Budućnost kabela možda uopće nije TV, kao što pokazuje jedna mala tvrtka iz Arizone

U medijskim krugovima postoji priča da Netflix, Amazon i druge tehnološke tvrtke ubijaju kabelske tvrtke. Rezanje kabela ubrzava! Više nitko ne gleda kablovsku televiziju! Kraj je blizu!

Tiša je istina da mnoge kabelske tvrtke - možda čak i većinu - zapravo ne zanimaju.

Pay-TV agregacija lošiji je posao od širokopojasne distribucije velike brzine i tako je već godinama. 2013. godine James Dolan, tadašnji izvršni direktor Cablevision-a, rekao je za Wall Street Journal „mogao bi doći dan“ kad je njegova tvrtka prestala uopće nuditi TV usluge, oslanjajući se na širokopojasni pristup za svoj prihod. Dolan će kasnije prodati Cablevision Alticeu za 17.7 milijardi dolara 2015. godine.

Proteklih mjeseci, Charter, druga najveća američka kablovska tvrtka, ponudila je video pakete s niskom maržom kako bi potrošačima omogućili veći izbor.

I jedna kabelska kompanija za koju možda niste čuli - Cable One - dokazuje da odlazak od TV-a može biti dobar za investitore.

Evo kako funkcionira platna TV tvrtka: Tradicionalni distributeri poput Comcasta (koji je vlasnik matične tvrtke CNBC NBCUniversal), Charter, Altice i Cox - najveći američki distributeri kabelske televizije - plaćaju tarifu po pretplatniku za pravo emitiranja kanala. Malo gledane mreže ne koštaju puno - recimo, 5 centi mjesečno po pretplatniku. Popularne mreže emitiranja i kabelske stanice, poput ESPN-a i Fox News-a, koštaju više.

Vlasnici tih kanala posjeduju i druge kanale koje povezuju sa svojim popularnim mrežama, što dovodi do napuhanih paketa kabelske televizije i povećanja cijena. ESPN-ove četiri najpopularnije mreže koštaju više od 9 dolara mjesečno po pretplatniku, prema istraživačkoj tvrtki SNL Kagan još 2017. godine.

Nakon što operateri platne televizije saberu sve mreže u paketu, oni se priključe malo više i prodaju ga potrošačima.

Nakon godina povećanja programske stope, troškovi paketa postali su toliko visoki da su pay-TV paketi s niskom maržom ili ponekad čak s negativnom maržom. Posao je još gore za nove pružatelje digitalnih video zapisa, poput Googleova YouTube TV-a, koji počinju s nule i moraju održavati niske cijene kako bi privukli nove pretplatnike. Kao što je objasnio analitičar Bernsteina Todd Juenger, YouTube TV gubi novac na svom digitalnom paketu. Google se nada da će na kraju povisiti cijene nakon što uzme pretplatnike i zaradi dovoljno novca na oglašavanju kako bi nadoknadio gubitke.

Kablovske tvrtke ostaju u TV poslu jer imaju milijune naslijeđenih kupaca koji su spremni platiti oko 100 USD za njihov paket, umjesto 40 USD mjesečno YouTube troškova. A ako ljudi prijete da će otkazati svoje TV pakete, operateri imaju jeftinije pakete koje koriste kao zaslađivače kako bi kupci platili za brzi širokopojasni pristup.

Ali sada, ovo tradicionalno povezivanje televizije i interneta možda gubi na učinkovitosti.

Vjerojatno niste previše upoznati s Cable Oneom. To je sedma po veličini američka kabelska tvrtka koja opslužuje kupce u Idahu u Teksasu i drugim državama, sa sjedištem u Phoenixu u Arizoni.

Ali ako vas zanima budućnost medija, možda biste trebali obratiti pažnju.

Ovog je tjedna izvršna direktorica Cable One Julie Laulis rekla kako spajanje televizora s internetom nije osobito učinkovita metoda zadržavanja kupaca. To je zato što ljudi za početak ne otkazuju internet. Kao rezultat toga, ponuda videozapisa u paketu zapravo nije pomicala iglu na ovaj ili onaj način.

