Dvije važne poruke dostavljene na sastancima ECB-a su: 1) kraj nabave imovine PEPP-a unaprijed i 2) potvrda trajnijeg inflacijskog pritiska. Referentne stope su ostale nepromijenjene uz glavnu refi stopu, graničnu kreditnu stopu i depozitnu stopu na 0%, 0.25% i -0.5% respektivno. Središnja banka je na današnjoj sjednici nadogradila i projekcije gospodarskog rasta i inflacije.
Umjesto da se obvezuju na kupnju imovine u okviru programa pandemijske hitne kupnje (PEPP) “znatno većim tempom nego tijekom prvih mjeseci godine”, kreatori politike u rujnu su ocijenili da se “povoljni uvjeti financiranja mogu održati uz umjereno niži tempo neto kupnje imovine u okviru PEPP-a nego u prethodna dva tromjesečja”. Predsjednica Christine Lagarde naglasila je da se "ne sužava" i upozorila da eurozona "nije izašla iz šume". Iako je iznos mjesečnih kupnji i dalje neizvjestan, očekujemo da će iznositi oko 70 milijardi eura, u usporedbi s više od 80 milijardi u posljednjih nekoliko mjeseci.
Što se tiče gospodarskih kretanja, Lagarde je ponovila da su rizici za ekonomske izglede bili "široko uravnoteženi" i da "pritisci na cijene rastu samo sporo". Dodala je da “preostaje neki put prije nego što se poništi šteta koju je ekonomiji nanijela pandemija”. Zadržavši stajalište da su nedavnu snažnu inflaciju potaknuli privremeni čimbenici, središnja banka je također priznala da su "osnovni inflacijski pritisci porasli" i da bi pritisci trebali "narasti u srednjem roku". Također je predvidjelo da bi "pritisci na cijene mogli biti trajniji" usred dugotrajnog prekida lanca opskrbe. Vjerujemo da je ECB postao zabrinutiji zbog postojanosti inflatornog pritiska.
Središnja banka je poboljšala prognozu rasta BDP-a na +5% g/g od ove godine, dok je projekcije zadržala uglavnom nepromijenjene za 2022. i 2023. Prognoze inflacije su poboljšane u cijelom horizontu prognoze.
Dvije su promjene napravljene na današnjem sastanku nekoliko implikacija. Prvo, ECB će postupno kupovati malo imovine putem PEPP-a. Ipak, ovo nije isto smanjenje kao što je usvojio Fed. ECB utire put za prijelaz s PEPP-a na APP, kao što smo spomenuli u našem pregledu. Kao takva, bilanca ECB-a mogla bi se nastaviti povećavati nakon završetka PEEP-a. Drugo, kako je ECB priznao da su inflatorni pritisci trajniji nego što se očekivalo, odluka o kupnji imovine ne bi ovisila samo o uvjetima financiranja već i o izgledima inflacije.
Signal2forex.com - Najbolji Forex roboti i signali
