक्रम में उतार-चढ़ाव देखने को मिला है। ऊर्जा की कीमतों में तेजी सबसे प्रमुख बदलाव है। मामूली मंदी के बावजूद मुद्रास्फीति का स्तर ऊंचा बना हुआ है। सितंबर में शीर्ष CPI में मामूली गिरावट आई और यह सालाना आधार पर +3.1% रहा, जबकि आम सहमति और अगस्त का अनुमान +3.2% था। कोर CPI में भी -0.1 प्रतिशत अंक की गिरावट आई और यह सालाना आधार पर +2.9% रहा। हालांकि, खुदरा मूल्य सूचकांक +0.1 प्रतिशत अंक बढ़कर +4.9% हो गया, जो आम सहमति +4.7% से अधिक है। 10-वर्षीय ब्रेक-ईवन दर से पता चलता है कि दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की उम्मीद +4% से ऊपर बनी हुई है। रोजगार बाजार मजबूत बना हुआ है। अगस्त तक के तीन महीनों में बेरोजगारी दर -0.1 प्रतिशत अंक की गिरावट के साथ 4.5% पर आ गई। श्रम की कमी से मजदूरी बढ़ने की उम्मीद है। हालांकि, आर्थिक सुधार की रफ्तार कुछ धीमी हुई है। अगस्त तक के तीन महीनों में GDP वृद्धि दर सालाना आधार पर +2.9% रही, जबकि आम सहमति +3% और पहले संशोधित +4.2% थी। उपभोक्ता खर्च में नरमी के संकेत मिले हैं। सितंबर में खुदरा बिक्री में सालाना आधार पर -1.3% की गिरावट दर्ज की गई, जबकि अनुमान -0.4% का था। अगस्त के आंकड़े को भी संशोधित करके -0.2% कर दिया गया है। ऑटो ईंधन को छोड़कर, खुदरा बिक्री में -2.6% की गिरावट आई, जो अनुमान -1.6% से कम है। अक्टूबर में बाजार की भावना और भी खराब हो गई। अक्टूबर में यूरोपीय संघ में उपभोक्ता विश्वास घटकर -17 हो गया, जबकि अनुमान -13 और -16 का था।

बाजार ने नवंबर में पूरी तरह से +15 बीपीएस की दर में बढ़ोतरी की है। फिर भी, ब्लूमबर्ग की सर्वसम्मति से पता चलता है कि अर्थशास्त्रियों का एक छोटा बहुमत अभी भी नीति दर में कोई बदलाव नहीं होने की उम्मीद करता है। बाजार की प्रतिक्रिया बीओई अधिकारियों की हालिया टिप्पणियों से प्रेरित है। गवर्नर एंड्रयू बेली ने 30 सप्ताह पहले जी -2 की बैठक में चेतावनी दी थी कि मुद्रास्फीति "लंबे समय तक चलेगी और यह निश्चित रूप से लंबे समय तक वार्षिक संख्या में आ जाएगी"। जोड़ा गया कि केंद्रीय बैंक ने "संकेत दिया है, और यह एक और संकेत है, कि हमें कार्य करना होगा"। अलग से, नए BoE के मुख्य अर्थशास्त्री Huw पिल ने चेतावनी दी कि यूके की मुद्रास्फीति "5% तक पहुंचने की संभावना है", यह कहते हुए कि नवंबर की बैठक "लाइव" है क्योंकि मौद्रिक निर्णय पर रुख "बारीक संतुलित" है। इन टिप्पणियों ने अधिक पैदावार भेजी, हालांकि पिल ने नोट किया था कि "शायद अभी दरों पर ध्यान केंद्रित करने में थोड़ा बहुत उत्साह है"।

चाहे केंद्रीय बैंक नवंबर में बढ़ोतरी करे या नहीं, यह एक विभाजित समिति होगी। हॉक्स माइकल सॉन्डर्स और डेव रैम्सडेन संभावित रूप से दरों में वृद्धि के लिए मतदान करेंगे। बाजार को उम्मीद है कि बेली और पिल भी अपनी हालिया टिप्पणियों को देखते हुए इस कदम के पक्ष में हैं। डोव्स जोनाथन हास्केल और जॉन कुनलिफ ने सार्वजनिक टिप्पणी नहीं की है, लेकिन उन्हें यथास्थिति का समर्थन करते हुए देखना कोई आश्चर्य की बात नहीं है। सिलवाना टेनरेरो ने पिछले हफ्ते उल्लेख किया था कि जीडीपी वृद्धि में मंदी सर्दियों में जारी रह सकती है, यह देखते हुए कि आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति के दबाव कम होने की उम्मीद है। कैथरीन मान ने उद्धृत किया कि हाल ही में बांड प्रतिफल में वृद्धि ने वित्तीय स्थितियों को कड़ा कर दिया है। हम उम्मीद करते हैं कि दोनों नीतिगत दर को अपरिवर्तित रखने के लिए मतदान करेंगे। बेन ब्रॉडबेंट संभवतः नीतिगत दर पर निर्णायक मतदान करेंगे।