"Mi ne gledamo povezivanje kao spasitelja za odljev", rekao je Laulis. “Znam da ne ulažemo vrijeme i resurse u gotovo sve što ima veze s videom zbog onoga što dugoročno povezuje nas i naše dioničare. Prije pet, šest godina okrenuli smo se podacima usmjerenom na model i nismo vidjeli ništa što bi nas skrenulo s tog puta. "

Pročitajte to ponovno. Ne ulažemo vrijeme i resurse u gotovo sve što ima veze s videom.

Izvršna direktorica kabelske tvrtke kaže da joj nije stalo do televizije!

To je zato što ogromnih 70 posto pretplatnika Cable Onea kupuje samo njegovu širokopojasnu internetsku uslugu, umjesto da je spajaju s videom, a odziv je "nizak i sve niži", rekao je Laulis. A Cable One svoju širokopojasnu uslugu za stanovanje naplaćuje više od svojih vršnjaka. Prosječni prihod po korisniku kućnog interneta u ovom je tromjesečju iznosio 69.90 dolara, što je najveći u industriji, prema Craigu Moffettu, telekomunikacijskom analitičaru iz MoffettNathansona.

Kao rezultat toga, Cable One već godinama baca kabelske TV stanice, odbijajući platiti povećane troškove programiranja na određenim kanalima koje je smatrao zamjenjivima. Cable One gotovo pet godina nije ponudio nijedan Viacomov kanal, uključujući Comedy Central i Nickelodeon.

Još ekstremnije, ako korisnici nazovu da otkažu uslugu kabelske televizije, Cable One ih ne pokušava nagovoriti. Umjesto toga, prodajni predstavnici Cable One nude vrhunske video usluge poput YouTube TV-a, Hulu-a s Live TV-om ili drugih usluga kako bi kupce informirali koje su njihove mogućnosti, rekao je Moffett.

"Cable One posao je s post-video kabelima", rekao je Moffett u istraživačkoj bilješci objavljenoj u srijedu. "To znači da mjerni podaci pretplatnika na video nisu bitni (čak i ako ćemo ih i mi i svi ostali nastaviti pratiti, makar samo kako bi ilustrirali da operater može napredovati bez videozapisa)."

Što je sve to značilo za Cable One?

To je kabelska tvrtka s najboljim učinkom od svojih vršnjaka otkad je prvi put počela javno trgovati 2015. Dionice su porasle za oko 136 posto.

Prihod od videozapisa opada. U prošlom tromjesečju pao je za oko 5 posto u odnosu na prošlo tromjesečje, na 82.6 milijuna. No profitne marže i zarade prije kamata, poreza, amortizacije i poboljšanja poboljšane su. U četvrtom tromjesečju prilagođeni EBITDA porastao je gotovo 9 posto u odnosu na prošlu godinu na 127.6 milijuna. Prilagođena marža EBITDA tijekom godine povećavala je 180 bazne točke (bps) na 47.3 posto - opet, najvišu u industriji, rekao je Moffett.

Nikad neće imati smisla da velika tvrtka poput Comcast-a potpuno odustane od videa, jer održavanje velike bilance omogućuje veće akvizicije i veću financijsku fleksibilnost.

Ali distributeri pay TV-a vide natpis na zidu. Nije stvar samo u tome što pružatelji digitalnih video zapisa nude konkurentne pakete. Gotovo da svaka velika medijska tvrtka ima uslugu streaminga od izravnog do potrošača koja, ako je skupna, zamjenjuje potrebu za velikim snopovima kanala. To je dio zašto AT&T, koji već posjeduje divovskog pružatelja TV usluga u DirecTV-u, preuređuje WarnerMedia, što je dovelo do odlaska ovog tjedna dugogodišnjih menadžera Warnera Richarda Pleplera i Davida Levyja.

Možda to neće biti Netflix, Amazon ili bilo koja vanjska sila koja ubija kabelsku TV. Možda će to biti same kabelske tvrtke.

Odricanje od odgovornosti: Comcast posjeduje NBCUniversal, matičnu tvrtku CNBC-a.

GLEDATI: Zašto glavni direktor HBO-a Richard Plepler odlazi nakon 27 godina