ओमाइक्रोन वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए नए जोखिम पेश करता है

सारांश

हाल ही में खोजे गए Omicron COVID संस्करण ने वैश्विक अर्थव्यवस्था में नए जोखिमों को इंजेक्ट किया है। इस रिपोर्ट में, हम ओमाइक्रोन मामलों की शुरुआत के बीच वैश्विक अर्थव्यवस्था और मुद्रा बाजारों के लिए अपना आधार मामला परिदृश्य तैयार करते हैं। हम एक नकारात्मक परिदृश्य भी प्रदान करते हैं यदि ओमाइक्रोन से संबंधित स्थितियां तेज होती हैं और साथ ही वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए एक उल्टा परिदृश्य कैसा दिख सकता है।

ओमाइक्रोन वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए नए जोखिम पेश करता है

हाल के दिनों में, शोधकर्ताओं और वैज्ञानिकों ने COVID वायरस के एक नए प्रकार की पहचान की, जिसे अब आधिकारिक तौर पर Omicron संस्करण नाम दिया गया है। पहली बार दक्षिण अफ्रीका में पहचाना गया, यूरोप, उत्तरी अमेरिका, एशिया और अफ्रीका के 15 देशों में ओमाइक्रोन संस्करण का पता चला है। यहां तक ​​​​कि ऑस्ट्रेलिया में, जहां सीमा नियंत्रण के उपाय अपेक्षाकृत सख्त हैं, स्वास्थ्य अधिकारियों ने कई ओमाइक्रोन मामले पाए हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में स्वास्थ्य पेशेवरों के मुताबिक, यह संभव है कि ओमाइक्रोन संस्करण पहले ही अमेरिका में भी फैल चुका है, लेकिन अभी तक आधिकारिक तौर पर इसका पता नहीं चला है। अभी तक, ओमाइक्रोन की संप्रेषणीयता और गंभीरता के बारे में विवरण दुर्लभ हैं; हालाँकि, विश्व स्वास्थ्य संगठन (WHO) ने पहले ही नए तनाव को "चिंता का एक रूप" घोषित कर दिया है। अपने आधिकारिक बयान में, डब्ल्यूएचओ ने उल्लेख किया कि प्रारंभिक साक्ष्य चिंता के अन्य रूपों के सापेक्ष पुन: संक्रमण के बढ़ते जोखिम का सुझाव दे सकते हैं। जबकि अतिरिक्त परीक्षण और अनुक्रमण अभी भी यह निर्धारित करने के लिए किया जाना है कि ओमाइक्रोन कितना पारगम्य है, डब्ल्यूएचओ दुनिया भर के देशों से नए तनाव की निगरानी बढ़ाने और संभावित प्रभावों की समझ में सुधार करने के लिए अंतर्राष्ट्रीय समुदाय के साथ समन्वय करने के लिए कह रहा है। ओमाइक्रोन संस्करण।

डब्ल्यूएचओ द्वारा ओमाइक्रोन को चिंता का एक प्रकार के रूप में लेबल करने के जवाब में, दुनिया भर की सरकारों ने कार्रवाई की है। अमेरिकी राष्ट्रपति जो बिडेन ने कई दक्षिणी अफ्रीकी देशों की यात्रा को प्रतिबंधित कर दिया है, जबकि कई अन्य देशों ने भी ऐसा ही रुख अपनाया है। जापानी सरकार ने अधिक कड़े उपायों का विकल्प चुना है और घोषणा की है कि जापान की सीमाएं अब सभी विदेशी अनिवासी यात्रियों के लिए बंद हैं। यूके में, आबादी के एक बड़े हिस्से को बूस्टर शॉट उपलब्ध कराए गए हैं और ब्रिटिश अधिकारी भी नए प्रतिबंध लगाने पर विचार कर रहे हैं। और इज़राइल में, इज़राइली अधिकारियों ने स्थानीय रूप से पाए गए मामले के प्रसार को रोकने और नए संक्रमणों को प्रवेश करने से रोकने के प्रयास में अन्य मध्य पूर्व के देशों के साथ यात्रा गलियारे को फिर से खोलने में देरी की है। इस समय, हमारा मानना ​​है कि इन नए प्रतिबंधों का वैश्विक अर्थव्यवस्था पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है और, हमारे विचार में, वैश्विक आर्थिक सुधार बरकरार है। हालाँकि, जब डेल्टा संस्करण की पहली बार पहचान की गई थी, तो हम मानते हैं कि ओमिक्रॉन संस्करण वैश्विक अर्थव्यवस्था और वित्तीय बाजारों को कैसे प्रभावित कर सकता है, इसके लिए परिदृश्य तैयार करना एक मूल्यवान अभ्यास है।

