बॉन्ड मार्केट का कहना है कि न केवल मंदी आ रही है, बल्कि फेड इसे रोकने के लिए ब्याज दरों में कटौती करेगा

सोमवार को भयावह चेतावनियों के कारण बांड बाजार में तेजी दोगुनी हो गई, जिससे यह संकेत मिलता है कि संभावित मंदी का खतरा मंडरा रहा है और इसे रोकने के लिए फेड को इस वर्ष ब्याज दरों में कटौती करनी पड़ सकती है।

नेशनल अलायंस के एंड्रयू ब्रेनर ने कहा, "लोगों में डर पैदा होने लगा है।" "यह लंबे समय तक नहीं चलेगा, लेकिन वे मंदी को लेकर डरे हुए हैं। आपके पास एक फेड था जिसने 180 डिग्री का रास्ता बदल दिया और फिर पिछले हफ्ते इसमें और इजाफा किया। इसने बाजार को चौंका दिया।"

शुक्रवार को बॉन्ड मार्केट में मंदी की चेतावनी के बाद, सोमवार को स्टॉक और बॉन्ड के बीच का अंतर काफी नाटकीय रहा। सोमवार को डॉव ने बिना किसी बदलाव के दोनों तरफ 100 अंक तक कारोबार किया, लेकिन बॉन्ड मार्केट में सुरक्षा व्यापार की ओर झुकाव दिखा, जिसमें सबसे कम अवधि की प्रतिभूतियों से लेकर सबसे लंबी अवधि की प्रतिभूतियों तक के कर्व में यील्ड में गिरावट आई। डॉव 16 अंक बढ़कर 25,516 पर बंद हुआ, जबकि एसएंडपी 500 2 अंक गिरकर 2,798 पर आ गया।

यह कदम वैश्विक भी था, जर्मनी में 10-वर्षीय बंड का प्रतिफल ऋणात्मक 0.03 प्रतिशत तक गिर गया।

इसी समय, फेड फंड्स फ्यूचर्स में भी काफी हलचल थी, जहां ट्रेडर्स इस साल फेडरल रिजर्व से कम से कम एक 25 आधार अंकों की कटौती और अगले साल तक दो से अधिक कटौती पर दांव लगा रहे थे। यह पिछले साल के आखिर से एक बड़ा बदलाव है, जब बाजार अभी भी ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहा था और फेड तीन का पूर्वानुमान लगा रहा था।

शुक्रवार को, जब यील्ड कर्व उलटा हुआ, तो बाजार में हड़कंप मच गया, जो एक विश्वसनीय मंदी का संकेत है, हालांकि आमतौर पर यह तत्काल नहीं होता। इसका मतलब है कि कम अवधि के इंस्ट्रूमेंट पर दर लंबी अवधि की सिक्योरिटी की यील्ड से ऊपर उठ गई। इस मामले में, यह 3 महीने के बिल पर यील्ड था, जो सोमवार को 2.44 प्रतिशत था, जो 10 साल की यील्ड से ऊपर था, जो 2.38 प्रतिशत तक गिर गया, जो 2 साल के निचले स्तर से भी अधिक था। यील्ड विपरीत कीमत पर चलते हैं।

चिंता के एक और संकेत में, व्यापारी सोमवार को 10-वर्षीय प्रतिफल पर भी नज़र रख रहे थे क्योंकि यह 2.40 प्रतिशत से नीचे चला गया, जो कि फेड फंड दर के बराबर है। 2-वर्षीय प्रतिफल 2.24 प्रतिशत पर था, जो उस स्तर से काफी नीचे था।

"10 साल की अवधि मौजूदा फेड फंड के मुकाबले उलटी है। इससे यह संकेत मिलना चाहिए कि भविष्य में दरें कम होंगी, जो मंदी के उल्लेखनीय जोखिम के अनुरूप होगी," बीएमओ में यूएस फिक्स्ड इनकम स्ट्रैटेजिस्ट जॉन हिल ने कहा। "एक दिलचस्प बात यह है कि शेयर बाजार इसे गंभीरता से ले रहा है। फेड इस चक्र को यथासंभव लंबा करने की कोशिश कर रहा है। क्या यह पर्याप्त होगा, यह कहना मुश्किल है।"

