Jedna od zanimljivosti pandemije Covid-19 i ekonomskog pokolja koji je počinila jest ta što nije potaknuo zemlje da povuku sredstva koja su izgradila za pružanje otpornosti u trenucima poput ovih.
Međunarodni forum suverenih bogatstvenih fondova (IFSWF) i State Street nedavno su objavili istraživanje koje pokazuje da državni fondovi bogatstva nisu poduzeli velike likvidacije kako bi osigurali likvidnost vladama, usprkos širokom očekivanju da hoće. Povučena su samo dva od 10 fondova s kojima su razgovarali.
9. lipnja, dok je IFSWF pokrenuo svoj godišnji pregled za 2019. godinu, njegovi su rukovoditelji potvrdili da je to još uvijek slučaj. Norveški suvereni bogatstveni fond poduzima svoje najveće povlačenje ikad, Omanov je fond prenamijenjen, a irski Strateški investicijski fond osnovao je novi Fond za stabilizaciju i oporavak od pandemije vrijedan 2 milijarde eura - no inače, to je uobičajeno.
Naučene lekcije
Zašto bi to trebalo biti? Dijelom je to zbog lekcija iz globalne financijske krize. Tada je nekoliko suverenih fondova bogatstva - koji su tada uglavnom bili manji i manje sofisticirani nego danas - likvidiralo fondove kako bi se nosilo s krizom dana, često prodajom dionica, što je rezultiralo time da su na dnu zaključali gubitke.
Ovaj put, tamo gdje je postojala potreba za financiranjem, suvereni su umjesto toga otišli na tržišta dugova zbog apsurdno jeftinog dostupnog zaduživanja. Nekoliko naftnih država s državnim fondovima bogatstva, najočiglednije u Zaljevu, ali i Kazahstanu, koristilo je međunarodne obveznice kako bi pokrilo proračunski manjak.
Ovo je vrlo različita situacija od one koju je Institut za međunarodne financije očekivao u ožujku kada je rekao da bi zalihi državnih zaliha mogli do kraja 296. godine smanjiti svoju imovinu za 2020 milijardi dolara, od čega 80 milijardi dolara treba povući.
Umjesto toga, pregled IFSWF-a govorio je o izazovima koji nisu likvidnost i otkup. Čini se da je najveći pronalazak dobrih mjesta za stavljanje novca na posao. Nije samo bijedno odsustvo prinosa u visokokvalitetnom dugu. Prilično je jednostavna teza odlučiti da se bolji prinos nalazi na nelikvidnijim i nepristupačnijim tržištima privatnog duga, u privatnom kapitalu i infrastrukturi. Ali njegovo izvršavanje je sasvim druga stvar.
Stagnacija
Podaci koje je IFSWF objavio 9. lipnja pokazuju da broj javno objavljenih izravnih ulaganja državnih državnih fondova stagnira od 2017. - iznos uloženog kapitala smanjio se s 54.3 milijarde u 2017. na 35 milijardi u 2019.
Veličina ulaganja po ugovoru također je opala: srednja vrijednost ulaganja privatnog kapitala državnog fonda u 2019. godini iznosila je 25 milijuna USD, manje od polovine vrijednosti u 2016. godini.
Podaci o infrastrukturi i nekretninama najniži su od kada ih je IFSWF počeo uspoređivati. Geopolitičko naprezanje, usporavanje globalnog gospodarskog rasta, manje likvidna javna tržišta i velika težina potražnje za procjenama napuhavanja privatnog kapitala: niti jedna od ovih stvari ne pomaže.
Ako postoji i svijetla strana, to je dokaz da su državni fondovi bili pametno pozicionirani ulazeći u pandemiju koronavirusa.
Uglavnom, skloni su davanju prednosti tehnologiji, telekomu, infrastrukturi i zdravstvu - sektorima koji su do danas imali najbolju uspješnost u pandemiji.
Činjenica da Vir Technology, jedna od biotehnologija koja je najbolje smještena za istraživanje cjepiva Covid-19, potkrepljena suverenim fondovima iz Abu Dhabija, Singapura i Aljaske pruža neke dokaze da fondovi za kišni dan znaju što rade kad zavlada najgore vrijeme u.
Signal2forex.com - Najbolji Forex roboti i signali