बेस केस परिदृश्य: निहित और हटा दिया गया

अभी तक, वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए हमारा मुख्य परिदृश्य इस धारणा के इर्द-गिर्द केंद्रित है कि ओमाइक्रोन संस्करण, उत्तरी गोलार्ध में सर्दियों के महीनों के साथ-साथ उन्नत छुट्टियों के मौसम की यात्रा के परिणामस्वरूप COVID के मामले बढ़ रहे हैं। हालाँकि, हम यह भी मानते हैं कि 2020 की शुरुआत में अनुभव किए गए व्यापक लॉकडाउन को दोहराया नहीं जाएगा। हम मानते हैं कि चुनिंदा दक्षिणी अफ्रीकी देशों के संबंध में यात्रा सीमाएं और जापान के समान विशिष्ट लॉकडाउन प्रतिबंधों की सीमा हैं और उपभोक्ता गतिविधि केवल मामूली रूप से बाधित है। हम पूर्व-महामारी के स्तर से ऊपर रहने की गतिशीलता का अनुमान लगाते हैं और यह कि परिवार पिछले 18 महीनों में निर्मित घरेलू बैलेंस शीट पर अतिरिक्त बचत करना जारी रखेंगे। हमारे विचार में, मूल मामले के परिदृश्य में साकार होने की 70% -80% संभावना है। हम इस तरह की उच्च संभावना को विशुद्ध रूप से इस तथ्य के कारण निर्दिष्ट करते हैं कि इस समय ओमाइक्रोन संस्करण पर सीमित डेटा मौजूद है.

इन मान्यताओं के तहत, हम अनुमान लगाते हैं कि वैश्विक अर्थव्यवस्था स्थिर रहेगी और वैश्विक आर्थिक सुधार अबाध रूप से जारी रहेगा. उस संदर्भ में, हम वर्तमान में वैश्विक अर्थव्यवस्था के 4.2 में 2022% की उपरोक्त प्रवृत्ति विकास दर पर विस्तार करने का अनुमान लगाते हैं। हम उम्मीद करते हैं कि वैश्विक विकास उभरते बाजारों के नेतृत्व में होगा क्योंकि इन अर्थव्यवस्थाओं को अगले वर्ष के दौरान वसूली की गति को इकट्ठा करना शुरू कर देना चाहिए। . जहां तक ​​मुद्रा बाजार कैसा प्रदर्शन कर सकता है, इस वर्ष के अंत तक, हम उम्मीद करते हैं कि अमेरिकी डॉलर मोटे तौर पर लगभग 1% मजबूत होगा क्योंकि सख्त मौद्रिक नीति की ओर फेड का मार्ग नए COVID संस्करण के उद्भव से बाधित होने की संभावना नहीं है। विदेशी मुद्रा कमजोर होने की संभावना है, उभरती बाजार मुद्राओं के साथ फेड मौद्रिक कसने के प्रति उनकी उच्च संवेदनशीलता को देखते हुए कमजोर प्रदर्शन की संभावना है। 2022 के दौरान, हम उम्मीद करते हैं कि इसी तरह की गतिशीलता 4.5% के आसपास ग्रीनबैक मजबूत होने और विदेशी मुद्राओं के मूल्यह्रास के साथ जारी रहेगी। फिर से, हम उम्मीद करते हैं कि उभरती बाजार मुद्राएं कमजोर प्रदर्शन करेंगी, भले ही स्थानीय विकासशील अर्थव्यवस्थाएं 2022 में आर्थिक सुधार के अधिक स्पष्ट संकेत दिखाना शुरू कर सकती हैं। उस संदर्भ में, हम उम्मीद करते हैं कि उभरती बाजार मुद्राएं अगले साल हमारे आधार मामले परिदृश्य में लगभग 5% कमजोर होंगी। विश्व अर्थव्यवस्था।