स्रोत: विलमिंग्टन ट्रस्ट

हिल ने कहा, हालांकि, उनका मानना ​​है कि सोमवार को बाजार में कुछ बदलाव तकनीकी संकेतों और शॉर्ट स्क्वीज के कारण हुए, न कि मंदी के वास्तविक डर के कारण। फेड ने बुधवार को बाजारों में काफी बदलाव किया, जब वह उम्मीद से भी अधिक नरम रुख अपनाते हुए इस साल के लिए अपने दर पूर्वानुमान को दो से घटाकर सिर्फ एक कर दिया।

शिकागो फेड के अध्यक्ष चार्ल्स इवांस ने भी सोमवार को कहा कि फेड अपनी नीति को बरकरार रख सकता है या उसमें ढील भी दे सकता है।

फेड ने बुधवार को इस साल कोई दर वृद्धि नहीं करने का नया पूर्वानुमान जारी किया, जबकि पहले दो बार ऐसा किया गया था, लेकिन बाजार पहले से ही इस साल के लिए छह आधार अंकों की दर वृद्धि का अनुमान लगा रहा था। हिल के अनुसार, बैठक के बाद, इसने 19 अतिरिक्त आधार अंकों या इस साल कम से कम एक 25 आधार अंकों की कटौती का अनुमान लगाया।

"जहां तक ​​मंदी की बात है, हमारे अर्थशास्त्री इस बात को लेकर काफी आशावादी हैं कि कम से कम इस साल मंदी से बचा जा सकेगा। बाजार न केवल अमेरिकी बुनियादी बातों पर केंद्रित है, बल्कि इस बात पर भी केंद्रित है कि चीन में क्या हो रहा है, दुनिया के बाकी हिस्सों में क्या हो रहा है और राजनीतिक अनिश्चितता, चाहे व्यापार नीति के माध्यम से हो या किसी और चीज के माध्यम से, कितनी संभावना है कि यह बनी रहे और मंदी को जन्म दे," बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच में शॉर्ट यूएसरेट रणनीति के प्रमुख मार्क कैबाना ने कहा।

रणनीतिकारों का कहना है कि वक्र उलटने का मतलब यह नहीं है कि मंदी आ रही है, लेकिन ऐसा हो सकता है। ऐतिहासिक रूप से, ऐसे कदम के तुरंत बाद शेयरों ने भी काफी अच्छा प्रदर्शन किया है।

कैबाना ने कहा, "जैसे-जैसे मंदी के संकेत दिखने लगेंगे और मंदी की संभावनाएं बढ़ेंगी, मैं उम्मीद करता हूं कि बाजार प्रतिभागी और पूंजी लगाने वाले लोग अधिक सतर्क हो जाएंगे और इस बात का जोखिम है कि यह एक स्व-पूरित भविष्यवाणी हो।"

ब्रेनर ने कहा कि 10 साल की उपज अपने आप आगे बढ़ रही है, लेकिन अभी के लिए यह और भी कम हो सकती है। उन्होंने कहा कि बाजार इस सप्ताह नोटों और बिलों दोनों में लगभग 350 बिलियन डॉलर के नए अमेरिकी ऋण के लिए तैयार है।

ब्रेनर ने कहा, "हमारे पास लंबे समय में सबसे सस्ती दरें हैं। आप तिमाही के आखिरी सप्ताह में हैं और साथ ही यह जापानी वर्ष का अंत भी है। जो चीजें इसे प्रभावित कर रही हैं, वे अगले सप्ताह इसे प्रभावित नहीं करेंगी।"

सिग्नलएक्सन्यूएमएक्सएक्सएक्सएक्स समीक्षा