नकारात्मक परिदृश्य: ओमाइक्रोन नया डेल्टा है

जबकि हम अपने बेस केस परिदृश्य के लिए एक उच्च संभावना प्रदान करते हैं, हम मानते हैं कि वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए एक नकारात्मक स्थिति स्पष्ट रूप से मौजूद है। वास्तव में, ओमाइक्रोन से पहले, हमने महसूस किया कि हमारे 2022 के वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद के पूर्वानुमान के आसपास के जोखिम विस्तार की धीमी गति की ओर झुके हुए थे; हालाँकि, COVID का एक नया तनाव और उसके बाद की अनिश्चितता कुछ हद तक धीमी वैश्विक वृद्धि की संभावना को बढ़ा देती है। हम अपने नकारात्मक परिदृश्य को परिभाषित करते हैं क्योंकि ओमाइक्रोन संस्करण आसानी से प्रसारित होने योग्य होता है और इसके परिणामस्वरूप रोगी के लक्षण अधिक गंभीर होते हैं। नतीजतन, दुनिया भर की सरकारों ने और कड़े प्रतिबंध लगा दिए और लॉकडाउन के उपायों को फिर से लागू कर दिया। वैश्विक गतिशीलता पूर्व-महामारी के स्तर से नीचे गिर जाती है और उपभोक्ता खर्च पैटर्न में "COVID भय" वृद्धि के रूप में काफी बदलाव होता है। हमारे विचार से इस समय इस परिदृश्य के सामने आने की संभावना काफी कम है। उस बिंदु तक, हम इस परिदृश्य के साकार होने की 10% -20% संभावना रखते हैं; हालाँकि, जैसे-जैसे ओमिक्रॉन संस्करण के बारे में अधिक डेटा और जानकारी जारी की जाती है, इस परिदृश्य के भौतिक होने की संभावना तेजी से बदल सकती है.

जैसे-जैसे प्रतिबंध बढ़ते हैं, खपत के पैटर्न में बदलाव होता है, और निवेशक अधिक जोखिम से ग्रस्त हो जाते हैं, वैश्विक अर्थव्यवस्था की गति धीमी होने की संभावना है। हमारे विचार में, इस परिदृश्य का वैश्विक अर्थव्यवस्था पर अधिक स्पष्ट प्रभाव पड़ेगा और 0.75 में वैश्विक विकास से 2022% तक कम हो सकता है। यदि यह परिदृश्य सामने आता है, तो वैश्विक सुधार बाधित हो जाएगा और वैश्विक अर्थव्यवस्था अगले वर्ष 3.5% की वृद्धि दर जैसी प्रवृत्ति तक गिर जाएगी।. हम यह भी महसूस करते हैं कि आर्थिक मंदी व्यापक आधार पर होगी, और G10 और उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं दोनों को प्रभावित करेगी। इस परिदृश्य के तहत मुद्रा बाजारों पर हमारा दृष्टिकोण भी भौतिक रूप से बदल जाएगा। अल्पावधि में, अमेरिकी डॉलर वर्तमान में हमारी अपेक्षा से अधिक ऊपर की ओर देख सकता है और अमेरिकी डॉलर सूचकांक अगले महीने में लगभग 1.5% (हमारे आधार मामले परिदृश्य से लगभग 0.5% अधिक) बढ़ सकता है। दूसरी ओर, G10 मुद्राएं 1% -1.5% के बीच कमजोर हो सकती हैं और अधिक जोखिम-संवेदनशील उभरती बाजार मुद्राएं सबसे अधिक दबाव में आएंगी। 2022 के दौरान, हमारा मानना ​​है कि अमेरिकी डॉलर की मजबूती हमारी अपेक्षा से भी अधिक समय तक बनी रह सकती है। इस परिदृश्य में सेफ हेवन कैपिटल फ्लो को विदेशी मुद्राओं के मुकाबले अमेरिकी डॉलर का समर्थन करना चाहिए, और हम अगले साल डॉलर इंडेक्स में 5.75% -6% की वृद्धि की तलाश करेंगे। (हमारे आधार मामले से लगभग 1.5% अधिक)। विकसित और उभरती बाजार मुद्राएं दबाव में आ जाएंगी; हालांकि, उभरती मुद्राओं में अगले साल 6.5% की तेज गिरावट देखी जा सकती है क्योंकि निवेशक जोखिम से बचते हैं और विकासशील अर्थव्यवस्था के वित्तीय बाजारों के संपर्क से बचते हैं।

उल्टा परिदृश्य: वापस लड़ना

जैसा कि हमने ऊपर नोट किया है, हमें ऐसा लगता है जैसे वैश्विक आर्थिक विकास के आसपास के जोखिम नीचे की ओर झुके हुए हैं (अर्थात वर्तमान में हमारी अपेक्षा से धीमी वैश्विक वृद्धि); हालाँकि, एक ऐसा परिदृश्य अभी भी मौजूद है जहाँ वैश्विक विकास की संभावनाओं में सुधार हो सकता है। वैश्विक अर्थव्यवस्था के बेहतर प्रदर्शन के लिए, ओमाइक्रोन संस्करण के आसपास के जोखिमों को बहुत जल्दी कम करने की आवश्यकता होगी। अनुसंधान को यह साबित करना होगा कि ओमाइक्रोन COVID का अधिक पारगम्य तनाव नहीं है और यह कि टीके संक्रमण और अस्पताल में भर्ती होने से रोकने में प्रभावी हैं। इस परिदृश्य में, उपभोक्ताओं को भी हमारी अपेक्षा से अधिक बचत को तेजी से तैनात करने की आवश्यकता होगी और छुट्टियों से संबंधित खर्च को आर्थिक विकास के लिए एक टेलविंड के रूप में कार्य करने की आवश्यकता होगी। उस खर्च की गति को अगले वर्ष तक ले जाने की आवश्यकता होगी और उपभोक्ताओं को 2022 में आर्थिक विकास का एक अधिक महत्वपूर्ण इंजन बनना होगा। हम यह भी मानते हैं कि निवेशकों को वित्तीय बाजारों, विशेष रूप से जोखिम-संवेदनशील परिसंपत्ति वर्गों में अधिक पूंजी तैनात करनी होगी, जबकि बहु -राष्ट्रीय निगमों को लंबी अवधि के निवेश निर्णय लेने में अधिक सहज महसूस करने की आवश्यकता होगी क्योंकि अनिश्चितता घटती है। इस परिदृश्य से वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए सबसे अधिक लाभ होने की संभावना है और हम समकालिक वैश्विक विकास की अवधि में प्रवेश कर सकते हैं; हालाँकि, इस परिदृश्य की संभावना काफी कम है, और हम इस स्थिति को साकार करने के लिए केवल 5% संभावना प्रदान करते हैं.

असंभावित घटना में यह परिदृश्य सामने आता है, वैश्विक अर्थव्यवस्था गति पकड़ सकती है और 4.5 में 2022% की प्रवृत्ति वृद्धि दर से ऊपर का अनुभव कर सकती है. ऐसी पृष्ठभूमि में जहां वैश्विक अर्थव्यवस्था एक साथ बढ़ रही है, वित्तीय बाजार में उतार-चढ़ाव कम होगा और जोखिम वाली संपत्तियों को अधिक समर्थन मिल सकता है। उस अर्थ में, हम उम्मीद करेंगे कि अगले महीने अमेरिकी डॉलर के पीछे की गति धीमी हो जाएगी और G10 मुद्राओं के लिए अल्पावधि में कुछ हद तक अपरिवर्तित रहेगी। इस परिदृश्य में, फेडरल रिजर्व मौद्रिक सख्ती की गति को उठा सकता है, इसलिए हम अभी भी मानते हैं कि उभरती बाजार मुद्राएं कमजोर प्रदर्शन कर सकती हैं; हालाँकि, बिकवाली बहुत कम तीव्र होगी। हम अमेरिकी डॉलर के लिए लंबी अवधि की संभावनाओं पर भी कम आशावादी हो जाएंगे और 3 के दौरान लगभग 2022% की ग्रीनबैक में अधिक मामूली वृद्धि की उम्मीद करेंगे। (हमारे बेस केस से लगभग 1.5% कम)। इसके अलावा, विदेशी मुद्राएं धीरे-धीरे कमजोरी का अनुभव करेंगी। हम G10 मुद्राओं को लगभग 2.5% कमजोर करने और विकासशील मुद्राओं को 3% -3.5% के करीब लाने के लिए देखेंगे।

स्थितियां तेजी से बदल सकती हैं। हम आवश्यकतानुसार अपडेट करने के लिए तैयार हैं

ऊपर दिए गए परिदृश्य हमारी धारणाओं और पूर्वानुमानों का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो वर्तमान में हमारे पास ओमाइक्रोन संस्करण पर मौजूद जानकारी और सरकारों ने अब तक कैसे प्रतिक्रिया दी है। बेशक, स्वास्थ्य की स्थिति और COVID से संबंधित विकास में तेजी से बदलने की क्षमता है, जैसा कि हमने 2020 के दौरान देखा, और कुछ हद तक 2021 तक। जैसे-जैसे स्थितियां विकसित होती हैं और दुनिया पर हमारे विचार बदलते हैं, हम समय-समय पर अपडेट प्रदान करेंगे, हमारे मासिक आर्थिक अपडेट के अलावा, हमारे आधार मामले और जोखिम परिदृश्य कैसे बदल रहे हैं। नीचे हमारे आधार मामले और जोखिम परिदृश्यों में हमारे आर्थिक और मुद्रा पूर्वानुमानों का सारांश दिया गया है।